東南電子股份有限公司（證券簡稱：東南電子，證券代碼：839543.NQ）主要從事微動(dòng)開關(guān)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品可應(yīng)用于家用電器、專用設(shè)備、醫(yī)療儀器、電動(dòng)工具、航空裝置、乘用車等領(lǐng)域，目前正在沖刺深交所創(chuàng)業(yè)板IPO。
據(jù)招股書，東南電子擁有約8萬平方米的生產(chǎn)廠房，所生產(chǎn)的微動(dòng)開關(guān)已應(yīng)用于美的、格力、格蘭仕、惠而浦(6.890, -0.13, -1.85%)（維權(quán)）、松下、LG、戴森、日立、東芝西門子、威力、博世等知名家電品牌的產(chǎn)品中，并被客戶授予了“美的戰(zhàn)略金鼎獎(jiǎng)”“美的戰(zhàn)略供應(yīng)商”“松下優(yōu)秀供應(yīng)商”等稱號。
招股書稱，東南電子積極參與下游客戶的技術(shù)研發(fā)合作，與客戶共同探討產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)的實(shí)現(xiàn)工藝，具有敏銳的市場反應(yīng)能力和快速的新品設(shè)計(jì)能力。2019年至2021年，東南電子的研發(fā)投入金額占營業(yè)收入比例分別為4.39%、4.36%、4.53%，截至招股書簽署日，東南電子已形成5項(xiàng)發(fā)明專利，以及8項(xiàng)正在申請的發(fā)明專利。
但我們研究發(fā)現(xiàn)，東南電子似乎與主要經(jīng)銷商關(guān)系匪淺，與供應(yīng)商似乎也存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。同時(shí)，東南電子招股書的信息披露質(zhì)量似乎也有待提升。
或與主要經(jīng)銷商關(guān)系匪淺，與供應(yīng)商似乎也存在關(guān)聯(lián)關(guān)系
深圳市東南偉業(yè)電子有限公司（以下簡稱：深圳東南）為東南電子的主要經(jīng)銷商，2019年，深圳東南為東南電子的第4大客戶，2020年、2021年，深圳東南均為東南電子的第2大客戶。
由于深圳東南與東南電子共用商號，交易所在首輪問詢和二輪問詢中，均對東南電子與深圳東南之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系進(jìn)行了詢問。二輪問詢回復(fù)中，東南電子稱，其前員工林應(yīng)輝曾在深圳東南任職。
據(jù)二輪問詢回復(fù)，2013年11月至2017年5月，林應(yīng)輝任東南電子副總經(jīng)理，負(fù)責(zé)產(chǎn)品生產(chǎn)及質(zhì)量，2018年初，因深圳東南建立生產(chǎn)車間，2018年4月至2019年5月，林應(yīng)輝任職于深圳東南。同時(shí)，東南電子稱，除林應(yīng)輝作為前員工曾任職于深圳東南外，東南電子不存在前員工在深圳東南擔(dān)任主要股東、董監(jiān)高或持股的情形。不過，我們研究發(fā)現(xiàn)，東南電子與深圳東南之間的關(guān)系或許不止于此。
二輪問詢回復(fù)顯示，深圳東南受曹海忠、楊輝蘭夫婦共同控制。據(jù)深圳東南官網(wǎng)顯示，其聯(lián)系郵箱為XXX@switch-china.com，該郵箱后綴為東南電子的公司郵箱后綴。
同時(shí)，據(jù)東南電子官網(wǎng)顯示，東南電子深圳辦事處的聯(lián)系方式為0755-8XXX0781，該聯(lián)系電話與深圳東南2018年工商年報(bào)中的企業(yè)聯(lián)系電話相同。不過，目前，東南電子的官網(wǎng)已經(jīng)刪除了上述聯(lián)系電話。
更奇怪的是，據(jù)國家專利局網(wǎng)站顯示，2018年4月，曹海忠、魯文杰為深圳東南申請了“一種新型電子鎖”（申請?zhí)枺?018204846323）的實(shí)用新型專利。而據(jù)東南電子的招股書顯示，東南電子有一位副總經(jīng)理、研發(fā)總監(jiān)、核心人員也叫魯文杰。
招股書稱，2013年5月至今，魯文杰均于東南電子任職，歷任工程部經(jīng)理、研發(fā)中心副主任、研發(fā)中心主任、研發(fā)總監(jiān)、副總經(jīng)理等職務(wù)，那么，該魯文杰與為深圳東南申請專利的魯文杰是否為同一人呢？東南電子在二輪問詢回復(fù)中稱，除林應(yīng)輝外，東南電子及董監(jiān)高與深圳東南不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否為避重就輕呢？東南電子是否為深圳東南承擔(dān)了研發(fā)費(fèi)用，或者兩家公司是否存在其他利益安排呢？
