天弘余額寶規(guī)模跌破萬億 貨幣基金的龍頭老大難道不香了嗎？

　　說起貨幣基金，基本上大多數(shù)人的第一反應(yīng)這不是余額寶嗎？誠然，在大多數(shù)人的印象中，余額寶已經(jīng)成為了貨幣基金的代名詞，最高時(shí)候多達(dá)幾萬億的天弘余額寶是貨幣基金市場上當(dāng)之無愧的龍頭老大，然而就在最近，天弘余額寶卻被曝出已經(jīng)規(guī)模跌破萬億，貨幣基金的龍頭老大難道不香了嗎？

　　一、天弘余額寶規(guī)模跌破萬億

　　根據(jù)金融界網(wǎng)的報(bào)道，近日，隨著基金一季報(bào)披露，國內(nèi)最大的貨幣基金——天弘余額寶最新的規(guī)模、業(yè)績情況浮出水面。公告顯示，2021年一季度天弘余額寶基金規(guī)模下滑，截至3月31日，該基金報(bào)告期末管理規(guī)模為9724.15億元，較2020年底減少了2184.01億元，管理規(guī)模降至四年來最低水平。

　　根據(jù)快科技的統(tǒng)計(jì)，從2017年3月開始，余額寶凈資產(chǎn)規(guī)模就穩(wěn)居萬億之上，最高的2018年3月，規(guī)模高達(dá)1.689萬億元。此次統(tǒng)計(jì)周期是天弘余額寶4年來首次跌破萬億，也是天弘余額寶史上最大贖回季。天弘基金表示，天弘余額寶規(guī)模下降，變動(dòng)比例在正常范圍內(nèi)，不會(huì)對(duì)基金運(yùn)作產(chǎn)生影響。

　　公開資料顯示，余額寶于2013年6月推出，據(jù)螞蟻集團(tuán)2020 年 10 月披露的數(shù)據(jù)顯示，過去 7 年余額寶累計(jì)為國人賺了 2600 億，相當(dāng)于每天賺 1 個(gè)億。2018 年余額寶開放后，接入的基金平均規(guī)模漲了 80 倍。

　　同花順(123.600, -1.13, -0.91%)ifind數(shù)據(jù)顯示，2014年至2020年底，天弘余額寶單季度平均規(guī)模變動(dòng)比例為15.90%，單季度規(guī)模變化比例超過20%的有5個(gè)季度。事實(shí)上，市場上不少貨幣基金的規(guī)模變動(dòng)常常超過30%。在可統(tǒng)計(jì)的336只貨幣基金中，2020年4季度平均規(guī)模變動(dòng)幅度為82.55%，即便剔除了一個(gè)異常值，平均變動(dòng)幅度也達(dá)到了33.18%。從目前最新的數(shù)據(jù)來看，由于今年流動(dòng)性出現(xiàn)變化，天弘余額寶最新的7日年化收益率達(dá)到2.21%，相比去年出現(xiàn)較明顯的上升。

　　對(duì)于這樣的表現(xiàn)，天弘余額寶的操盤基金經(jīng)理王登峰自己表示：2021年境外疫情和世界經(jīng)濟(jì)趨于好轉(zhuǎn)，但形勢(shì)依然復(fù)雜嚴(yán)峻，我國宏觀政策保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力不斷增強(qiáng)，一季度經(jīng)濟(jì)增長整體維持在較高景氣區(qū)間。債券市場利率跟隨貨幣政策的微調(diào)和自身供需變化而波動(dòng)，貨幣市場利率圍繞政策利率波動(dòng)。

