百億級明星基金經(jīng)理隱形重倉股浮現(xiàn) 投資要更加謹慎而堅定

　　隨著基金2020年年報的陸續(xù)披露，多位掌管百億資金的明星基金經(jīng)理的隱形重倉股曝光，他們也在基金年報中分享了對市場的最新看法，以及未來的布局方向。

　　從整體上來看，細分行業(yè)的關注度明顯提升，對港股的配置力度也進一步加大。展望后市，多位基金經(jīng)理表示，站在當前時點，投資要更加謹慎而堅定。

　　中小盤股投資機會引關注

　　基金季報只披露前十大重倉股，只有半年報和年報會披露所有持股情況，業(yè)內(nèi)人士一般把位列11-20的股票稱為基金隱形重倉股，這些標的被基金經(jīng)理重倉持有但未出現(xiàn)在基金前十大重倉股之列。

　　以傅鵬博管理的睿遠成長價值為例，去年年底，該基金的隱形重倉股有分眾傳媒、威高股份、領益智造、天融信、思摩爾國際、舜宇光學科技、人福醫(yī)藥等，持股市值占基金資產(chǎn)凈值比例超過2%。

　　梳理發(fā)現(xiàn)，睿遠成長價值的隱形重倉股有兩大特征：一是部分隱形重倉股是新面孔，分眾傳媒、領益智造、思摩爾國際、舜宇光學科技等個股均未出現(xiàn)在基金去年三季度末前十大重倉股之列，也未出現(xiàn)在2020年基金半年報全部持股名單中；二是基金進一步加倉了此前持有的標的，例如，去年6月底，傅鵬博持有1642萬股威高股份，去年年底升至5094萬股。類似的還有天融信，最新市值不足300億元，去年6月底傅鵬博持有1704萬股，到了去年年底增持至3583.78萬股。

　　在基金年報中，傅鵬博強調(diào)了對中小盤股的關注。他表示，將結合2020年年報和2021年一季報預披露的公司財務和經(jīng)營數(shù)據(jù)，動態(tài)調(diào)整組合，相機增加行業(yè)和公司配置的分散度。除持續(xù)關注核心資產(chǎn)和各行業(yè)領軍公司外，或在中小市值公司中挖掘潛在的投資標的。

　　同傅鵬博的想法較為相似，睿遠均衡價值基金經(jīng)理趙楓也較注重對細分行業(yè)領域機會的挖掘。趙楓表示，在更多的細分行業(yè)和領域，一些行業(yè)的佼佼者也正在快速成長，他們中很多已經(jīng)成為國內(nèi)的強者，正在積極參與全球競爭，準備向全球的領導企業(yè)發(fā)起挑戰(zhàn)。和優(yōu)勢行業(yè)的龍頭企業(yè)相比，這些企業(yè)的成長可能會面臨更多的不確定性和風險，但同時也可能存在更高的投資回報。

　　加大港股布局力度

　　多位基金經(jīng)理在去年四季度已開始加大對港股的布局力度。以張坤管理的易方達藍籌精選為例，去年年中，易方達藍籌精選持有9只港股，到了年底，持有的港股數(shù)量增至13只。

　　進一步梳理發(fā)現(xiàn)，易方達藍籌精選的隱形重倉股中有4只港股，分別是華潤啤酒、錦欣生殖、青島啤酒股份、金蝶國際。其中，華潤啤酒、青島啤酒股份、金蝶國際并未出現(xiàn)在該基金2020年半年報的全部持股名單中，意味著上述重倉股均是在去年下半年買入。

　　同樣較為青睞港股的還有泓德基金鄔傳雁，以其管理規(guī)模最大的泓德豐潤為例，光線傳媒、舜宇光學科技、海底撈、柏楚電子、友邦保險持股市值占基金凈值比例均超過2%，中國東方教育、信達生物、安克創(chuàng)新、萬科企業(yè)、新經(jīng)典則分列16至20名。

　　和去年年中相比，泓德豐潤持有港股數(shù)量從8只增至10只，具體來看，基金進一步增持原有持倉，包括頤海國際、舜宇光學科技、海底撈、友邦保險、中國東方教育、華興資本控股等，信達生物、萬科企業(yè)則是新進股票。

　　后續(xù)投資將更謹慎

　　在基金2020年年報中，多位基金經(jīng)理坦言今年的投資難度有所加大，更加考驗對個股的研究深度，適度規(guī)避高估值個股。

　　易方達消費行業(yè)基金經(jīng)理蕭楠表示，由于越來越多的資金追逐市場上的少數(shù)優(yōu)質企業(yè)，會階段性地導致這些企業(yè)估值過高，市場總是預期先行，面對當前的市場，投資必須謹慎而堅定。“謹慎體現(xiàn)在對不合理的高估值公司必須堅決回避，會堅定持有那些優(yōu)秀乃至偉大的公司?！?/p>

　　景順長城核心招景基金經(jīng)理余廣表示，2021年將是一個“穩(wěn)貨幣+緊信用”的環(huán)境，預計權益市場依然體現(xiàn)為結構行情，行業(yè)、個股之間分化明顯。在投資策略方面，要保持適當?shù)闹斏?，堅持自下而上精選優(yōu)質個股，操作上更加側重選股和長期因素，注重企業(yè)的長期基本面和估值，以長期持有的思路來堅持價值投資。

　　轉自：上海證券報

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