對此，我們詢問了東南電子。東南電子回復(fù)稱，“公司經(jīng)銷商為獨(dú)立經(jīng)營、自負(fù)盈虧的法人實(shí)體，其在資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、人員、場地、財(cái)務(wù)等方面和公司保持獨(dú)立。同時(shí)，公司為經(jīng)銷商提供技術(shù)培訓(xùn)、市場開拓以及售后服務(wù)等支持”，但并沒有解釋為何東南電子與深圳東南存在聯(lián)系方式相同的問題，似乎也未解釋東南電子的高管是否為深圳東南申請了專利。
首輪問詢回復(fù)顯示，鮑賢通為東南電子的模具工程師，并通過樂清市眾創(chuàng)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱：眾創(chuàng)投資）持有東南電子的股權(quán)，黃捷平為鮑賢通的配偶，樂清市奮創(chuàng)電子有限公司（以下簡稱：奮創(chuàng)電子）為黃捷平控制的企業(yè)。
2019年至2021年，奮創(chuàng)電子為東南電子提供外協(xié)加工及勞務(wù)外包服務(wù)，金額分別為276.89萬元、117.98萬元、110.81萬元。東南電子稱，因其業(yè)務(wù)增長，裝配工已不能滿足全部訂單的裝配需求，故將部分簡單的裝配勞務(wù)外包給奮創(chuàng)電子。不過，東南電子與奮創(chuàng)電子之間的關(guān)系似乎也并不是這么簡單。
仇文奎為東南電子的實(shí)際控制人之一，招股書稱，眾創(chuàng)投資為仇文奎的一致行動(dòng)人，仇文奎任眾創(chuàng)投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人。工商信息顯示，奮創(chuàng)電子2019年工商年報(bào)中的企業(yè)聯(lián)系電話為1XXXX111XX7，與眾創(chuàng)投資2018年工商年報(bào)中的聯(lián)系方式相同。
同時(shí)，工商信息顯示，2020年11月以前，蔡秀萍任奮創(chuàng)電子監(jiān)事，而據(jù)東南電子的招股書，東南電子的審計(jì)部經(jīng)理也叫蔡秀萍，同時(shí)，蔡秀萍通過眾創(chuàng)投資持有東南電子的股權(quán)。
那么，兩個(gè)蔡秀萍是否為同一人呢？奮創(chuàng)電子與眾創(chuàng)投資的工商聯(lián)系方式相同，奮創(chuàng)電子是否受東南電子實(shí)控人的實(shí)際控制呢？東南電子是否存在利用奮創(chuàng)電子分擔(dān)成本、費(fèi)用的情形呢？對此，我們詢問了東南電子，但東南電子僅回復(fù)稱，“公司相關(guān)信息已根據(jù)監(jiān)管要求做好信息披露工作，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏情況”，似乎并未正面回答上述問題。
招股書信息披露質(zhì)量似乎有待提升
樂清市城南馬式兵五金加工廠（以下簡稱：馬式兵加工廠）為東南電子實(shí)控人仇文奎姐妹的配偶馬式兵控制的企業(yè)，為東南電子的關(guān)聯(lián)方。首輪問詢回復(fù)稱，馬式兵加工廠于2019年1月成立，但東南電子于2021年6月披露的招股書申報(bào)稿顯示，2018年，東南電子向馬式兵加工廠采購滾輪加工10.71萬元，即東南電子向關(guān)聯(lián)方采購的時(shí)間早于其成立時(shí)間。
對此，我們詢問了東南電子，但東南電子回復(fù)稱，“公司關(guān)聯(lián)交易遵循市場化規(guī)則公允定價(jià)，不存在利益輸送行為。公司部分產(chǎn)品中需要使用零星的滾輪配件。滾輪配件的加工生產(chǎn)，需要通過切割、打磨銅棒等方式完成，在加工過程中會(huì)產(chǎn)生大量的金屬屑。公司基于環(huán)保因素、設(shè)備投入、人力與管理成本等方面，將該類生產(chǎn)通過委外加工的模式完成。同時(shí)，由于馬式兵加工廠對該類加工存在較為成熟的技術(shù)與工藝，能夠提供質(zhì)量較好、較為可靠的配件，且關(guān)聯(lián)交易金額較小，因此，報(bào)告期內(nèi)公司與馬式兵加工廠的交易具有必要性和合理性，對公司經(jīng)營業(yè)績無重大影響”，似乎同樣未正面回答該問題。
管獻(xiàn)堯?yàn)闁|南電子的實(shí)控人之一，招股書上會(huì)稿稱，管獻(xiàn)堯于2016年6月至2019年5月，任東南電子副董事長兼副總經(jīng)理。但據(jù)東南電子2021年6月披露的招股書申報(bào)稿“發(fā)行人高級管理人員的變化情況”處顯示，2018年末，東南電子的高管為仇文奎、張立、章加員、譚迎興、徐良剛、陳雙燕、孫衛(wèi)紅等7人，并未包含管獻(xiàn)堯。
對此，東南電子回復(fù)稱，“仇文奎、管獻(xiàn)堯、趙一中三名自然人為公司實(shí)際控制人、控股股東”，似乎也并未正面回答。
