近期，二級市場震蕩走低帶來權(quán)益類產(chǎn)品收益大幅波動，支付寶、基金公司以及初“試水”權(quán)益投資的部分理財子公司等，紛紛采用公開信、公告的方式，提醒投資人“著眼長期，耐心應(yīng)對市場短期波動”。
在渠道端，銀行理財經(jīng)理的感受則最為強烈，“大概從去年9月份左右開始，能明顯感覺到基金變得很暢銷，主動來咨詢基金產(chǎn)品的客戶特別多”。近期市場行情調(diào)轉(zhuǎn)，理財經(jīng)理們正在被大量客戶追問“當(dāng)前該怎么操作”、“已經(jīng)到低點了嗎”、“是再買還是趕緊賣”等等。
多家銀行理財經(jīng)理向券商中國記者表示，目前贖回情況雖不明顯，但無論是安撫客戶還是行內(nèi)業(yè)績考核的壓力都還是很大?！昂芏嗫蛻舳际悄昵澳顷嚮鹱罨鸨臅r候買的，現(xiàn)在都跌了不少?！币晃蝗A北地區(qū)某大行理財經(jīng)理表示，“現(xiàn)在客戶心里慌，客戶經(jīng)理心里也慌啊?！?/p>
支付寶深夜致信投資者
3月9日深夜，支付寶理財智庫發(fā)出投資者信，建議投資者“風(fēng)物長宜放眼量”，提醒網(wǎng)友理性投資。此前基金市場大熱，支付寶曾多次聯(lián)合基金公司提醒網(wǎng)友市場過熱，合理收益預(yù)期、避免盲目跟風(fēng)進場。
美國十年期國債收益率的快速攀升，引發(fā)了全球通脹預(yù)期的上升，進而引發(fā)海外市場震蕩。國內(nèi)方面，前期核心資產(chǎn)漲幅較大、估值相對較高，一定程度透支了企業(yè)未來的業(yè)績增長，多種因素之下，節(jié)后A股出現(xiàn)了快速回調(diào)。支付寶在致投資者信中寫道，投資是一場馬拉松，面對市場大跌更需要冷靜思考，想清楚再理性決策，拉長投資周期，選擇合適自己的投資方式。
“面對波動，首先要穩(wěn)定心態(tài)，波動既是權(quán)益市場的特征，也是權(quán)益市場的主要收益來源之一，短期的波動并不影響權(quán)益投資的長期價值。”支付寶理財智庫方面稱，“不在低谷轉(zhuǎn)身去”，并提出應(yīng)對方式：不要追漲殺跌、高買低賣，用長期不用的錢去投資，用定投來降低投資成本。
“萬物皆有周期，我們雖不能在每輪周期的拐點前做精準(zhǔn)預(yù)判，但投資是場長期的修行，著眼長期，耐心應(yīng)對市場短期波動?！闭秀y理財在公開信中稱，“春節(jié)長假后，A股及港股市場出現(xiàn)了較大調(diào)整，尤其是消費、醫(yī)藥和科技互聯(lián)網(wǎng)為代表的前期熱門板塊和個股回撤較大。持續(xù)兩年多的股票牛市給投資者帶來了良好的投資體驗，我們不能奢求市場一直處于單邊上行的美妙狀態(tài)?！?/p>
也有接近某理財子公司的相關(guān)人士向券商中國直言，“這才跌倒哪兒跟哪兒，投資最重要的是時間，現(xiàn)在很多人都有了個心態(tài)就是持有的時間夠長，就能漲回來，但問題是握不握得住?！?/p>
“持倉基金盡量按兵不動。”一家國有大行理財經(jīng)理也勸慰他的客戶，“基金越跌越要買，跌下來正好可以降低成本，現(xiàn)在應(yīng)該定投，而不是調(diào)倉或置換”。
機構(gòu)看好市場長期配置價值
