又有新基金募集失敗 至此年內(nèi)已有9只基金募集失敗

　　又有新基金募集失?。?/p>

　　發(fā)行市場持續(xù)降溫，公募基金再添募集失敗案例。富安達(dá)雙擎驅(qū)動混合基金于4月19日發(fā)布了基金合同不能生效的公告，至此年內(nèi)已有9只基金募集失敗，其中過半為偏股混合基金。

　　基金募集失敗，是發(fā)行市場艱難時(shí)刻的縮影。4月已過三分之二，本月新發(fā)基金規(guī)模不足500億，僅占上月全月發(fā)行規(guī)模的18%。以股票型與混合型為代表的權(quán)益類基金顯著“退燒”，固收類基金又一次扛起基金發(fā)行大旗。

　　基金發(fā)行再添失敗案例

　　春節(jié)后至今，股市從大幅下跌走向?qū)挿鹗帲罨鸢l(fā)行熱度不再。公募基金接連出現(xiàn)募集失敗的案例，偏股基金的順利成立顯得尤為艱難。

　　繼4月14日中融安泰一年持有期純債宣布未達(dá)到基金合同生效條件之后，公募基金再次出現(xiàn)了募集失敗的案例。4月19日，富安達(dá)基金發(fā)布關(guān)于旗下富安達(dá)雙擎驅(qū)動混合合同不能生效的公告。

　　相關(guān)內(nèi)容顯示，這只偏股混合型基金自3月22日起開始募集，截至4月16日基金募集期限屆滿，未能滿足基金備案的條件，故基金合同不能生效。

　　值得一提的是，富安達(dá)雙擎驅(qū)動混合還曾延長募集期。3月30日，富安達(dá)基金公告，將該基金募集截止日由4月2日延后至4月16日，但仍然未能阻擋基金募集失敗情況的發(fā)生。

　　一位知情人士告訴記者，“知情人士直言，投資者購買基金的熱情驟降，資金難找，是該產(chǎn)品募集失敗的主要原因。新發(fā)基金‘魅力’不夠，或還與基金公司旗下部分產(chǎn)品的長期業(yè)績表現(xiàn)平平有密切關(guān)系。目前渠道和基金公司銷售人員壓力都比較大，如果基金公司業(yè)績好，新發(fā)基金募集會容易一些，但在規(guī)模上不會有太高的期望。”

　　基金公司在新產(chǎn)品發(fā)行上“摔跤”已非個(gè)例。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這已是年內(nèi)第9只宣告募集失敗的新發(fā)基金。按基金類型來看，這些發(fā)行失敗的基金中，權(quán)益類基金占據(jù)了大部分。具體來看，5只為主動偏股型基金，2只純債基金，1只二級債基，1只指數(shù)型基金。

　　就宣告募集失敗的時(shí)間而言，春節(jié)后至今兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)有6只基金發(fā)行失敗，春節(jié)前一個(gè)多月內(nèi)發(fā)行失敗的基金有3只。從基金公司角度看，不乏像交銀施羅德這樣市場號召力比較大的基金公司，但多為中小型公司。

　　對此華南一位公募人士表示，過去基金發(fā)行失敗是比較罕見的情況。但隨著新發(fā)基金的增多，同一檔期內(nèi)上架的新基金很容易出現(xiàn)發(fā)行“冷熱不均”的現(xiàn)象，在市場情緒偏冷時(shí)更是如此。即使在去年如火如荼的基金募集大年，也有25只新基金募集失敗。

　　“春節(jié)前投資者熱情高漲，新發(fā)基金大多取得不錯的募集成績，但隨著市場情緒的降溫，發(fā)行市場快速冷卻，一些發(fā)行檔期安排欠佳、品牌效應(yīng)不強(qiáng)或者基金經(jīng)理業(yè)績欠佳的新品便賣不動了?！彼f道，未來這種發(fā)行失敗的案例可能會更多。

