堅定履行新時代賦予基金行業(yè)的職責(zé)使命

　　30年櫛風(fēng)沐雨，作為資本市場重要的專業(yè)機構(gòu)，我國基金業(yè)與資本市場一道砥礪奮進，破浪前行?！秷远男行聲r代賦予基金行業(yè)的職責(zé)使命》一文是中國證券投資基金業(yè)協(xié)會黨委書記、會長何艷春在證券日報獨家、首發(fā)署名文章。該文指出，基金業(yè)已經(jīng)成長為居民理財和養(yǎng)老金融服務(wù)的中堅力量；已成為資本市場最重要的專業(yè)機構(gòu)投資者；為發(fā)展直接融資、促進創(chuàng)新資本形成發(fā)揮了重要作用。為推動經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展積極貢獻力量，基金業(yè)仍要在堅持創(chuàng)新投資、責(zé)任投資，主動服務(wù)國家創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略等三方面持續(xù)發(fā)力。

　　2020年是極不平凡的一年。新冠疫情沖擊全球，世界政治經(jīng)濟格局發(fā)生劇變，百年未有之大變局給人類命運共同體帶來深刻影響，也給我國經(jīng)濟社會發(fā)展帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)?！霸谖C中育新機、于變局中開新局”，堅定不移深化改革、擴大開放，在更高起點上開創(chuàng)基金業(yè)服務(wù)經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的新局面，是全行業(yè)面臨的迫切任務(wù)。回顧改革開放42年、資本市場30年歷程，基金業(yè)始終對標(biāo)國際成熟市場和一流資產(chǎn)管理行業(yè)，堅持法治化、市場化、國際化方向，行業(yè)發(fā)展與制度文化建設(shè)同步推進，用20余年的努力締造了百姓理財可靠的服務(wù)體系，資本市場活躍的買方力量，以及創(chuàng)新發(fā)展寶貴的資本形成機制。

　　基金業(yè)百花齊放，各展所長，已經(jīng)成長為居民理財和養(yǎng)老金融服務(wù)的中堅力量。從服務(wù)人群看，基金業(yè)已經(jīng)為數(shù)千萬家庭、數(shù)十萬高凈值人群提供了專業(yè)資產(chǎn)管理服務(wù)。公募基金投資者中，金融資產(chǎn)在50萬以下的客戶占比超過60%，持有基金資產(chǎn)在10萬元以下的基金投資者占比超過90%，普惠金融價值十分顯著。從產(chǎn)品類型看，各類產(chǎn)品風(fēng)險收益特征鮮明，主題、風(fēng)格、策略多種多樣，機構(gòu)、產(chǎn)品基于專業(yè)能力充分競爭，為廣大投資者提供了豐富的選擇空間。從投資標(biāo)的看，公開市場股票、債券、金融衍生品到非公開市場股權(quán)、債權(quán)以及各類資產(chǎn)支持證券，基金為家庭部門配置各類金融資產(chǎn)提供了專業(yè)化的金融工具。截至2020年11月末，公募基金管理了18.75萬億元資產(chǎn)，其中53%為居民家庭資產(chǎn)，私募基金管理了15.91萬億元資產(chǎn)，其中18%為居民家庭資產(chǎn)，公私募管理的居民家庭資產(chǎn)合計約相當(dāng)于當(dāng)期居民儲蓄余額的六分之一。公募基金自1998年以來，累計分紅達(dá)到3.07萬億元，2005年以來偏股型基金歷史年化收益率達(dá)到16.5%。此外，基金業(yè)在養(yǎng)老金融體系中發(fā)揮了關(guān)鍵性作用。截至2020年11月末，基金業(yè)合計管理養(yǎng)老金資產(chǎn)3.14萬億元，其中全國社?；鹳Y產(chǎn)1.34萬億元、基本養(yǎng)老金5355億元、企業(yè)(職業(yè))年金1.27萬億元，為各類養(yǎng)老金保值增值作出突出貢獻。

