五糧液上半年保持“穩(wěn)中有進(jìn)”，“戰(zhàn)略機(jī)遇期”已來(lái)臨

　　用全面、辯證、長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光來(lái)看五糧液半年報(bào)，方能看懂五糧液的發(fā)展大勢(shì)，來(lái)自行業(yè)、機(jī)構(gòu)、渠道商和消費(fèi)者對(duì)于五糧液當(dāng)下發(fā)展的肯定與未來(lái)發(fā)展的良好預(yù)期，再次證明五糧液始終是酒業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎和引領(lǐng)力量。

　　8月28日晚間，五糧液發(fā)布2024年半年報(bào)。報(bào)告顯示，今年1-6月，五糧液實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入506.48億元，同比增長(zhǎng)11.30%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)190.57億元，同比增長(zhǎng)11.86%。

　　其中，二季度，五糧液實(shí)現(xiàn)營(yíng)收158.15億元，同比增長(zhǎng)10.08%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)50.12億元，同比增長(zhǎng)11.50%。目前，白酒行業(yè)超過(guò)百億營(yíng)收的企業(yè)只有14家，這也意味著僅僅二季度，五糧液就增長(zhǎng)了一個(gè)超百億企業(yè)的體量。

　　從半年報(bào)來(lái)看，五糧液上半年發(fā)展繼續(xù)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，不僅是五糧液高質(zhì)量發(fā)展“量增質(zhì)升”的集中體現(xiàn)，也是五糧液下半年乃至中長(zhǎng)期發(fā)展的底氣和根基。

　　“穩(wěn)中有進(jìn)”的發(fā)展態(tài)勢(shì)

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)講，國(guó)家提出了穩(wěn)中有進(jìn)的要求，“穩(wěn)”是經(jīng)濟(jì)安全觀的要求，也是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的前提，“穩(wěn)”是“進(jìn)”的基礎(chǔ)，“進(jìn)”是“穩(wěn)”的手段?？v覽五糧液上半年發(fā)展，穩(wěn)住了高質(zhì)量發(fā)展趨勢(shì)，穩(wěn)住了市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)整體量、價(jià)均保持進(jìn)的態(tài)勢(shì)。而半年報(bào)業(yè)績(jī)，證實(shí)了五糧液上半年發(fā)展保持“穩(wěn)中有進(jìn)”態(tài)勢(shì)。

　　首先，高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢(shì)穩(wěn)。上半年，五糧液半年?duì)I收首次突破500億，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為134.28億元，為上市以來(lái)上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~最高，同比增長(zhǎng)18.52%，核心指標(biāo)與關(guān)鍵指標(biāo)均保持高增長(zhǎng)。更是自2016年起，連續(xù)9年上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比兩位數(shù)增長(zhǎng)，穿越上一輪行業(yè)深度調(diào)整和本輪行業(yè)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型周期，穩(wěn)健增長(zhǎng)勢(shì)頭喜人。

　　其次，市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，五糧液2024年上半年合同負(fù)債同比增加123.55%，環(huán)比增加61.62%，顯示了五糧液經(jīng)銷商極強(qiáng)的打款意愿。此外，五糧液專賣店達(dá)到1749家，半年新增87家。數(shù)據(jù)顯示，在市場(chǎng)預(yù)期不足的當(dāng)下，渠道商對(duì)于五糧液保持充分的發(fā)展信心。

　　有山東頭部大商也向酒業(yè)時(shí)報(bào)表示，酒類市場(chǎng)持續(xù)向一線名酒集中，而五糧液作為白酒龍頭擁有充分的品牌、品質(zhì)、資本、市場(chǎng)、營(yíng)銷、文化等綜合優(yōu)勢(shì)，近幾年來(lái)市場(chǎng)營(yíng)銷策略更是極具針對(duì)性，因此必然是酒類渠道商穿越市場(chǎng)周期的關(guān)鍵品牌。

　　發(fā)展態(tài)勢(shì)“穩(wěn)”的同時(shí)，五糧液在量、價(jià)等方面均實(shí)現(xiàn)了有效的“進(jìn)”。

　　從產(chǎn)品層面來(lái)看，五糧液高端產(chǎn)品上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收392.05億元，同比增長(zhǎng)11.45%；其他酒產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收79.06億元，同比增長(zhǎng)17.77%，從高端酒到大眾酒的全面增長(zhǎng)，進(jìn)一步彰顯了五糧液全產(chǎn)品矩陣、全價(jià)格帶、全渠道覆蓋、全消費(fèi)場(chǎng)景的優(yōu)勢(shì)，也為五糧液下半年發(fā)展進(jìn)一步打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　不僅是量，五糧液終端價(jià)格也表現(xiàn)優(yōu)異，市場(chǎng)去庫(kù)存成效顯著，市場(chǎng)普遍處于中低水平庫(kù)存狀態(tài)，終端和渠道補(bǔ)貨意愿強(qiáng)勁。

