風(fēng)向變了？基金發(fā)行降溫 萬億增量資金還有沒有戲？

　　本周，A股市場大幅震蕩，新基金發(fā)行也出現(xiàn)降溫勢頭。

　　數(shù)據(jù)顯示，本周共有40多只公募基金發(fā)行，雖仍有多只基金產(chǎn)品一日售罄，但并沒有出現(xiàn)此前動輒吸金數(shù)百億甚至上千億的盛況。

　　作為本輪結(jié)構(gòu)行情的重要推動力量，公募基金帶來的增量資金后勁不足？

　　基金發(fā)行降溫

　　數(shù)據(jù)顯示，本周共有40多只公募基金產(chǎn)品發(fā)行，其中交銀施羅德啟道、易方達(dá)核心優(yōu)勢、廣發(fā)均衡增長、交銀施羅德均衡成長等提前結(jié)束募集。仍有多只基金一日售罄，但并沒有此前爆款基金動輒吸金數(shù)百億的情況出現(xiàn)。

　　本周部分基金發(fā)行情況

　　對比前幾周，本周公募主動權(quán)益基金的發(fā)行算不上火爆，即便是一些一日售罄的基金產(chǎn)品，最終的配售比例也比較高，并沒有出現(xiàn)“瘋搶”的場面。

　　據(jù)基金公司和基金發(fā)行渠道人士介紹，臨近春節(jié)，本身新基金的發(fā)行節(jié)奏就會放慢，“另外，2020年全年和2021年開年的火爆發(fā)行之后，基金公司能推的基金經(jīng)理已經(jīng)發(fā)得差不多了?！币患夜煞葜沏y行基金銷售人士表示。

　　“還有就是隨著行情的演繹，本周發(fā)行新基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理，更多對投資者提示了可能的投資風(fēng)險?！鄙虾ＷC券基金分析人士指出。

　　農(nóng)銀匯理基金投資副總監(jiān)、農(nóng)銀匯理策略收益一年持有期混合擬任基金經(jīng)理張峰在接受中國證券報記者采訪時表示，當(dāng)前A股整體估值分化較大，進(jìn)入2021年，A股將逐步進(jìn)入價值更占優(yōu)的狀態(tài)，市場風(fēng)格有切換可能，2021年投資者應(yīng)該適當(dāng)降低收益率預(yù)期，做好長期投資布局。

　　增量資金還有沒有？

　　公募基金無疑已經(jīng)是當(dāng)前市場增量資金的最重要來源。

　　華安證券研究報告指出，2020年公募基金發(fā)行近1400只，募集資金超2.8萬億元。聚焦權(quán)益類資產(chǎn)的產(chǎn)品(混合型和股票型基金)募集的資金在2020年7月份大幅抬升，與大盤指數(shù)變化呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)。隨著市場熱度的抬升，權(quán)益類基金發(fā)售也不斷火爆。

　　華安證券估算，僅考慮股票型和混合型基金，根據(jù)2021年一季度待發(fā)基金+正在發(fā)行基金只數(shù)，以2020年平均發(fā)行份額為基準(zhǔn)，按八成倉位計算，預(yù)計一季度公募基金將為市場帶來約1.2萬億元增量資金。

　　隨著市場進(jìn)入震蕩走勢，這部分資金會不會“臨陣變卦”？

　　對此，有基金經(jīng)理認(rèn)為，公募基金帶來的增量資金，將“階段性蟄伏”。“市場越是上漲，資金越是亢奮；而一旦市場出現(xiàn)調(diào)整，資金就會比較謹(jǐn)慎。2020年以來入市的基民多是投資年限較短的投資者，對于市場的風(fēng)吹草動比較敏感，如果公募基金產(chǎn)品的賺錢效應(yīng)階段性消失，將會讓不少投資者延遲入市的腳步?！?/p>

　　不過，短期的波動和變化，不改長期趨勢。

　　德邦基金指出，因資金面偏緊導(dǎo)致的回調(diào)不會持續(xù)很久。首先，政策面并不會持續(xù)大幅收緊，央行已經(jīng)表態(tài)，貨幣政策將繼續(xù)支持經(jīng)濟，不會過早退出。其次，在可預(yù)見的未來，以居民理財為首的增量資金有望大量入市，并將是主要趨勢，表現(xiàn)為公募基金發(fā)行規(guī)模持續(xù)處于高位。今年以來，公募權(quán)益類基金(股票型+混合型)發(fā)行規(guī)模已達(dá)3700億。相比短期的資金面偏緊，中長期的理財資金入市，才是市場健康發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　平安基金指出，流動性持續(xù)收緊是近幾日市場波動加劇和調(diào)整的最重要原因。但是，流動性不具備顯著收緊的條件。目前而言，疫情、返鄉(xiāng)、提前開工等均有不確定性，且目前短端利率處于高位，春節(jié)前后流動性需求增大的情況下，短期流動性也不會持續(xù)回收。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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