私募解讀增量資金三大加倉密碼

　　上周以來A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩修復(fù)，個(gè)股更趨均衡的態(tài)勢(shì)正持續(xù)浮出水面。與此同時(shí)，北向資金、兩融資金在個(gè)股的買入方面，也出現(xiàn)了“新亮點(diǎn)”。多家私募機(jī)構(gòu)分析表示，春節(jié)后人氣整體轉(zhuǎn)旺的順周期、低估值藍(lán)籌、傳統(tǒng)制造業(yè)三大方向，正成為現(xiàn)階段增量資金的做多焦點(diǎn)。從選股角度而言，建議投資者現(xiàn)階段可結(jié)合資金流向與公司業(yè)績(jī)線索進(jìn)行優(yōu)選。

　　兩類資金做多

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，自上周后半周A股主要股指探底回升、整體有所企穩(wěn)以來，陸股通北向資金再度迎來一輪較為持續(xù)的資金凈流入。截至3月16日收盤，北向資金已連續(xù)6個(gè)交易日凈買入A股，本周以來及3月以來的凈買入金額分別為92.59億元和150.37億元。從北向資金近期重點(diǎn)買入個(gè)股來看，截至3月16日，近一個(gè)月北向資金重點(diǎn)買入個(gè)股，整體更趨“傳統(tǒng)”。其中，前十大凈買入個(gè)股中，共有4只來自于金融地產(chǎn)領(lǐng)域，具體為招商銀行、中國(guó)平安、萬科A和興業(yè)銀行。而前十大凈賣出個(gè)股中，多為貴州茅臺(tái)、中國(guó)中免、立訊精密、海天味業(yè)、恒瑞醫(yī)藥等近兩年的人氣白馬股。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，3月1日至3月15日，北向資金增持超過1億元的個(gè)股多達(dá)144只，合計(jì)金額566億元。上述144只個(gè)股主要集中在銀行、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備、化工、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)。

　　在融資融券資金的個(gè)股買入方向方面，來自山西證券研究所最新統(tǒng)計(jì)顯示，自2月22日兩市融資余額刷新近5年高點(diǎn)（15404億元）并逐步溫和下降以來，融資資金在多個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)仍實(shí)現(xiàn)凈買入。其中，2月22日至2月26日，凈融資買入占周交易額比例前五的行業(yè)為商業(yè)貿(mào)易、休閑服務(wù)、有色金屬、鋼鐵、建筑材料；3月1日至3月5日，凈融資買入占周交易額比例前五的行業(yè)為綜合、商業(yè)貿(mào)易、鋼鐵、有色金屬、銀行；3月8日至3月12日，凈融資買入占周交易額比例前五的行業(yè)為休閑服務(wù)、公用事業(yè)、商業(yè)貿(mào)易、鋼鐵、紡織服裝。

　　“水往低處流”

　　對(duì)于近期融資盤與北向資金所顯露出的主力資金動(dòng)向，來自私募業(yè)內(nèi)的最新分析觀點(diǎn)認(rèn)為，現(xiàn)階段低估值、順周期與傳統(tǒng)行業(yè)，正在成為兩類資金重點(diǎn)買入的三大主要方向。

　　伊洛投資總經(jīng)理許傳華稱，疊加流動(dòng)性預(yù)期收緊、大市值白馬股估值偏高引起價(jià)值回歸、美債收益率上行等因素影響，北向資金與兩融資金整體偏好較前期已有明顯轉(zhuǎn)換。一方面，春節(jié)后海外疫情復(fù)蘇力度增強(qiáng)，通脹預(yù)期抬升，順周期板塊受兩類主力資金關(guān)注較多；另一方面，主力資金也在加大低估值金融地產(chǎn)以及傳統(tǒng)周期行業(yè)的配置，同時(shí)持續(xù)減持食品飲料以及可選消費(fèi)。

　　止于至善投資總經(jīng)理何理分析，近期兩類資金的進(jìn)出動(dòng)向，大致可以總結(jié)為“水往低處流”。隨著部分高估值白馬股股票性價(jià)比越來越低，甚至存在階段性投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)具備順周期、低估值和成長(zhǎng)確定性三類屬性的個(gè)股，勢(shì)必得到北向資金、兩融資金等主力資金的重點(diǎn)關(guān)注和介入。例如，從估值方面來看，市場(chǎng)主力資金正在修正投資者對(duì)于大部分低估值銀行股過于悲觀的“認(rèn)知盲點(diǎn)”。具備金融科技賦能屬性的銀行，以及真實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量較好的銀行，未來將具備較大投資機(jī)會(huì)。從業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性角度出發(fā)，壽險(xiǎn)公司等保險(xiǎn)股的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性也依舊確定性較強(qiáng)。此外，在中國(guó)智造持續(xù)推進(jìn)的背景下，傳統(tǒng)汽車制造業(yè)等領(lǐng)域，預(yù)計(jì)也將迎來價(jià)值重估的機(jī)會(huì)。（記者　王輝）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)

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