久久為功 持續(xù)提供高品質(zhì)基金產(chǎn)品

　　運作基金產(chǎn)品就像釀酒，不是一兩年之功，

　　剛出廠的茅臺酒就經(jīng)歷了5年釀造，

　　要保證品質(zhì)，就要久久為功。

　　管理工作靠機制、靠文化，

　　如果提供了良好的土壤、合適的養(yǎng)分、適宜的環(huán)境，

　　普通的種子都能長得不錯，

　　好的種子就會長得更好。

　　作為中國證監(jiān)會批準設立的第95家基金公司，創(chuàng)金合信基金成立于2014年7月。彼時，公募基金整體規(guī)模超4萬億，千億級公司已經(jīng)達到14家，大型公司先發(fā)優(yōu)勢明顯。不過，創(chuàng)金合信基金走出了一條特色之路：不僅是業(yè)內(nèi)首家成立就實行股權(quán)激勵的公司，這一創(chuàng)新激活員工熱情，逐漸搭建起一支戰(zhàn)斗力強悍的專業(yè)團隊；與此同時，堅持公募和專戶雙輪驅(qū)動，最新公募管理規(guī)模超600億元，專戶月均管理規(guī)模持續(xù)排名行業(yè)第一位。

　　可以說，七年來，創(chuàng)金合信基金以扎實的產(chǎn)品業(yè)績、專業(yè)的投研團隊和長期主義的價值理念，在競爭激烈的公募基金市場脫穎而出。

　　談及七年來的發(fā)展，擁有20余年從業(yè)經(jīng)驗、曾為明星基金經(jīng)理的總經(jīng)理蘇彥祝直言，七年前創(chuàng)金合信基金成立之際，他就希望遵循資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展規(guī)律，打造一家擁有生命力的基金公司，從投資者利益出發(fā)，持續(xù)提供高品質(zhì)基金產(chǎn)品和服務，并將以這樣的初心，去面對激烈的市場競爭，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　七年時間

　　公募規(guī)模從零到超600億

　　七年前的8月1日，創(chuàng)金合信基金正式成立，從最開始公募基金“零”規(guī)模，到目前公募規(guī)模超過600億，實現(xiàn)了大跨越。

　　“從公募基金規(guī)模來看，目前與頭部基金公司相比差距較大，但增速還是比較快的。”蘇彥祝表示，創(chuàng)金合信基金自成立以來并不以追求規(guī)模為目標，目前公募基金規(guī)模是產(chǎn)品精品化布局水到渠成的結(jié)果。

　　據(jù)蘇彥祝介紹，近兩三年在公募基金黃金發(fā)展期的大背景下，創(chuàng)金合信基金經(jīng)歷了比較快速的發(fā)展。他認為創(chuàng)金合信基金背后驅(qū)動力來自于兩個方面，一是產(chǎn)品體系逐漸成熟，抵抗市場波動能力更強；二是一大批基金經(jīng)理成長、成熟起來，如權(quán)益基金經(jīng)理李游、曹春林、皮勁松、周志敏、陳建軍等，量化投資的董梁，“固收+”類的黃弢、尹海影，貨幣基金、短債基金的基金經(jīng)理王一兵、謝創(chuàng)、鄭振源等。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月30日，創(chuàng)金合信基金管理公募基金69只，產(chǎn)品線覆蓋股票(A股、港股)、債券、指數(shù)、貨幣等資產(chǎn)類別，形成了短債主題基金、行業(yè)精選主題基金、主動量化基金和指數(shù)基金(被動指數(shù)、指數(shù)增強)等多個產(chǎn)品線，涵蓋高中低各類風險等級產(chǎn)品。

　　蘇彥祝說，目前創(chuàng)金合信基金的蓬勃發(fā)展和設立之初的定位密不可分?！白非缶贰⒉患庇诔?、做好業(yè)績、尋找差異化商業(yè)模式”，是創(chuàng)金合信基金創(chuàng)立之初就定下的產(chǎn)品布局理念。