無論是初試權(quán)益類投資的銀行理財子公司還是基金公司，均對市場的長期配置價值表示看好。招銀理財方面稱，長期來看，權(quán)益市場仍有結(jié)構(gòu)性機會。以消費、醫(yī)藥和科技互聯(lián)網(wǎng)為代表的核心資產(chǎn)，在經(jīng)歷此波快速調(diào)整后，部分優(yōu)質(zhì)公司的估值有望得到一定程度的消化，或?qū)樾氯雸鲑Y金提供了較好的長期建倉機會，順周期和低估值板塊的階段性機會也值得關(guān)注。
建信基金近日也在官方微信公眾號中表示，總體來看，這一輪市場調(diào)整并不意味著國內(nèi)經(jīng)濟整體變差，“3月份后，隨著公司年報和增量資金平穩(wěn)流入，市場利空預(yù)期或?qū)p少，A股或不會長期持續(xù)下跌”。
“往前看，海外利率在短期飆升后，預(yù)計將逐步趨于平靜?！备粐鹬赋?，核心資產(chǎn)的長期邏輯不變，且春節(jié)期間銷售數(shù)據(jù)超預(yù)期，劇烈調(diào)整主要受“殺估值”影響。春節(jié)后，核心資產(chǎn)累計跌幅已經(jīng)不小，風(fēng)險釋放后市場將回歸基本面。同時，核心資暴跌釋放風(fēng)險后，中長期配置價值不應(yīng)忽視。
招商基金也稱，從近期A股情況來看，跌幅較為明顯的多為前期累計漲幅較大的核心資產(chǎn)。較高估值需要消化，屬于正常調(diào)整，經(jīng)濟基本面仍處于改善趨勢中，短期調(diào)整更有利于市場行情未來走得更遠。
“權(quán)益類基金的高收益必然伴隨著高波動，經(jīng)歷近期的回調(diào)，無風(fēng)險收益率回升帶來的估值壓力已經(jīng)快速化解，現(xiàn)階段對待股市的態(tài)度不必過于悲觀?！本绊橀L城基金經(jīng)理劉彥春說。
事實上，券商中國記者向多位銀行理財經(jīng)理、基金銷售經(jīng)理了解到，目前來看，客戶贖回并未明顯增多?！扒闆r還好，沒有‘急出急進’?！币晃还煞菪欣碡斀?jīng)理表示。在他看來，最近多家機構(gòu)紛紛發(fā)布致投資者的一封信，除了背后反映出的資金流出壓力加大外，更多還是為了安撫市場的恐慌情緒。
“客戶經(jīng)理心里也慌”
銀行理財經(jīng)理明顯感受到客戶咨詢基金產(chǎn)品的熱情不如以往?！扒岸螘r間基金類產(chǎn)品真的很好賣?！比讨袊浾邚亩辔焕碡斀?jīng)理處了解到，在去年9月份左右，前來咨詢基金產(chǎn)品的客戶明顯增多，“很多人那時候一來就說自己的朋友投基金又賺了好多，讓我們給介紹哪些賣的好?！?/p>
彼時，A股市場持續(xù)升溫，上證指數(shù)一路“高歌猛進”，并于今年2月18日突破3700點位。隨后不久，市場掉頭而下。截至3月10日，上證指數(shù)報收3357.74點，3月以來跌超5%。
年前市場還曾誕生不少“日光基”，例如1月18日，由馮波管理的易方達競爭優(yōu)勢企業(yè)基金在發(fā)行當(dāng)天即募集超2370億元。其中，僅就招商銀行、交通銀行兩個代銷渠道，募資金額雙雙超過300億元，遠超該基金設(shè)定的150億元募集上限。該基金最終配售比例約為6.25%，刷新歷史紀(jì)錄。
“好多經(jīng)理手里的客戶是在年前買入的基金?！比A北區(qū)一家大行理財經(jīng)理向記者表示，“年前買的那些基金到現(xiàn)在基本上虧了20%，所以現(xiàn)在客戶心里慌，客戶經(jīng)理心里也慌?！?/p>
“各個機構(gòu)行行好，求別跌了?！鼻笆龉煞菪欣碡斀?jīng)理無奈道。近日，多只新發(fā)基金發(fā)布公告，延長募集期，也是基金銷售市場轉(zhuǎn)冷的一個縮影。例如，僅在3月10日內(nèi)，廣發(fā)基金發(fā)行的2只新基金就雙雙延長募集期。