　　調(diào)研顯示，春節(jié)以來(lái)，千元價(jià)格帶五糧液產(chǎn)品價(jià)格保持了穩(wěn)中略升的態(tài)勢(shì)。五糧液1618和39度五糧液，通過(guò)“宴席活動(dòng)+掃碼紅包+終端排名”的組合，實(shí)現(xiàn)了動(dòng)銷、宴席雙增長(zhǎng)。五糧濃香酒則通過(guò)堅(jiān)持“監(jiān)測(cè)、預(yù)警、核查、處置、追究”五位一體的全鏈路市場(chǎng)管理體系，開展自營(yíng)品牌價(jià)值回歸專項(xiàng)行動(dòng)，主銷產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中有進(jìn)。

　　中金公司研報(bào)就指出，五糧液核心大單品第八代五糧液動(dòng)銷處于行業(yè)前列，中秋、國(guó)慶旺季批價(jià)具備上行基礎(chǔ)。而五糧液1618和低度五糧液也保持著較好勢(shì)頭，產(chǎn)品矩陣發(fā)力助力五糧液業(yè)績(jī)穩(wěn)步兌現(xiàn)。

　　值得一提的是，低度白酒是五糧液為代表濃香型白酒的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，也代表了未來(lái)酒類消費(fèi)趨勢(shì)，顯然在低度市場(chǎng)的布局，也為五糧液中長(zhǎng)期發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

　　發(fā)展“穩(wěn)”、市場(chǎng)“進(jìn)”的背后，究其根本是五糧液迎著行業(yè)調(diào)整與消費(fèi)趨勢(shì)，極強(qiáng)的品牌與營(yíng)銷策略的精準(zhǔn)性和匹配性。以五糧液產(chǎn)品為例，上半年，五糧液圍繞渠道生態(tài)做好市場(chǎng)建設(shè)，堅(jiān)定扶商、優(yōu)商、強(qiáng)商；高水平推進(jìn)“三店一家”工程建設(shè)，完成634家專賣店的第五代門頭升級(jí)、639家“五糧濃香·和美萬(wàn)家”集合店建設(shè)。發(fā)力宴席活動(dòng)，搶抓宴席場(chǎng)景消費(fèi)機(jī)會(huì)，宴席活動(dòng)服務(wù)消費(fèi)者近300萬(wàn)人次。

　　在品牌層面，五糧液再度攜手央視開展春晚、秋晚“和美好禮”獨(dú)家冠名抽獎(jiǎng)活動(dòng)；開展“幸福中國(guó)年”主題營(yíng)銷活動(dòng)；深度融入博鰲亞洲論壇、APEC中國(guó)工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)等國(guó)際高端平臺(tái)活動(dòng)，啟動(dòng)2024“和美全球行”主題活動(dòng)、攜手四川博物院舉辦川酒文化歷史探索之旅主題文化活動(dòng)；舉辦第三屆五糧液和美文化節(jié)，開展五糧液玫瑰婚典520特別活動(dòng)；積極推進(jìn)與湖南衛(wèi)視《歌手2024》《中餐廳8》合作，延續(xù)了“天天有聲量、月月有爆款”的高質(zhì)量傳播態(tài)勢(shì)。

　　開展有效市場(chǎng)營(yíng)銷與品牌建設(shè)，提振渠道和終端信心，開展良好的消費(fèi)服務(wù)，持續(xù)擦亮金字招牌，讓五糧液上半年“穩(wěn)”的基礎(chǔ)更牢固、“進(jìn)”的動(dòng)力更強(qiáng)勁，實(shí)現(xiàn)時(shí)間過(guò)半、任務(wù)過(guò)半，為全年目標(biāo)實(shí)現(xiàn)和引領(lǐng)酒業(yè)新一輪發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

　　五糧液戰(zhàn)略機(jī)遇期已來(lái)臨

　　五糧液上半年優(yōu)異表現(xiàn)的背后，下半年發(fā)展走勢(shì)更彰顯機(jī)遇。

　　從宏觀層面來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)加快培育，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，社會(huì)大局保持穩(wěn)定，健全推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的體制機(jī)制，為以高質(zhì)量發(fā)展全面推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化等一攬子措施的實(shí)施，極大地為消費(fèi)、出口和投資創(chuàng)造了支撐，形成對(duì)酒類消費(fèi)的有效拉動(dòng)。

　　從行業(yè)層面來(lái)看，雖然全行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、品牌分化、預(yù)期不足等挑戰(zhàn)依然存在，但行業(yè)發(fā)展的積極因素和有利條件也在不斷積累。從供給側(cè)來(lái)看，以五糧液為代表的名酒企業(yè)，進(jìn)行了有效的市場(chǎng)策略調(diào)整，逆行業(yè)調(diào)整空間充足，從需求側(cè)來(lái)看，隨著上半年以餐飲旅游為拉動(dòng)，酒類市場(chǎng)去社會(huì)庫(kù)存有效推進(jìn)，下半年中秋、國(guó)慶、春節(jié)旺季來(lái)臨，市場(chǎng)總體處于需求增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　從企業(yè)層面來(lái)看，五糧液部署了一系列的品牌、產(chǎn)品、文化、營(yíng)銷、管理等重大改革舉措，有力破解了制約發(fā)展的體制機(jī)制障礙和結(jié)構(gòu)性矛盾，從五糧液自身到經(jīng)銷商、終端商，積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性大大提高，發(fā)展活力空前。