　　蘇彥祝曾多次表示：“創(chuàng)金合信基金堅持對產(chǎn)品的規(guī)模關(guān)注少一些，對產(chǎn)品為投資者帶來的回報關(guān)注多一些。創(chuàng)金合信基金發(fā)行新產(chǎn)品不盲目追求數(shù)量，而會考慮發(fā)行一些創(chuàng)新的精品。我們對每一只公募產(chǎn)品，要求‘定義清晰，質(zhì)量可控’，要求產(chǎn)品名稱清晰明確，且與實際投資領(lǐng)域、投資范圍一致，如產(chǎn)品定位大盤成長風格，就不能買太多小盤股，同時，我們要求產(chǎn)品和基金經(jīng)理的能力圈是匹配的?！?/p>

　　談及未來產(chǎn)品布局，蘇彥祝認為，每個市場都有其自身發(fā)展階段，當前市場更多是結(jié)構(gòu)性機會。長期來看，隨著機構(gòu)投資者越來越多，量化產(chǎn)品也會迎來更大的發(fā)展空間，會是很好的工具化產(chǎn)品。此外，REITs產(chǎn)品業(yè)務空間巨大，創(chuàng)金合信基金去年成立REITs基金管理部，將積極布局這一藍海。

　　“運作基金產(chǎn)品就像釀酒，不是一兩年之功，剛出廠的茅臺酒就經(jīng)歷了5年釀造，要保證品質(zhì)，就要久久為功。”蘇彥祝說。

　　提倡和而不同的

　　多樣化動態(tài)價值投資理念

　　資產(chǎn)管理行業(yè)最核心的要素是人。作為后起之秀，創(chuàng)金合信基金的迅速崛起并不容易，一支優(yōu)秀的投研團隊起到至關(guān)重要的作用。

　　據(jù)悉，目前創(chuàng)金合信基金已擁有一支經(jīng)驗豐富、風格多樣的投研團隊，覆蓋股票投資、量化與指數(shù)投資、固定收益投資、MOM/FOF投資各個領(lǐng)域。

　　“我們基金經(jīng)理隊伍已真正成長起來了。不少權(quán)益投資基金經(jīng)理，如李游、曹春林、皮勁松、周志敏、陳建軍等，都是在公司做了很長時間的研究員，從資深研究員成長為基金經(jīng)理，如今在基金經(jīng)理的崗位上也經(jīng)歷了磨煉和考驗，可以說，我們投研團隊的‘底盤’是穩(wěn)固的。”蘇彥祝說。

　　事實上，在成為基金公司管理者之前，蘇彥祝自己走的也是從研究員到明星基金經(jīng)理的職業(yè)路徑。2000年，蘇彥祝從清華大學畢業(yè)，進入南方基金工作。三年時間，從研究員做到基金經(jīng)理，蘇彥祝管理的基金規(guī)模最高時接近400億元，換到今天也是不折不扣的“頂流”基金經(jīng)理。

　　2010年，蘇彥祝離開南方基金，加盟第一創(chuàng)業(yè)證券，出任資產(chǎn)管理部總經(jīng)理。2014年，第一創(chuàng)業(yè)證券作為大股東成立了創(chuàng)金合信基金，蘇彥祝出任總經(jīng)理。

　　正因為對投資擁有長期實戰(zhàn)經(jīng)驗和深刻認識，蘇彥祝認為，與單純“管錢”相比，管理的復雜程度更高，做股票糾錯很容易，但對人卻不能如此簡單?！肮芾砉ぷ骺繖C制、靠文化，如果提供了良好的土壤、合適的養(yǎng)分、適宜的環(huán)境，普通的種子都能長得不錯，好的種子就會長得更好?！?/p>

　　蘇彥祝管理團隊有自己的思路，提倡“和而不同的多樣化動態(tài)價值投資理念”。

　　“我不愿意用一種投資理念統(tǒng)一全員，因為這樣會扼殺團隊成員的悟性、天分和積極性?！彼f，“因為我也是做投資出身，我做投資是有過去的烙印的，過去我比較強調(diào)價值投資、成長投資等，后來我提倡和而不同，因為基金經(jīng)理的成功方法不是只有一種，就好比爬山，要爬上山頂，可以有很多種路徑，可以從東邊爬，也可以從南邊爬——不論從哪個方向爬都行，只要可以到達山頂?！?/p>

