A股市場自年初以來便呈現(xiàn)出劇烈波動的態(tài)勢。從宏觀經(jīng)濟到行業(yè)政策，再到國際市場的風(fēng)云變幻，多重因素交織影響著股市的漲跌，A股三大指數(shù)年內(nèi)均呈現(xiàn)區(qū)間下跌態(tài)勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月21日，上證指數(shù)報收于2857點，較年初下跌3.98%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指較年初更是分別下跌了13.60%和17.60%。
隨著2024年步入下半年，A股市場在8月份再次陷入了深度調(diào)整之中。在市場調(diào)整期間，板塊之間的輪動現(xiàn)象尤為明顯。前期表現(xiàn)強勢的板塊如新能源、半導(dǎo)體等紛紛回調(diào)，而傳統(tǒng)行業(yè)如銀行、地產(chǎn)等則相對抗跌。這種快速的板塊輪動使得投資者難以把握市場節(jié)奏，也增加了基金經(jīng)理的操作難度。
在這樣的市場環(huán)境下，基金經(jīng)理們不僅需要精準把握市場趨勢，還需要在控制風(fēng)險的同時追求收益。特別是對于那些持倉較為集中的基金，一旦市場出現(xiàn)大幅波動，其回撤幅度往往會超出預(yù)期。然而，正是這樣的市場環(huán)境，才更能凸顯出基金經(jīng)理們回撤控制能力的重要性。一些優(yōu)秀的基金經(jīng)理精選個股，通過靈活的倉位管理以及有效的資產(chǎn)配置策略，較有效地控制了投資組合的回撤幅度，為投資者帶來了較好的持有體驗。
例如由民生加銀權(quán)益研究部總監(jiān)、投資部副總監(jiān)王亮管理的民生加銀景氣行業(yè)混合A（690007），Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年8月21日，該基金年初至今最大回撤為8.64%，同期偏股混合型基金指數(shù)最大回撤為15.90%。在收益層面，2024年基金中報顯示，上半年民生加銀景氣行業(yè)混合A凈值增長率為6.12%，同期業(yè)績基準收益率為1.57%，獲取了較好的超額收益。
談及在震蕩市中如何進行風(fēng)險管控，王亮表示，權(quán)益類基金持有較多倉位的權(quán)益類資產(chǎn)是基金法律文件明確要求必須做到的，因為非常重視風(fēng)險管控，通常不會通過調(diào)整倉位來博弈市場的點位，更希望從風(fēng)格和行業(yè)的分散角度進行風(fēng)險管控，力爭能做到比市場波動更小。與此同時，他也不希望將自己的產(chǎn)品定位為某一種行業(yè)的極端型基金，這樣可能會導(dǎo)致凈值的大幅波動。相反，他更傾向于配置不同類型的資產(chǎn)，以達到整體波動比市場小一些的效果。
具體到個股層面，王亮更傾向于選擇行業(yè)中的龍頭企業(yè)。他認為，龍頭企業(yè)具有較強的抗風(fēng)險能力和較高的業(yè)績穩(wěn)定性。同時，由于這些公司的市值較大，參與者較多，不易受到集中拋售導(dǎo)致的大幅波動。
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