“超小型集成防水開關(guān)（WS8）”為東南電子報(bào)告期內(nèi)的在研項(xiàng)目之一，東南電子于2021年11月披露的招股書申報(bào)稿稱，2021年上半年，該項(xiàng)目的研發(fā)投入為44.80萬元，至2021年6月末，該項(xiàng)目尚未完成。但招股書上會(huì)稿稱，該項(xiàng)目2021年的研發(fā)投入為42.99萬元，即該項(xiàng)目2021年全年的研發(fā)投入低于2021年上半年的研發(fā)投入。
對此，東南電子解釋稱，“2021年半年度數(shù)據(jù)中，該項(xiàng)目研發(fā)投入包含了預(yù)提年終獎(jiǎng)，2021年度數(shù)據(jù)根據(jù)年終獎(jiǎng)最終發(fā)放情況調(diào)整相應(yīng)金額”。
上海威貿(mào)電子(7.180, -0.31, -4.14%)股份有限公司（證券簡稱：威貿(mào)電子，證券代碼：833346.BJ）為東南電子的主要貿(mào)易商客戶。二輪問詢回復(fù)稱，東南電子與威貿(mào)電子自2016年開始合作，但據(jù)威貿(mào)電子的招股書，威貿(mào)電子自2012年起開始與東南電子合作。
對此，東南電子回復(fù)稱，“威貿(mào)電子曾于2012年向我司采購少數(shù)微動(dòng)開關(guān)樣品，之后一直沒有其他合作，直到2016年才開始有商業(yè)化的合作。我司未將采購樣品視為合作開始”。
“年產(chǎn)3.3億只微動(dòng)開關(guān)智能工廠建設(shè)項(xiàng)目”為東南電子本次IPO募投項(xiàng)目之一，招股書稱，該項(xiàng)目需新增單工序自動(dòng)裝配機(jī)180臺、智能裝配生產(chǎn)線27套。但據(jù)該項(xiàng)目的環(huán)評報(bào)告，該項(xiàng)目新增單工序自動(dòng)裝配機(jī)100臺、智能裝配生產(chǎn)線20套。
對此，東南電子回復(fù)稱，“公司相關(guān)信息已根據(jù)監(jiān)管要求做好信息披露工作，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏情況”。
東南電子的招股書稱，2019年，東南電子的社保實(shí)繳人數(shù)為459人，其中，自行繳納人數(shù)為110人，這似乎應(yīng)意味著東南電子繳納的社保人數(shù)為349人。但據(jù)工商年報(bào)，東南電子2019年的社保繳納人數(shù)為378人，與招股書披露的信息存在較大差異。
對此，我們詢問了東南電子，但東南電子同樣并未回答我們的問題，其回復(fù)的內(nèi)容為部分員工自行繳納社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)以及未繳納公積金的主要原因，具體內(nèi)容與招股書中的表述一致，此處不再贅述。
另外，東南電子的招股書“關(guān)聯(lián)交易”處稱，2019年至2021年，其關(guān)鍵管理人員薪酬為255.75萬元、249.68萬元、337.48萬元，同時(shí)，“董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他核心人員薪酬情況”處稱，2019年至2021年，其董監(jiān)高及核心人員的薪酬分別為294.75萬元、280.20萬元、354.92萬元，且該處稱，與關(guān)鍵管理人員薪酬相比，差額為其他核心人員吳步強(qiáng)的薪酬，“發(fā)行人核心人員的變化情況”處顯示，近兩年，東南電子的核心人員未發(fā)生變化。
按此計(jì)算，2019年至2021年，吳步強(qiáng)的薪酬似乎應(yīng)分別為39萬元、30.52萬元、17.44萬元，逐年下降，不知道是否合理呢？對此，東南電子回復(fù)稱，“公司獨(dú)立董事除領(lǐng)取獨(dú)立董事津貼外，不享受其他福利待遇。公司其余董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他核心人員的薪酬由工資、津貼及獎(jiǎng)金等組成，并依法享有養(yǎng)老、工傷、失業(yè)、醫(yī)療、生育等社會(huì)保險(xiǎn)及住房公積金福利。公司董事會(huì)下設(shè)薪酬與考核委員會(huì)，負(fù)責(zé)制定績效評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、程序、體系以及獎(jiǎng)勵(lì)和懲罰的主要方案和制度。董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他核心人員的薪酬方案均按照《公司章程》等公司治理制度履行了相應(yīng)的審議程序”，似乎也并未回答我們的問題。
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