　　對“多樣化動態(tài)價值投資”，蘇彥祝解釋，價值投資有很多內(nèi)涵，有人更看重賬面價值，有人看重未來成長價值，不同發(fā)展階段、不同理念下有不同的價值投資方法，但都可以納入廣義的價值投資。在創(chuàng)金合信基金，他希望價值投資是多樣化、動態(tài)發(fā)展的。

　　在多樣化價值投資的理念下，蘇彥祝強調(diào)深度的基本面研究，并在此基礎(chǔ)上倡導不同投資理念的基金經(jīng)理各取所需，發(fā)揮特長?！坝械幕鸾?jīng)理喜歡做成長的前期，有的喜歡做中期；有的喜歡做價值凸顯的品種，有的喜歡做低估值品種。不管什么風格都可以，只要把自己最擅長的發(fā)揮出來就行。”

　　如今，創(chuàng)金合信基金已經(jīng)形成了超過90人的投研團隊。在深度的基本面研究、多元化的動態(tài)價值投資和積極踐行責任投資的理念下，創(chuàng)金合信基金團隊成員之間既保持了順暢的溝通，又保留自己獨立的觀點和判斷，互相貢獻智慧，互相借鑒學習，齊心協(xié)力打造一流投研平臺。

　　“創(chuàng)金合信基金去年以來引進了多位基金經(jīng)理，未來還將不斷擴充投研隊伍?！碧K彥祝說，目前的投研人才主要以內(nèi)部培養(yǎng)為主，外部引進為輔?！皩σ恍┬屡d領(lǐng)域的人才，內(nèi)部無法培養(yǎng)產(chǎn)生或內(nèi)部培養(yǎng)周期過長又必須快速布局的，我們會積極從外部引進；而內(nèi)部能夠培養(yǎng)的人才，我們提倡師徒傳幫帶，‘老師傅’帶新徒弟，不久，有些徒弟就會成為未來的骨干?！?/p>

　　“不是只有將軍縣才有將軍，只要有合適的土壤，哪里都可以出人才?！碧K彥祝對團隊非常有信心。

　　成立之際就實現(xiàn)員工持股

　　倡導合伙精神與合伙文化

　　作為第一家成立時即實現(xiàn)員工持股的基金公司，創(chuàng)金合信基金在成立之初就備受業(yè)界關(guān)注。蘇彥祝表示，“創(chuàng)金合信基金實施股權(quán)激勵，是要倡導一種合伙精神與合伙文化，目的就是要讓優(yōu)秀的人才對公司產(chǎn)生歸屬感?？抗蓹?quán)激勵機制、合伙文化，形成好的土壤，營造好的氛圍，讓一粒粒種子發(fā)芽、長大。”

　　“經(jīng)濟存在周期，市場會有波動，公司收入有高有低，在相對困難的時候，團隊的穩(wěn)定性就更加重要。我們提倡同舟共濟、榮辱與共的合伙文化，在困難時能擰成一股繩，這是激勵機制的核心所在?！碧K彥祝表示，因為大比例的員工持股，公司也會更加重視風險控制，對重大風險保持高度敏感。管理團隊和骨干員工的穩(wěn)定和對風險的控制，是創(chuàng)金合信基金穩(wěn)健經(jīng)營的基石。

　　在創(chuàng)金合信基金內(nèi)部有一個理念——“以客戶為中心，以奮斗者為本”。蘇彥祝說，“以客戶為中心”非常重要，這是解決公司戰(zhàn)略方向問題，屬于對外。公司業(yè)務發(fā)展的路徑選擇、產(chǎn)品布局都與客戶息息相關(guān)，很容易僅僅達到以投資為中心，但投資只是以客戶為中心的重要一環(huán)，不是全部。例如，以客戶為中心最主要是為了提升客戶的盈利體驗，若以投資為中心，數(shù)據(jù)已經(jīng)證明，過去一年不少基金翻倍，但大多數(shù)持有人掙得很少，甚至有虧錢的，在這種情況下，無法通過基金經(jīng)理獲得更高的投資業(yè)績來提升客戶的盈利體驗。“以奮斗者為本”則是解決公司內(nèi)部問題，如薪酬、激勵、考核、責任、職權(quán)是以奮斗者為本進行分配、調(diào)節(jié)，以鼓勵更多的人去奮斗。