　　實(shí)際上，五糧液已經(jīng)面向未來(lái)發(fā)展進(jìn)行了戰(zhàn)略布局。例如，五糧液于7月舉行了經(jīng)典五糧液戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)，經(jīng)典五糧液全系產(chǎn)品由經(jīng)典10、20、30、50四款產(chǎn)品構(gòu)成，每一款都是對(duì)傳統(tǒng)梅瓶設(shè)計(jì)的經(jīng)典傳承，既保持了產(chǎn)品的純正性、一致性，也增強(qiáng)了產(chǎn)品的等級(jí)性與辨識(shí)度。在中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書玉看來(lái)，作為五糧液追求極致傳統(tǒng)與現(xiàn)代、極致五糧精華、極致五行平衡、極致恰到好處、極致價(jià)值表達(dá)的經(jīng)典之作，經(jīng)典五糧液是再創(chuàng)世界名酒的價(jià)值典范，賦予了五糧液在高端和超高端產(chǎn)品的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

　　在國(guó)際化方面，面對(duì)全球70億人口的巨大市場(chǎng)，五糧液也動(dòng)作頻頻：以“和美”為紐帶，積極展開多元化的品牌活動(dòng)，不斷推動(dòng)中國(guó)白酒走向世界，傳遞“和美”力量，不斷探索中國(guó)白酒國(guó)際化的新方式、新路徑。縱觀全球，立足于本土文化的品牌賦能是企業(yè)走向世界的根基，五糧液向世界傳遞“和美”文化理念的同時(shí)，也為中國(guó)品牌的國(guó)際化發(fā)展尋找到了新的發(fā)展方向。

　　更為重要的是，五糧液面向未來(lái)的部署與建設(shè)步伐仍在前進(jìn)。

　　穩(wěn)的發(fā)展勢(shì)能，中長(zhǎng)期的部署，意味著五糧液經(jīng)過(guò)持續(xù)的調(diào)整，戰(zhàn)略機(jī)遇期已經(jīng)來(lái)臨，而越來(lái)越多機(jī)構(gòu)也持續(xù)看好五糧液機(jī)遇。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，上半年，共有中金公司、國(guó)信證券等47家機(jī)構(gòu)對(duì)五糧液給出了“買入”或“增持”評(píng)級(jí)。其中，給出“買入”評(píng)級(jí)的高達(dá)39家，給出“增持”評(píng)級(jí)的為8家，顯示了機(jī)構(gòu)和投資者對(duì)于五糧液未來(lái)發(fā)展的信心與較高預(yù)期。

　　此外，現(xiàn)金分紅是實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)的重要形式，更是培育資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資理念，增強(qiáng)資本市場(chǎng)活力和吸引力的重要途徑。隨著五糧液公司的成長(zhǎng)和發(fā)展，給予投資者合理的投資回報(bào)，讓廣大投資者分享五糧液業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的紅利，既是五糧液持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的體現(xiàn)，更能堅(jiān)定資本市場(chǎng)和投資者的信心。

　　數(shù)據(jù)顯示，上市以來(lái)，五糧液不斷提升分紅率，截至目前，五糧液已累計(jì)現(xiàn)金分紅941億元，占上市以來(lái)五糧液累計(jì)實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)的46.75%，是從資本市場(chǎng)募集資金總額38億元的25倍?，F(xiàn)金分紅已連續(xù)4年每年超過(guò)100億元，其中2023年度分紅181億元，占四川175家上市公司分紅總額的31.14%，位列第一；分紅總額深市第三，連續(xù)9年深市白酒上市公司第一；2023年度分紅率60%，同比增長(zhǎng)5個(gè)百分點(diǎn)，年度增幅為高端白酒最高。若按照2024年業(yè)績(jī)兩位數(shù)增長(zhǎng)，即使分紅率保持不變，目前五糧液股息率已然超4.3%，PE（TTM）14倍，投資性價(jià)比凸顯。

　　未來(lái)，五糧液將充分發(fā)揮優(yōu)質(zhì)大市值上市公司示范引領(lǐng)作用，堅(jiān)持以實(shí)實(shí)在在的舉措回報(bào)投資者，繼續(xù)穩(wěn)步提升分紅率，持續(xù)推動(dòng)股息率提高，為建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)多作貢獻(xiàn)。

　　可以看到，加速邁向世界一流企業(yè)的五糧液，正繼續(xù)以價(jià)值的高度、傳承的深度、情懷的廣度、未來(lái)的寬度，成為酒業(yè)增長(zhǎng)重要的穩(wěn)定器和動(dòng)力源。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)網(wǎng)

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