　　基金業(yè)致力于專業(yè)化組合投資、價值投資、風(fēng)險管理，在資產(chǎn)配置、交易定價、風(fēng)險緩釋等方面發(fā)揮不可替代的作用，已成為資本市場最重要的專業(yè)機構(gòu)投資者。經(jīng)過三十年發(fā)展，資本市場資源配置的中樞功能不斷加強。實施股票發(fā)行注冊制、優(yōu)化再融資和并購重組政策、嚴(yán)格退市制度等深層次改革為資本市場健康發(fā)展注入新的活力，信息披露更加充分，資本市場買方功能顯著提升，投資端與融資端的市場化博弈更加均衡。得益于資本市場法治化、市場化、國際化水平的提高，基金業(yè)經(jīng)營主體更加多元，產(chǎn)品策略更加豐富，各項主動管理業(yè)務(wù)快速發(fā)展，有力提升了股票市場、債券市場和非公開股權(quán)市場的價值發(fā)現(xiàn)與定價效率。在資金端做好適當(dāng)性管理和風(fēng)險匹配，在資產(chǎn)端做好組合管理和投后管理，基金的風(fēng)險分散、緩釋功能得到有效發(fā)揮。截至2020年11月末，公募基金管理人達(dá)到146家，私募基金管理人達(dá)到2.46萬家，從事私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的證券期貨經(jīng)營機構(gòu)400余家，其中，中外合資基金管理公司44家、外資私募證券基金管理人33家。1家外商獨資基金管理公司已經(jīng)獲批。從投資和交易活動看，公私募基金積極參與新股注冊發(fā)行，持續(xù)精進行業(yè)及個股研究，發(fā)展對沖、量化工具，價格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險管理功能不斷增強，有力提升了資本市場定價和交易效率。在2020年科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO中，公募基金戰(zhàn)略配售份額占比達(dá)到37%。私募股權(quán)創(chuàng)投基金積極開展非公開股權(quán)投資，為資本市場輸送了大量優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，注冊制發(fā)行的新股中，超過80%得到股權(quán)創(chuàng)投基金支持，一級二級市場形成良性互動。從市場份額看，基金業(yè)持有境內(nèi)股票市場總市值的11.9%，債券市場余額的14.3%，創(chuàng)下十年來新高，資本市場“壓艙石”“穩(wěn)定器”作用不斷增強。

　　基金業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟，驅(qū)動科技創(chuàng)新，為發(fā)展直接融資、促進創(chuàng)新資本形成發(fā)揮了重要作用。基金堅持價值投資，積極參與被投企業(yè)的公司治理，推動被投企業(yè)履行環(huán)境、社會責(zé)任，追求被投企業(yè)內(nèi)在價值增長，對實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展起到重要推動作用。環(huán)境、社會、公司治理責(zé)任日益得到各類企業(yè)和投資機構(gòu)的重視，綠色、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展理念深入人心，基金服務(wù)實體經(jīng)濟的路徑、方法更加清晰鮮明。

　　股票發(fā)行注冊制以及創(chuàng)投退出反向掛鉤等一系列改革實施以來，科創(chuàng)企業(yè)獲得巨大融資便利，公私募基金也相應(yīng)得到空前發(fā)展?？苿?chuàng)企業(yè)獲得資本支持，贏得擴大研發(fā)、做大做強的空間，私募股權(quán)創(chuàng)投基金也獲得更多投資機會，有利于推動更加廣泛的企業(yè)創(chuàng)新。在直接融資大發(fā)展尤其是股權(quán)創(chuàng)投基金的推動下，實體經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展生態(tài)不斷向好，投早、投小、投新的創(chuàng)業(yè)投資以及成熟期的并購?fù)顿Y全面發(fā)展，助力培育經(jīng)濟新動能、推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，融資與投資、經(jīng)濟與金融良性循環(huán)，共同迎來高質(zhì)量發(fā)展新局面。截至2020年三季度末，私募基金累計投資于境內(nèi)未上市未掛牌企業(yè)股權(quán)、新三板企業(yè)股權(quán)和再融資項目數(shù)量達(dá)13.20萬個，為實體經(jīng)濟形成股權(quán)資本金7.88萬億元。其中，在投中小企業(yè)項目6.58萬個，在投本金2.16萬億元；在投高新技術(shù)企業(yè)3.75萬個，在投本金1.58萬億元；互聯(lián)網(wǎng)等計算機運用、機械制造等工業(yè)資本品、原材料、醫(yī)藥生物、醫(yī)療器械與服務(wù)、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)升級及新經(jīng)濟代表領(lǐng)域成為私募基金布局重點，在投項目6.34萬個，在投本金3.36萬億元。2018至2020年三季末，私募基金投資未上市未掛牌企業(yè)股權(quán)在投本金增加2.4萬億元，相當(dāng)于同期社會融資規(guī)模增量的3.2%。