　　“其實這一理念就是從合伙文化而來，合伙首先強調(diào)合作，合作需要信任，在困難的時刻還需要奮斗，奮斗、信任、合作是我們的價值觀?！碧K彥祝特別提及在部門負責人和高管層面倡導“先團隊之憂而憂，后團隊之樂而樂”，例如，在公司困難之際，團隊負責人愿意拿出自己的獎金給團隊成員分，這樣的“跨期調(diào)節(jié)機制”在公司發(fā)展初期出現(xiàn)多次。

　　蘇彥祝說，如果沒有股權(quán)激勵機制、跨期調(diào)節(jié)機制，公司發(fā)展會非常困難。因為中小基金公司的待遇水平可能難以達到市場價或大基金公司水平，優(yōu)秀的人才非常容易被挖走。不過，他也直言股權(quán)激勵是必要條件，而并非充分條件。

　　聚焦基金行業(yè)痼疾

　　積極布局投顧業(yè)務、投教工程

　　一直以來，“基金賺錢、基民不賺錢”都是行業(yè)痼疾。針對這一問題，創(chuàng)金合信基金在行動，投資者教育和基金投顧業(yè)務雙管齊下。

　　“我們也在積極籌備基金投顧業(yè)務，這一業(yè)務非常重要，市場空間也很大，是解決基金行業(yè)痼疾的一個方向?！碧K彥祝表示，希望給客戶提供良好體驗感的投顧服務、財富管理服務和精品的公募基金；同時，對科技也非?？粗?，未來希望能夠繼續(xù)加強科技領(lǐng)域的投入，利用科技手段將服務更高效地傳遞給客戶，通過服務讓客戶擁有良好的體驗感和盈利獲得感。

　　蘇彥祝認為，出現(xiàn)“基金賺錢、基民不賺錢”現(xiàn)象的核心原因，是面對市場波動，投資者往往本能地追漲殺跌。投資要想取得成功，就要適當?shù)胤幢灸?。只有當投資者群體變得更加理性，市場的資源配置功能與糾錯功能才會更加充分地體現(xiàn)。因此，為客戶提供專業(yè)金融服務的基金投顧就非常重要?；鹜额櫟亩ㄎ辉谟跒槌钟腥诉M行基金選擇和資產(chǎn)配置，同時可以起到“陪伴”作用?；鹜额櫴紫纫獣钥蛻舻挠行枨?，進而幫助客戶在客觀評估風險偏好的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)合理的資產(chǎn)配置。

　　“基金投顧要在‘以客戶為中心’這個層次發(fā)揮作用，而不是以基金銷售為中心?！碧K彥祝以醫(yī)生類比基金投顧，“海外的投顧業(yè)務很強大，而國內(nèi)才剛剛開始試點，此前沒有顧問環(huán)節(jié)，只有銷售環(huán)節(jié)，就好像我們只有‘醫(yī)藥銷售代表’，沒有‘醫(yī)生’?！?/p>

　　創(chuàng)金合信基金在2020年開始申請投顧資格試點，希望在提高投資者盈利水平和投資體驗方面做出努力。

　　此外，創(chuàng)金合信基金近期還推出了投資者教育品牌——合信島。蘇彥祝介紹，合信島是創(chuàng)金合信基金構(gòu)建的一個投資者知識學習和共享平臺，線上通過小程序、公眾號、視頻號、抖音號、微博號、嗶哩嗶哩號等全網(wǎng)各大平臺，為投資者提供投資知識學習和分享交流的場所，未來也會在線下舉行不定期的訓練營和分享沙龍。

