36氪2021年Q4財報：扭虧為盈，營運現(xiàn)金流持續(xù)為正，核心業(yè)務(wù)經(jīng)營韌性十足

3月29日，美股上市公司36氪（證券代碼：KRKR）公布2021年第四季度及全年財報。財報顯示，2021年四季度，成功扭虧為盈，實現(xiàn)8個季度以來首次季度盈利，36氪主要財務(wù)指標均超分析師平均預(yù)期；2021全年收入達3.16億元；毛利率達到歷史最高值65%，同比上漲23個百分點。

值得注意的是，過去一年，在疫情反復(fù)及復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟環(huán)境下，36氪營運現(xiàn)金流持續(xù)為正，2021年末現(xiàn)金余額達到8個季度以來最高值，這在很大程度上體現(xiàn)出36氪核心業(yè)務(wù)的經(jīng)營韌性十足。

具體到各項業(yè)務(wù)，公司在線廣告收入2021年四季度達7639萬元，同比增長10%，環(huán)比增長43%，全年廣告收入2.15億元，同比增幅達24%，高于同行業(yè)平均水平；企業(yè)增值服務(wù)2021年四季度營收達3033萬元，全年收入達7403萬元，其正在積極孵化的以“企服點評平臺”為抓手的平臺級企服產(chǎn)品，有望為公司打造第二增長曲線；訂閱收入2021年四季度為956萬元，全年訂閱收入2803萬元，同比增長35%。

如此優(yōu)異的財務(wù)數(shù)據(jù)，源自36氪對各項核心業(yè)務(wù)的持續(xù)打磨、創(chuàng)新，實現(xiàn)商業(yè)化價值空間的不斷增長。

廣告方面，包含圖文、視頻、直播等多樣化的內(nèi)容形式和產(chǎn)品創(chuàng)新，極強地增加了36氪在線廣告的競爭力和客單價，2021年客戶數(shù)量超500家，客單價超40萬元，各項指標都實現(xiàn)了新突破，客戶數(shù)同比增長3%，客單價同比增長21%。不同于其他流量平臺，36氪以樹立品牌美譽度及形象的品宣廣告得益于強杠桿性和弱周期，顯示出強大的收益潛力。

企業(yè)增值服務(wù)方面，36氪在2021年新推出的企服點評平臺成為最大的看點。平臺瞄準的是萬億級B端決策市場，致力于搭建起中國最專業(yè)的企業(yè)級軟件和服務(wù)選型平臺。2022年36氪企服點評平臺將會逐步開始商業(yè)化試水，通過銷售線索信息，咨詢服務(wù)以及品牌營銷等舉措展開商業(yè)化變現(xiàn)，屆時將成為公司新的創(chuàng)收來源。

訂閱服務(wù)方面，2021年，36氪的機構(gòu)訂閱客戶數(shù)和客單價均實現(xiàn)提升，客戶數(shù)同比增長48%，客單價同比增長8%。

從投資價值來看，因為眾所周知的原因中概股在2021年大都經(jīng)歷了深度調(diào)整，目前公司的總市值僅有2.6億元，與2021年末的現(xiàn)金余額相當(dāng)，同時，相較于行業(yè)平均的近7倍，公司的PS倍數(shù)僅為0.81，考慮到目前向好的業(yè)績增長預(yù)期，公司估值明顯被低估，未來存在較強的估值修復(fù)動能。根據(jù)國際投行Needham的目標價格6美元以及國內(nèi)知名券商申萬宏源最新的目標價格2.63美元來看，相信股價未來將會有著3-6倍的上升空間。

36氪CEO、董事會聯(lián)席主 席馮大剛表示：“2021年，36氪作為服務(wù)新經(jīng)濟領(lǐng)域的卓越品牌及開創(chuàng)性平臺，進一步鞏固了行業(yè)領(lǐng)先地位，并在內(nèi)容、產(chǎn)品、平臺、影響力以及商業(yè)變現(xiàn)等多方面取得了長足的進展和突破。2021財年公司三大主營業(yè)務(wù)均取得可比口徑下的大幅增長，各主要財務(wù)指標均超分析師平均預(yù)期，并在第四季度扭虧為贏，實現(xiàn)1542萬元凈利潤以及正向營運現(xiàn)金流。此外，創(chuàng)新業(yè)務(wù)“36氪企服點評”的各項運營指標繼續(xù)取得迅猛增長并初步試水商業(yè)化，公司的第二增長曲線已初具雛形。展望2022年，隨著產(chǎn)業(yè)升級和企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型大潮的來臨，以及新消費、硬科技、專精特新和雙碳經(jīng)濟等行業(yè)的崛起，36氪必將抓住機遇，打造更加完善的產(chǎn)品和服務(wù)體系，從而實現(xiàn)更快速和更高質(zhì)的業(yè)務(wù)增長。我們預(yù)計，在疫情逐步可控，宏觀經(jīng)濟保持穩(wěn)定的情況下，公司在2022年將繼續(xù)實現(xiàn)大幅的收入增長，并實現(xiàn)2022全年盈利。我們相信這將是對36氪業(yè)務(wù)基本面的一次重塑，促使市場對36氪的估值邏輯重新認知，從而迎來公司價值的拐點，為社會和廣大股東帶來長期可持續(xù)的價值。”

轉(zhuǎn)自：東方網(wǎng)

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