　　在“兩個一百年”交匯、兩期規(guī)劃銜接的重要時點，基金行業(yè)使命在肩。全行業(yè)要堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹黨的十九屆五中全會精神和中央經(jīng)濟工作會議精神，立足新發(fā)展階段，貫徹新發(fā)展理念，服務(wù)新發(fā)展格局，堅持系統(tǒng)觀念，落實“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針，堅持“四個敬畏、一個合力”，加強基礎(chǔ)制度建設(shè)，穩(wěn)步提高專業(yè)管理水平，著力增強服務(wù)居民理財、服務(wù)資本市場、服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，為推動經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展積極貢獻力量。

　　一是要堅持創(chuàng)新投資、責(zé)任投資，主動服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略。黨的十九屆五中全會指出，要堅持創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位，把科技自立自強作為國家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐。基金業(yè)要按照創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略要求，聚焦科技前沿和經(jīng)濟主戰(zhàn)場，大力推動科學(xué)技術(shù)進步、科技成果轉(zhuǎn)化和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟等現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)發(fā)展，服務(wù)經(jīng)濟體系優(yōu)化升級。要充分發(fā)揮公募基金價值發(fā)現(xiàn)與資產(chǎn)定價、私募股權(quán)創(chuàng)投基金培育科創(chuàng)企業(yè)、推動產(chǎn)業(yè)升級的功能作用，積極拓寬權(quán)益資本金來源，優(yōu)化公募基金投研、產(chǎn)品、銷售體系，暢通私募基金募、投、管、退各環(huán)節(jié)，完善市場化激勵約束機制和長周期考核評價體系，鼓勵私募股權(quán)創(chuàng)投基金投小、投早、投科技，引導(dǎo)各類創(chuàng)新要素優(yōu)勢集聚，助力打好創(chuàng)新發(fā)展攻堅戰(zhàn)。要主動將環(huán)境、社會、公司治理責(zé)任扛在肩上，積極發(fā)展綠色投資、社會責(zé)任投資，重視投資端經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一，利用投資的力量推動被投資企業(yè)改善發(fā)展質(zhì)量，推動經(jīng)濟與環(huán)境、經(jīng)濟與社會和諧發(fā)展。