　　“公募行業(yè)跟別的行業(yè)不一樣，大多數(shù)標準產(chǎn)品的品質(zhì)是生產(chǎn)方在出廠前就能確定下來，看說明書就能使用。但基金產(chǎn)品天生是波動的，因此投資者心態(tài)就非常關(guān)鍵，真正能做到不追漲殺跌，就可以較大幅度地改善盈利水平?！碧K彥祝認為，為了提升客戶的盈利水平，需要投資者、銷售渠道、基金公司共同努力，從投資者教育、投資者服務和投資者陪伴上多下功夫。

　　“做投資者教育會逐步改善客戶的盈利體驗，因為一個人賺不到他認知以外的錢，我們希望將優(yōu)質(zhì)的投資知識傳遞給投資者，幫助廣大投資者提升投資認知，倡導理性投資，應對投資市場中形形色色的挑戰(zhàn)?！碧K彥祝說。

　　蘇彥祝指出，科技是提升公司專業(yè)能力、提高客戶服務水平的重要支撐。創(chuàng)金合信基金近幾年持續(xù)加大系統(tǒng)升級改造投入，且IT人員配備充足，“未來，把我們的優(yōu)質(zhì)服務和產(chǎn)品提供給客戶，一定要借助科技的力量，通過移動互聯(lián)網(wǎng)是最為快捷便利的。今后，我們在科技領(lǐng)域的布局仍會加大?！?/p>

　　基金行業(yè)迎來大發(fā)展

　　中小基金公司迎來新空間

　　“過去兩年公募基金行業(yè)的大發(fā)展只是預演，未來公募行業(yè)仍將是一個非常好的賽道，在未來十年全球金融市場中擁有巨大市場空間。”談及行業(yè)格局，蘇彥祝直言目前對中小型基金公司來說更容易出現(xiàn)新機遇。

　　蘇彥祝表示，基金行業(yè)發(fā)展和資本市場密切相關(guān)，自2019年以來中國資本市場發(fā)生根本性變化，一方面，國家對資本市場定位提升到戰(zhàn)略層面；另一方面，中國經(jīng)濟邁入高質(zhì)量發(fā)展階段?！拔覀儗Y本市場長期健康發(fā)展充滿信心，對大資管行業(yè)也是信心較強，因此創(chuàng)金合信基金會不斷加大力量布局。”

　　蘇彥祝表示，在“房住不炒”大政策之下，居民儲蓄確實在往資本市場“流動”配置的過程之中，而公募基金是大資管行業(yè)中最規(guī)范、最透明的主體，尤其是在主動權(quán)益等方面擁有明顯優(yōu)勢。他特別提及互聯(lián)網(wǎng)對大資管的生態(tài)改造將起到一個關(guān)鍵的催化劑作用，而基金行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)大趨勢是最為匹配的，因此，基金行業(yè)將迎來不錯的發(fā)展前景。

　　蘇彥祝認為，近幾年互聯(lián)網(wǎng)平臺為代表的第三方快速崛起，給財富管理領(lǐng)域帶來了新生力量，也讓傳統(tǒng)銀行渠道主動尋求自我革命——打造開放式平臺，這個重大的變化給基金行業(yè)也帶來一大利好。

　　在蘇彥?？磥?，當前各大渠道開始更加重視保有量數(shù)據(jù)，必然讓市場將目光集中于客戶服務之上，這將形成良性循環(huán)。關(guān)于客戶服務，僅僅靠渠道的力量是不足的，需要引入基金公司才能真正做好客戶服務，可以看到越來越多的銀行正采取開放式平臺，引入基金公司的服務，這給中小型基金公司發(fā)展帶來機遇。

　　“未來各大渠道更開放，而中小型基金公司若能在這一過程中做好客戶服務，存在彎道超車可能?！碧K彥祝說。

　　面對如此行業(yè)大格局，蘇彥祝直言，創(chuàng)金合信基金戰(zhàn)略大方向沒有發(fā)生太大變化，一方面，繼續(xù)加強對金融機構(gòu)客戶的綜合資產(chǎn)管理服務和精品公募基金的供給；另一方面，針對普通投資者，會依托渠道生態(tài)平臺來提供較好體驗感的投顧服務和財富管理服務，并持續(xù)提供高品質(zhì)基金產(chǎn)品，去面對激烈的市場競爭，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。（作者：方麗）

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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