滕放：讓期權(quán)成為“四眾雙創(chuàng)”的有力支撐

　　總理曾多次提出要重點(diǎn)鼓勵支持“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”，2015年6月，《國務(wù)院關(guān)于大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》指出：推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，是發(fā)展的動力之源，也是富民之道、公平之計、強(qiáng)國之策。對于推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、打造發(fā)展新引擎、增強(qiáng)發(fā)展新動力、走創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展道路具有重要意義，是穩(wěn)增長、擴(kuò)就業(yè)、激發(fā)億萬群眾智慧和創(chuàng)造力，促進(jìn)社會縱向流動、公平正義的重大舉措。

　　2016年2初，北京發(fā)布“互聯(lián)網(wǎng)+”行動實(shí)施意見，指出“互聯(lián)網(wǎng)+”將成為首都經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要驅(qū)動力量；通過“互聯(lián)網(wǎng)+”推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，為經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵式發(fā)展提供新支撐。

　　期權(quán)是創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新大背景下吸引人才的重要手段

　　北京因果樹網(wǎng)絡(luò)科技有限公司創(chuàng)始合伙人滕放22日向記者表示，在創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的大背景下，人才和資金是每個創(chuàng)業(yè)公司首要面臨的兩個問題。企業(yè)初創(chuàng)階段資金不足、有不確定性，在這種條件下，如何吸引優(yōu)質(zhì)人才的加入？創(chuàng)業(yè)公司要找的是合伙人，而不是員工。許多初創(chuàng)公司通過預(yù)留出一部分股權(quán)作為獎勵的方式來吸引人才加入，并將員工和公司利益緊密捆綁在一起，這種方式將傳統(tǒng)企業(yè)和員工之間的雇傭關(guān)系上升到了合伙人關(guān)系，一方面提高員工的工作激情，另一面降低公司的支付成本。

　　只有流通的期權(quán)才能有效激勵人才

　　數(shù)據(jù)顯示，2000年，美國一家公司上市時間平均要3.1年；2005年，這個時間是5.7年；到2010年，上市時間延長到9.4年。

　　“這個時間對應(yīng)到加入創(chuàng)業(yè)公司的員工身上，特別漫長。行權(quán)期本身就很長，一般都需要3年、5年甚至更長的時間，行權(quán)之后除了低頻的公司內(nèi)部回購和坐等上市之外，沒有任何其他可以提前通過期權(quán)受益的途徑?！彪疟硎?，員工在整個公司發(fā)展的過程中，會面臨很多個人的問題，可能要結(jié)婚生子、買房買車，也可能會面臨長輩身體出問題等問題，但是由于創(chuàng)業(yè)公司普遍待遇較低、工作強(qiáng)度大，不足以應(yīng)對解決這些問題。個人的生活節(jié)奏跟企業(yè)上市節(jié)奏無法吻合，而所有出現(xiàn)的問題都迫切需要解決，不能等到公司上市。由于期權(quán)期權(quán)本身行權(quán)期太長、不能實(shí)現(xiàn)流通，所以大家對期權(quán)的認(rèn)知是所謂期權(quán)是公司給“畫的餅”。從這個層面上，現(xiàn)有的期權(quán)方案并不能很好地激勵優(yōu)質(zhì)人才在早期加入到創(chuàng)業(yè)公司。讓員工在行權(quán)后，這部分股權(quán)對應(yīng)的收益權(quán)可實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓、變現(xiàn)，是創(chuàng)業(yè)公司員工的迫切需求，也是提高期權(quán)的公信力，讓創(chuàng)業(yè)公司切實(shí)能夠通過期權(quán)吸引員工。

　　部分期權(quán)變現(xiàn)有助于創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展

　　滕放認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)公司的三要素，包括資金、員工和市場（用戶），期權(quán)可變現(xiàn)將從三方面對創(chuàng)業(yè)公司起到推動作用。

　　首先，允許部分期權(quán)變現(xiàn)并不妨礙公司的發(fā)展。期權(quán)本身占公司股權(quán)構(gòu)成的部分就比較少，大部分公司會預(yù)留出15%-20%的期權(quán)池，最高的應(yīng)該也不會超過30%。而期權(quán)變現(xiàn)并不是會讓所有員工將所有的期權(quán)拿出去轉(zhuǎn)讓。交易的這部分僅為企業(yè)整個期權(quán)池里的10%左右，部分員工將部分收益權(quán)轉(zhuǎn)讓不會影響整個公司的估值。另外轉(zhuǎn)讓的只是收益權(quán)，并不會影響公司的決策。

　　第二，期權(quán)變現(xiàn)能夠真正實(shí)現(xiàn)合伙人制度，實(shí)現(xiàn)雇傭雙方的平等、自愿，發(fā)揮人才的主觀能動性，提升創(chuàng)業(yè)勝出的幾率。滕放說，中國真正實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，最重要依靠文化的驅(qū)動，這種文化是真正解放人性、去枷鎖的文化。只有真正實(shí)現(xiàn)平等、尊重個人意愿，才能實(shí)現(xiàn)這種文化的形成。員工轉(zhuǎn)讓期權(quán)的目的是為了提前變現(xiàn)，改善眼前的生活質(zhì)量，或者解決一些燃眉之急，并且轉(zhuǎn)讓的只是行權(quán)后的部分期權(quán)的收益權(quán)，不會影響員工對企業(yè)的忠誠度。期權(quán)不應(yīng)成為長期綁定員工的一種工具和枷鎖，真正吸引員工的應(yīng)是企業(yè)高速成長和獨(dú)特文化。在公司取得階段性成果后，允許員工行使自由處置收益權(quán)的權(quán)利，是對創(chuàng)始人格局的考驗(yàn)，也是真正實(shí)現(xiàn)雙方平等的重要途徑。

　　第三，讓更多用戶參與對創(chuàng)業(yè)公司的投資，能夠幫助公司在接受用戶監(jiān)督的條件下，不斷改善，提升用戶忠誠度。金融制度改革的方向應(yīng)該傾向于普惠金融、人人金融，不光是對幫助創(chuàng)業(yè)公司，也是讓更多普通，享受國家“雙創(chuàng)四眾”的紅利。而愿意投資“期權(quán)變現(xiàn)”的普通合格投資人，對公司的認(rèn)可度很高，一旦投資一個公司，必定會更加關(guān)注這家公司，一方面會不斷提出更符合市場和用戶的要求，幫助公司不斷完善，另一方面自身的參與度和忠誠度會更高，有助于公司的長期發(fā)展。

　　滕放說，期權(quán)變現(xiàn)是對金融創(chuàng)新的一種嘗試。通過金融創(chuàng)新，為更多普通合格投資者提供門檻更低、風(fēng)險更低的優(yōu)質(zhì)金融產(chǎn)品，讓更多人真正參與到“四創(chuàng)雙眾”中，實(shí)現(xiàn)普惠金融、人人金融。只有“四眾”發(fā)展好了，大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新才有保障和基礎(chǔ)。

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