　　二是要堅持以人民為中心的發(fā)展理念，站在國計民生視角發(fā)展基金，增加國民財富，提升資產(chǎn)配置能力?；鹨蛐瓒?、因信而立，經(jīng)濟民生需求是基金業(yè)發(fā)展的源頭活水，信義義務(wù)是基金業(yè)發(fā)展的根本保障。我國人均GDP已經(jīng)站上1萬美元大關(guān)，居民理財和高質(zhì)量投資需求對基金行業(yè)發(fā)展提出更高要求。基金管理人要堅持服務(wù)大眾理財、服務(wù)實體經(jīng)濟根本定位，履行好基金財產(chǎn)的受托人職責(zé)，恪盡職守、勤勉盡責(zé)、嚴(yán)格自律，努力推進專業(yè)能力和職業(yè)道德建設(shè)，夯實“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”行業(yè)文化根基。從長期視角看，社會財富快速增長、養(yǎng)老金融嚴(yán)重不足為基金行業(yè)發(fā)展提出了前所未有的挑戰(zhàn)，也提供了跨越式發(fā)展的機遇。建設(shè)一個與經(jīng)濟發(fā)展相匹配、與百姓需求相符合、能力操守受認(rèn)可的強大資產(chǎn)管理行業(yè)，是全行業(yè)的共同使命。隨著養(yǎng)老金頂層制度體系的完善和第三支柱個人養(yǎng)老金賬戶的推出，基金業(yè)與養(yǎng)老體系相互依存、相互促進的關(guān)系將更加緊密，大力發(fā)展養(yǎng)老FOF、公募REITs等專業(yè)化工具，豐富大類資產(chǎn)配置服務(wù)，將是基金業(yè)服務(wù)養(yǎng)老、服務(wù)民生的“升級版”，開啟我國現(xiàn)代化建設(shè)新征程基金業(yè)發(fā)展新篇章。

　　三是要堅持基金的金融屬性，從資本市場改革全局出發(fā)，持續(xù)加強基礎(chǔ)制度建設(shè)，為行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境。黨中央、國務(wù)院對資本市場全面深化改革提出要求，為完善資本市場基礎(chǔ)制度、增強資本市場功能指明了方向。證監(jiān)會正在落實黨中央、國務(wù)院的部署，加快完善資本市場基礎(chǔ)制度，著力構(gòu)建權(quán)利義務(wù)邊界清晰、市場運行規(guī)范有序、市場主體誠信自律的制度生態(tài)?；鹦袠I(yè)要從本質(zhì)屬性出發(fā)，堅持金融監(jiān)管和基金治理基本原則方法，正確處理好促發(fā)展與防風(fēng)險的關(guān)系。從保護投資者權(quán)益、維護信義義務(wù)出發(fā)，系統(tǒng)推進基金法規(guī)、基金監(jiān)管與行業(yè)自律基礎(chǔ)制度建設(shè)。大力發(fā)展權(quán)益類基金、契約型基金，加強利益沖突治理和風(fēng)險防范，推動完善權(quán)益登記、發(fā)行審核、基金稅收、長期資金考核評價等制度環(huán)境，增強行業(yè)發(fā)展內(nèi)生動力。持續(xù)推進私募基金登記備案改革，按照“放管服”的要求，堅決做到標(biāo)準(zhǔn)清晰、程序高效、結(jié)果透明，堅決做到“單外無單”。健全基金行業(yè)信息基礎(chǔ)設(shè)施，加強基金數(shù)據(jù)治理和信息披露質(zhì)量管理，推動優(yōu)化上市公司信息披露標(biāo)準(zhǔn)。完善基金行業(yè)信用體系，優(yōu)化信用博弈機制，強化金融科技應(yīng)用，推動基金行業(yè)高水平制度型開放，打造國際合作與競爭新優(yōu)勢。堅持市場化法治化導(dǎo)向，落實“零容忍”要求，推動健全行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒相互銜接、互相支持的立體、有機體系，切實加強投資者保護，增強投資者信心，促進市場良性循環(huán)。

　　資本市場波瀾壯闊的三十年，不僅極大地推動了我國現(xiàn)代金融體系的發(fā)展，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供了強勁動力，也孕育、成就了一個茁壯成長、充滿希望的基金行業(yè)。展望未來，如期打贏脫貧攻堅戰(zhàn)、全面建成小康社會的第一個百年奮斗目標(biāo)即將實現(xiàn)，全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家新征程即將開啟。我們期待建成一個“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”的資本市場，為新時代、新征程提供強大助力，基金業(yè)在其中承擔(dān)重要職責(zé)使命。全行業(yè)要再接再厲，開拓創(chuàng)新，以高質(zhì)量發(fā)展向建黨一百周年獻禮，向第二個百年奮斗目標(biāo)砥礪前進。

　　轉(zhuǎn)自：證券日報

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