　　新發(fā)基金的數(shù)量和規(guī)模銳減

　　固收類扛起發(fā)行大旗

　　新發(fā)基金接連募集失敗，是目前基金發(fā)行降至“冰點(diǎn)”的信號之一。事實(shí)上，進(jìn)入4月以來，股市的持續(xù)震蕩，令基金發(fā)行再度降溫，新發(fā)基金的數(shù)量和發(fā)行份額銳減。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按照基金成立日期統(tǒng)計(jì)，截至4月19日，4月以來市場上新發(fā)基金數(shù)量為56只，合計(jì)發(fā)行規(guī)模498.3億元。而在今年1月、2月、3月，分別有120只、122只、184只新基金成立，發(fā)行規(guī)模分別達(dá)4901.4億元、2966.8億元、1819.95億元。

　　對比來看，4月新發(fā)基金數(shù)量及發(fā)行規(guī)模較今年前3月呈斷崖式下滑態(tài)勢。其中相較于基金發(fā)行顯著降溫的3月份，4月已過三分之二，本月新發(fā)基金規(guī)模也僅占上月全月發(fā)行規(guī)模的18%。

　　從新發(fā)基金結(jié)構(gòu)來看以股票型與混合型為代表的權(quán)益類基金顯著“退燒”，采取固收+策略的債類基金又一次扛起基金發(fā)行大旗。

　　具體來看，4月以來新發(fā)基金中股票型基金發(fā)行規(guī)模占比不到10%，且多數(shù)為指數(shù)型基金。混合型基金發(fā)行規(guī)模占比31.61%，其中偏債混合型基金法發(fā)行總規(guī)模在所有混合型基金中占比近6成。

　　另外，12只債券型基金發(fā)行總規(guī)模291.54億元，占比達(dá)近六成，較前三月6.59%、10.13%、15.93%的比例陡然攀升。具體到單只基金來看，4月以來成立的基金中，募集金額前10的基金中有8只為純債基金和固收+基金。

　　華富基金總經(jīng)理助理、固定收益部總監(jiān)尹培俊認(rèn)為，從長期視角看，在居民財(cái)富凈值化管理、中國資本市場開放的大趨勢下，權(quán)益類資產(chǎn)的長期回報(bào)率有望保持較高的水平?！肮淌?”產(chǎn)品在固定收益底倉的基礎(chǔ)上追求適度的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，相對于傳統(tǒng)固收類產(chǎn)品有機(jī)會得到更高的收益回報(bào)。

　　尹培俊表示，中期視角看，疫情爆發(fā)至今國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)依次經(jīng)歷了疫情后復(fù)蘇、經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張、經(jīng)濟(jì)過熱等環(huán)境，隨著宏觀流行性轉(zhuǎn)向中性，過去2年估值擴(kuò)張的權(quán)益資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)率應(yīng)將有所降低，而在未來的1-2年中，經(jīng)濟(jì)增長斜率放緩也會帶來債券資產(chǎn)的趨勢性機(jī)會。

　　對于“固收+”產(chǎn)品，尹培俊指出，可以通過自上而下的宏觀視角，兼顧各類資產(chǎn)的性價(jià)比，有效調(diào)節(jié)股債之間的倉位配比，兼具攻守特征。中長期的歷史表現(xiàn)已經(jīng)證明，“固收+”產(chǎn)品可以通過基金經(jīng)理對大類資產(chǎn)趨勢機(jī)會的把握，達(dá)到業(yè)績有一定彈性、回撤相對可控的穩(wěn)健表現(xiàn)，適合于大部分的穩(wěn)健型投資者。

　　對于債市，金鷹基金戴駿表示，在今年的市場環(huán)境下，普通投資者在投資債券類基金時(shí)，需要重點(diǎn)關(guān)注基金所投資的債券品種。因?yàn)榻衲昊蚴且粋€(gè)整體信用收縮的年份，尤其在央行也提到今年的目標(biāo)是要穩(wěn)杠桿，對于宏觀杠桿是略降水平的背景下，很有可能出現(xiàn)更多點(diǎn)狀的，例如城投類債券暴跌的情況。因此，投資者需要區(qū)別所投資產(chǎn)品的底倉，和帶給基金收益貢獻(xiàn)的部分分別來源于哪里？如果來源于高額票息的話，需要關(guān)注是不是會有一些資質(zhì)相對較差的債券；如果是來源于久期投資帶來的資本利得，那么對基金經(jīng)理來講，更多的是通過更好資質(zhì)債券的久期投資獲得價(jià)值。

　　轉(zhuǎn)自：中國基金報(bào)

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