　　那么，規(guī)模跌破萬億的天弘余額寶到底是怎么回事？貨幣基金龍頭老大怎么突然不香了呢？

　　二、貨幣基金龍頭老大為啥突然不香了？

　　說實(shí)在，看到天弘余額寶出現(xiàn)了這樣的現(xiàn)象倒并不讓人意外，這件事我們到底該怎么看呢？

　　首先，天弘余額寶的規(guī)模下降來源于整個(gè)市場的變化。早在2013年天弘余額寶剛剛推出的時(shí)候，大多數(shù)人其實(shí)都不知道余額寶到底是個(gè)什么東西？在那個(gè)理財(cái)教育缺失的年代，余額寶的出現(xiàn)成功讓市場認(rèn)識(shí)到了什么是基金？天弘余額寶更是實(shí)現(xiàn)了整個(gè)財(cái)商教育的第一步普及工作，對(duì)于大多數(shù)當(dāng)前的基金基民們來說，余額寶就是自己入門的第一塊敲門磚。由于當(dāng)時(shí)整個(gè)貨幣基金市場的標(biāo)的匱乏，各家銀行的同業(yè)產(chǎn)品利率相對(duì)較高，在這樣的情況下，余額寶曾經(jīng)一度給出了非常高的收益水平，從而吸引了海量的用戶進(jìn)入，甚至于不少人都把余額寶的收益水平當(dāng)成了基金市場的“基準(zhǔn)利率”，衡量一個(gè)基金產(chǎn)品好不好，往往第一個(gè)比對(duì)的標(biāo)的就是余額寶。然而，隨著時(shí)代的發(fā)展，幾乎各大基金公司都推出了屬于自己的寶寶類產(chǎn)品，正如我們前文所統(tǒng)計(jì)的，整個(gè)市場已經(jīng)從當(dāng)年只有少數(shù)貨幣基金已經(jīng)變成了擁有336只貨幣基金的超大市場，如果哪家銀行的APP沒有自己的貨幣基金產(chǎn)品的話，估計(jì)都會(huì)被用戶所嫌棄，也正是如此，用戶的投資標(biāo)的被大大稀釋了。與此同時(shí)，最近一段時(shí)間，由于充裕的市場流動(dòng)性，貨幣基金的投資標(biāo)的收益不斷下滑，在這樣的情況下，大家突然發(fā)現(xiàn)余額寶的收益水平就在2%左右徘徊，在這樣的情況下，大家選擇其他產(chǎn)品也就變得順理成章。

　　其次，基金投資的蹺蹺板效應(yīng)正在凸顯。對(duì)于整個(gè)基金市場來說，天弘余額寶這樣的貨幣基金其實(shí)已經(jīng)成為了整個(gè)基金市場的蓄水池，很多股票、基金的產(chǎn)品在申購贖回之后的資金都可以選擇自動(dòng)轉(zhuǎn)到貨幣基金之中，可以說，大多數(shù)人都把天弘余額寶這樣的產(chǎn)品當(dāng)作了一個(gè)類活期存款賬戶來使用。因此，在這樣的情況下，去年年底今年年初紅火的基金市場交易就和天弘余額寶之間形成了明顯的蹺蹺板效應(yīng)，大家在基金投資收益水平較高的時(shí)候，都選擇把錢從余額寶之中取出用于投資其他收益水平更高、風(fēng)險(xiǎn)也更高的基金產(chǎn)品，去年下半年形成的基金投資熱潮可以說成為了降低天弘余額寶規(guī)模最大的原因所在。

　　第三，天弘基金的刻意為之也是重要原因。如果說整個(gè)市場的變化和基金市場的蹺蹺板效應(yīng)都是客觀原因的話，還有一個(gè)非常重要的主觀原因，這就是天弘基金的刻意為之。之前在天弘余額寶規(guī)模最大的時(shí)候達(dá)到了前所未有的1.689萬億，可以說這已經(jīng)不僅是中國更是世界最大規(guī)模的基金了，甚至于有人戲稱天弘基金是“宇宙第一基金”，但是大家不要忘了，全世界的基金公司都是規(guī)模較小的公司，即使是股神巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司其所管理的資產(chǎn)總量也就是差不多這個(gè)規(guī)模左右，在這樣的情況下，其實(shí)無論是天弘基金自己的基金經(jīng)理還是其他的市場運(yùn)營人員誰都沒有管理如此大規(guī)模資產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)，可以說潛在風(fēng)險(xiǎn)始終存在。所以，在這樣的情況下，監(jiān)管開始引導(dǎo)天弘主動(dòng)降低規(guī)模，在支付寶這一端我們看到了多家基金公司接入了余額寶大大分散了市場的投入，而天弘基金也在主動(dòng)控制規(guī)模，從而降低自己的風(fēng)險(xiǎn)。所以，我們可以認(rèn)為，當(dāng)前的規(guī)模下降在很大程度上是天弘基金的刻意為之。

　　當(dāng)前，天弘余額寶的規(guī)模下降是主客觀條件綜合影響的結(jié)果，客觀地說無論天弘余額寶的規(guī)模有多大，其教育基金市場，影響整個(gè)市場發(fā)展的特殊貢獻(xiàn)是無法否認(rèn)的，一個(gè)會(huì)自己管理自己、自覺控制規(guī)模、管控風(fēng)險(xiǎn)的基金可能才能真正長遠(yuǎn)生存下去。

　　轉(zhuǎn)自：新浪財(cái)經(jīng)

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