尋找預(yù)期差 公私募加大調(diào)研力度

　　春節(jié)長假后的市場波動(dòng)為一些公私募基金提供了換倉良機(jī)。多位業(yè)內(nèi)人士表示，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，A股基本面無須擔(dān)憂，最重要的是找到存在預(yù)期差、業(yè)績確定性較高的標(biāo)的?；诖?，不少公私募近期加大了調(diào)研力度。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，一季度公私募調(diào)研上市公司超過12000次，其中3月份調(diào)研次數(shù)達(dá)5081次。從行業(yè)分布來看，順周期類的基礎(chǔ)化工、建材等領(lǐng)域和去年四季度以來跌幅明顯的科技板塊頗受關(guān)注。

　　比如，以新能源材料研發(fā)和生產(chǎn)為主的當(dāng)升科技一季度接受了70家公私募機(jī)構(gòu)的調(diào)研，其中包括睿遠(yuǎn)基金、廣發(fā)基金等主動(dòng)管理能力較強(qiáng)的公募基金，以及淡水泉、聚鳴投資等百億級私募。建材公司偉星新材一季度更是吸引了87家公私募機(jī)構(gòu)調(diào)研超130次，科技板塊中的中科創(chuàng)達(dá)和廣聯(lián)達(dá)同期則分別吸引了117家、114家公私募機(jī)構(gòu)前去調(diào)研。

　　“去年資金面較為寬裕，‘成長+防御’的股票優(yōu)勢明顯。隨著經(jīng)濟(jì)逐步回暖，‘成長+周期’的股票就有所表現(xiàn)，所以去年四季度和今年一季度，順周期板塊的建材、化工等行業(yè)持續(xù)受到關(guān)注。”重陽投資總裁王慶表示。

　　國海富蘭克林權(quán)益投資總監(jiān)趙曉東也認(rèn)為，今年以來經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，從市場情緒和風(fēng)格的角度來看，一些估值偏低的行業(yè)比如金融、地產(chǎn)、周期板塊可能機(jī)會(huì)更多，而機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)”股可能還需要經(jīng)過一段時(shí)間的調(diào)整。

　　從調(diào)研數(shù)據(jù)來看，今年以來調(diào)整明顯的消費(fèi)電子板塊成為諸多明星機(jī)構(gòu)關(guān)注的機(jī)會(huì)之一。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來，傳音控股共被469家機(jī)構(gòu)調(diào)研了606次，是一季度獲調(diào)研頻次最多的個(gè)股。高毅資產(chǎn)、淡水泉、混沌資產(chǎn)、寧泉資產(chǎn)等明星私募均前去調(diào)研，易方達(dá)基金經(jīng)理蕭楠也親自調(diào)研了該公司。另外，今年以來，機(jī)構(gòu)還調(diào)研了盈趣科技、極米科技等消費(fèi)電子板塊標(biāo)的。

　　“過去幾個(gè)月以來，消費(fèi)電子板塊受到諸多消息面因素的干擾，但消費(fèi)電子行業(yè)格局一直比較穩(wěn)定，而且在汽車智能化進(jìn)程中，相比于汽車零部件標(biāo)的，消費(fèi)電子相關(guān)標(biāo)的更為受益，部分公司現(xiàn)在存在很大預(yù)期差?！焙椭C匯一董事長林鵬直言。

　　“在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的背景下，對A股的基本面無須擔(dān)憂，未來市場會(huì)根據(jù)基本面和性價(jià)比進(jìn)行投票?！币晃话賰|級私募基金經(jīng)理直言，現(xiàn)在對倉位不需要做過多調(diào)整，最重要的是找到存在預(yù)期差的標(biāo)的進(jìn)行布局。

　　基于上述判斷，截至3月底，公私募不約而同維持著較高倉位。

　　國金證券數(shù)據(jù)顯示，截至3月26日，國內(nèi)偏股型公募基金(包括股票型及標(biāo)準(zhǔn)混合型兩類)的平均倉位為69.64%，相比3月19日小幅提高1.13個(gè)百分點(diǎn)。其中，股票型基金倉位和標(biāo)準(zhǔn)混合型基金倉位分別為88.76%和67.1%。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)則顯示，截至3月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為81%，相較2月底略微上升，且倉位水平處于歷史高位。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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