三年暴賺470%！從“股基冠軍”到“三年第一” 陸彬如何打破“冠軍魔咒”

　　新生代基金經(jīng)理陸彬曾斬獲2020年股票型基金冠軍，2021年收官之際，用“硬核”實(shí)力再次向全市場(chǎng)交出了一份優(yōu)異的答卷：截止至2021年末，他管理的三只基金——匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略、匯豐晉信先鋒制造基金年內(nèi)漲幅均在40%以上，全部排名同類(lèi)基金前10%，成功打破“冠軍魔咒”。

　　更讓人驚喜的是，他管理的匯豐晉信智造先鋒基金還以3年近470%的回報(bào)，成為股票型基金三年期第一名，可謂“從冠軍走向冠軍”。

　　“像對(duì)待媽媽的退休金那樣對(duì)待客戶的每一分本金?！笔顷懕蜃鳛閰R豐晉信研究總監(jiān)和基金經(jīng)理一直秉持的初心。同時(shí)他身上的標(biāo)簽也異常鮮明：年輕、勤奮、左側(cè)布局、低估值成長(zhǎng)。

　　已披露的2021三季報(bào)顯示，陸彬果斷調(diào)倉(cāng)，大力減持寧德時(shí)代，深入布局金融、地產(chǎn)及化工，先后獲取了寧德時(shí)代、廣匯能源、雅化集團(tuán)等企業(yè)的高額收益，體現(xiàn)了其風(fēng)格預(yù)判、選股擇時(shí)、組合配置的綜合實(shí)力。

　　剛過(guò)去的2021年，震蕩是全市場(chǎng)的主旋律，A股表現(xiàn)極致，基金分化明顯。對(duì)于投資者而言，買(mǎi)到賺錢(qián)的基金已屬不易。陸彬管理的幾只產(chǎn)品，投資體驗(yàn)如何？

　　以匯豐晉信智造先鋒為例，自2019年5月任職以來(lái)，該基金一共創(chuàng)出新高超120次，平均一周左右就能創(chuàng)一次新高，這種投資體驗(yàn)更容易幫助投資者拿得住、拿得久。月勝率也是衡量投資體驗(yàn)的關(guān)鍵指標(biāo)，智造先鋒單月收益率跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的概率高達(dá)70%，跑贏滬深300的概率達(dá)80%，這是陸彬出色管理能力的體現(xiàn)。

　　從投顧角度出發(fā)，有兩個(gè)指標(biāo)值得重點(diǎn)關(guān)注，一是calmar比率，即收益-回撤比，該指標(biāo)為年化收益率與最大回撤之比，比率越大代表基金在同等風(fēng)險(xiǎn)下的收益表現(xiàn)越好；另一個(gè)是投資者耳熟能詳?shù)南钠毡嚷?，即風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益，該比率越高，承擔(dān)單位風(fēng)險(xiǎn)得到的超額回報(bào)率也越高。陸彬管理的智造先鋒、低碳先鋒、動(dòng)態(tài)策略，calmar比率及夏普比率，都保持在了同類(lèi)基金的前10%水平。

　　左側(cè)布局，逆勢(shì)加倉(cāng)房地產(chǎn)

　　對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，陸彬統(tǒng)分為四大方向來(lái)看。

　　首先，消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源、半導(dǎo)體及軍工為代表的核心資產(chǎn)。核心資產(chǎn)中優(yōu)選新能源，未來(lái)1-2季度，該行業(yè)有可能迎來(lái)估值中樞抬升的機(jī)會(huì)。

　　第二，以金融和地產(chǎn)為主的價(jià)值領(lǐng)域。當(dāng)前價(jià)值股估值極具吸引力，有些行業(yè)基本面拐點(diǎn)已現(xiàn)，只是市場(chǎng)仍然籠罩在悲觀氛圍中。他認(rèn)為，以房地產(chǎn)為代表的行業(yè)估值有望迎來(lái)一次修復(fù)。

　　第三，PEG成長(zhǎng)股，投資機(jī)會(huì)主要包括高端裝備、新材料、計(jì)算機(jī)、汽車(chē)電子及環(huán)保設(shè)備，其中優(yōu)質(zhì)公司更多是1-2年投資機(jī)會(huì)。

　　第四，周期行業(yè)里大的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)進(jìn)入尾聲，偏上游、碳中和、農(nóng)業(yè)相關(guān)的周期股會(huì)有一些投資機(jī)會(huì)。

　　陸彬2021年的投資布局中最引人矚目的當(dāng)屬對(duì)于房地產(chǎn)的逆市重倉(cāng)。他認(rèn)為，“房地產(chǎn)的估值和機(jī)構(gòu)配比接近歷史極值，隱含較高的投資回報(bào)率，目前行業(yè)政策限制已經(jīng)接近尾聲，基本面一旦反轉(zhuǎn)向上的彈性很大?！?/p>

　　在他看來(lái)，未來(lái)3-5年，房地產(chǎn)仍將是經(jīng)濟(jì)的主要構(gòu)成部分，切實(shí)眾多行業(yè)的重要組成部分。即便未來(lái)幾年需求下降，產(chǎn)值大幅跌落，但在過(guò)去2年-3年，尤其是過(guò)去2個(gè)季度，行業(yè)供給也出現(xiàn)了明顯出清，供需持續(xù)改善。今年，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)陸續(xù)退出市場(chǎng)，行業(yè)前十大公司估值回到2014年或者2018年市場(chǎng)最悲觀時(shí)的水平。

　　對(duì)于新能源，陸彬表示，新能源行業(yè)未來(lái)3~5年發(fā)展空間不用贅述，新能源投資機(jī)會(huì)是比智能手機(jī)還要大的一次劃時(shí)代機(jī)會(huì)，因?yàn)樾履茉雌?chē)價(jià)值量超過(guò)手機(jī)，且有更多的優(yōu)秀公司 。這次機(jī)會(huì)持續(xù)時(shí)間會(huì)非常長(zhǎng)。

　　“新能源行業(yè)的基本面和估值是比較匹配，我們大膽判斷，未來(lái)幾個(gè)月，新能源行業(yè)的估值有可能會(huì)進(jìn)一步抬升，這本質(zhì)上是由宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、流動(dòng)性相對(duì)寬松及行業(yè)特點(diǎn)(空間大、增速確定、公司優(yōu)質(zhì)等)來(lái)決定的?！?/p>

　　展望2022年的投資主題，陸彬用兩個(gè)詞概括，即“價(jià)值回歸，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)”?！懊髂甑氖袌?chǎng)對(duì)于規(guī)模的包容性會(huì)更高，相比2021年市場(chǎng)環(huán)境會(huì)更加‘溫暖’”陸彬這樣判斷。

　　轉(zhuǎn)自：券商中國(guó)

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