“其實這兩周還是有不少客戶來咨詢和購買基金。”前述大行理財經(jīng)理表示，“有的是來買新發(fā)行的基金，還有的是想對持有基金中跌幅很大的幾只進行補倉?！辈贿^該人士也能明顯的感受到，當(dāng)前來咨詢的客戶相比去年火熱階段還是冷靜很多，而且基本比較審慎。
銀行理財子公司機會來了？
券商中國記者瀏覽多家銀行手機銀行的理財專區(qū)發(fā)現(xiàn)，一些類固收、存款理財產(chǎn)品熱銷，還出現(xiàn)了1天售罄“日光”產(chǎn)品。
3月10日，工行App推出了一款期限為55天的個人人民幣結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，起購金額為50萬元，收益區(qū)間在1.35%-3.5%，低風(fēng)險，總額度為55億元。按照產(chǎn)品說明書，該產(chǎn)品3月10日才開始募集，募集期為6天。但在10日下午3點前，產(chǎn)品就被搶購一空。
部分投資人贖回基金后，是否會更多流向銀行理財產(chǎn)品？中信建投證券研究所銀行業(yè)首席分析師楊榮認為，居民理財資金從部分基金產(chǎn)品流出后，必然會尋求一個“落腳點”，“不少人會將目光投向銀行理財產(chǎn)品，體現(xiàn)在規(guī)模上會帶來銀行理財資金短期內(nèi)明顯增長”。
此外，楊榮向記者表示，從數(shù)據(jù)上來看，市場震蕩行情下，也有銀行理財子公司趁機加大產(chǎn)品發(fā)行力度，來接納或者吸引一些在權(quán)益市場那邊“受傷”的一些投資者的情況。
“從整體來看，基金和理財子公司是有一個替代關(guān)系的，而且整體風(fēng)險偏好程度也是不同的?！睏顦s進一步解釋稱，如果整體風(fēng)險資產(chǎn)價格下降，長期來看，國債收益率回升，風(fēng)險資產(chǎn)價格一定會有所降低，那么投資者對風(fēng)險資產(chǎn)的偏好就會明顯下降，“這部分撤出去的資金會轉(zhuǎn)向無風(fēng)險資產(chǎn)和低風(fēng)險資產(chǎn)，那么理財子公司發(fā)行數(shù)量就會增加來承接這一部分資金”。
據(jù)中信建投推出的銀行理財子公司產(chǎn)品發(fā)行指數(shù)監(jiān)測顯示，10家理財子公司(含大行、股份行、城商行)的約1500只理財子公司產(chǎn)品中，自2021年起，整體發(fā)行數(shù)量較2020年4季度有所提升，理財子公司在運營一年逐步成熟的情況下發(fā)行理財產(chǎn)品提速。展望未來，楊榮預(yù)計銀行理財子產(chǎn)品中權(quán)益類產(chǎn)品和權(quán)益類資產(chǎn)投資的占比均將有所提升，但趨勢將會是循序漸進式的增長。
“對于新流入的一些(風(fēng)險收益偏好)相對較高的增量資金的理財需求，銀行理財?shù)馁Y產(chǎn)配置會有所調(diào)整，比如適當(dāng)、小幅提高權(quán)益類資產(chǎn)的占比。”楊榮表示，在目前市場波動較大的情況下，銀行理財產(chǎn)品會更加注重有效控制回撤，一些權(quán)益類產(chǎn)品可能會配置部分估值合理、中長期性價比較好股票。(作者：久惠 穎超)
轉(zhuǎn)自：券商中國
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