中融匯信：穿越投資迷霧，曙光中堅(jiān)定前行 ！

當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，我們應(yīng)該采取怎樣的投資策略去為財(cái)富保駕護(hù)航？

近日，恒天財(cái)富特別邀請(qǐng)到專(zhuān)業(yè)投資人和優(yōu)秀管理人做客直播間，從不同維度為我們帶來(lái)詳細(xì)分享。

崔同躍：投資的春天已不遠(yuǎn)

恒天財(cái)富股份總裁、中融匯信期貨董事長(zhǎng)崔同躍對(duì)中融匯信做了全面的介紹和分享。他提到，近年來(lái)，整個(gè)期貨資管行業(yè)正在快速發(fā)展，主動(dòng)管理的權(quán)益型資管業(yè)務(wù)已成為行業(yè)發(fā)展的方向。中融匯信在這個(gè)方向上不僅有比較清晰的布局，更已有一定的積累和成果。在未來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展中，會(huì)持續(xù)打造特色化產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，擁抱更大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，為投資者做好配置服務(wù)。

同時(shí)，崔同躍指出，從中長(zhǎng)期角度來(lái)看，中國(guó)資本市場(chǎng)正在逐步改善，上市公司質(zhì)量在不斷提高，投資的春天就在不遠(yuǎn)的前方。在不確定性的市場(chǎng)環(huán)境下，希望通過(guò)專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)配置服務(wù)能為大家做好逆勢(shì)布局，陪伴大家堅(jiān)定前行，迎接春天的到來(lái)。

張雄：風(fēng)雨過(guò)后見(jiàn)彩虹

最近兩年的市場(chǎng)波動(dòng)大、賺錢(qián)難。尤其是最近，很多投資人面對(duì)紛繁復(fù)雜的各種消息和信號(hào)難免有悲觀和迷茫。對(duì)此，中融匯信期貨有限公司副總經(jīng)理張雄以《風(fēng)雨過(guò)后見(jiàn)彩虹》為主題從市場(chǎng)行情、國(guó)內(nèi)外政策、未來(lái)趨勢(shì)等方面做了全面解讀，為投資者指點(diǎn)迷津。

張雄認(rèn)為，從外部因素來(lái)看，中美關(guān)系、美國(guó)通脹問(wèn)題、俄烏局勢(shì)等都將對(duì)A股構(gòu)成一定的制約；而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及疫情形勢(shì)等預(yù)計(jì)在下半年將會(huì)迎來(lái)好轉(zhuǎn)，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)發(fā)展形成利好。同時(shí)，張雄表示，內(nèi)部因素對(duì)市場(chǎng)的影響要遠(yuǎn)大于外部環(huán)境。預(yù)計(jì)二季度市場(chǎng)或會(huì)迎來(lái)反彈，三、四季度會(huì)迎來(lái)更快上漲態(tài)勢(shì)。整體來(lái)說(shuō)，對(duì)于未來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)，張雄保持相對(duì)樂(lè)觀，他堅(jiān)定看好中國(guó)的權(quán)益市場(chǎng)。

市場(chǎng)總是危機(jī)并存，沒(méi)有只漲不跌的牛市，也沒(méi)有只跌不漲的熊市。曙光已現(xiàn)，靜下心來(lái)不求快而求遠(yuǎn)，最是難得。

圓桌論壇：曙光中堅(jiān)定前行

在圓桌論壇環(huán)節(jié)中，中融匯信期貨資管研究總監(jiān)后立堯作為主持人，特邀中融匯信期貨有限公司副總經(jīng)理張雄，實(shí)創(chuàng)天成投資研究部負(fù)責(zé)人、高級(jí)投資經(jīng)理齊新陽(yáng)，中融匯信期貨資管FOF系列產(chǎn)品投資經(jīng)理胡訓(xùn)亞，以“曙光中堅(jiān)定前行”為主題，分享了彼此對(duì)市場(chǎng)的觀察以及在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下不同的投資策略所帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

談及當(dāng)下市場(chǎng)有哪些風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，張雄表示，今年前幾個(gè)月市場(chǎng)波動(dòng)頻繁，面臨估值和盈利雙重壓力。一季度上市公司盈利增速出現(xiàn)明顯下滑，但更大的壓力來(lái)自于估值。今年在中美關(guān)系、疫情、俄烏局勢(shì)、美聯(lián)儲(chǔ)加息等外部因素影響下，市場(chǎng)承壓較大；但隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、疫情形勢(shì)好轉(zhuǎn)等內(nèi)部因素趨好下，市場(chǎng)在二季度有望迎來(lái)好轉(zhuǎn)。同時(shí)，張雄指出，我們堅(jiān)持長(zhǎng)期價(jià)值投資，但在當(dāng)前市場(chǎng)博弈較為劇烈的階段，整體上會(huì)從之前的長(zhǎng)期“陣地戰(zhàn)”轉(zhuǎn)移一部分精力做“游擊戰(zhàn)”，密切跟蹤市場(chǎng)新變化，通過(guò)靈活多變的策略規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn)。

齊新陽(yáng)表示，進(jìn)行FOF投資，在風(fēng)險(xiǎn)管理上，第一依靠專(zhuān)業(yè)管理人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，第二依靠分散投資來(lái)管理整體風(fēng)險(xiǎn)，第三會(huì)選擇有超額收益的管理人進(jìn)行主動(dòng)應(yīng)對(duì)。在市場(chǎng)深度調(diào)整的階段，他們主要通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算策略來(lái)進(jìn)行組合管理，即使是進(jìn)取型的組合，也會(huì)配比30%左右的商品期貨策略進(jìn)行平衡。齊新陽(yáng)進(jìn)一步表示，在投資中，他們堅(jiān)持長(zhǎng)期系統(tǒng)化的投資理念，管理團(tuán)隊(duì)會(huì)根據(jù)商品和期貨，以及商品與股票之間相應(yīng)的估值動(dòng)態(tài)進(jìn)行組合的調(diào)整和再平衡，進(jìn)而從長(zhǎng)期角度管理好資產(chǎn)。

談到投資策略，胡訓(xùn)亞指出，長(zhǎng)期來(lái)看，擇時(shí)是一件非常困難的事情。所以他們更注重配置，在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)，會(huì)根據(jù)客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，結(jié)合不同資產(chǎn)預(yù)期收益率、最大回撤等去做組合配比。在資產(chǎn)分類(lèi)上會(huì)更加細(xì)分，同時(shí)會(huì)從投研方面做深度研究，給出組合建議。他表示，F(xiàn)OF投資要根據(jù)個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好去進(jìn)行選擇。

面對(duì)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，可能任何一個(gè)單一的策略或資產(chǎn)類(lèi)別都不是常勝將軍。這就需要我們考慮多種資產(chǎn)和策略的配置組合，對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者來(lái)說(shuō)，可以依靠專(zhuān)業(yè)管理人去建立適合自己的策略組合，從而更從容地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的頻繁波動(dòng)。穿越迷霧，堅(jiān)持正確的方向，堅(jiān)定前行，終能迎來(lái)曙光。

轉(zhuǎn)自：鳳凰網(wǎng)

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