中衍期權(quán)研究院助力我國期權(quán)發(fā)展讓理性回歸，讓價(jià)值凝聚

自2015年2月至今，中國衍生品市場引入期權(quán)已有7年時(shí)間。期權(quán)投資品種也由單一的上證50ETF期權(quán)，逐步增加至2只滬深300ETF期權(quán)、1只300股指期權(quán)以及19只商品期權(quán)。相對(duì)于歐美、韓日、印度等國的期權(quán)市場來說， 我國期權(quán)市場的發(fā)展仍然處于初級(jí)階段。以美國為例，其金融市場內(nèi)期權(quán)交易量是股票的2倍、期貨的1.8倍，乃至GDP的4.5倍，而中國現(xiàn)今的期權(quán)交易量僅為股票的10%左右。

目前，國內(nèi)投資者對(duì)期權(quán)的認(rèn)知仍處于非常淺顯的階段，絕大部分人都把期權(quán)當(dāng)成投機(jī)工具來賭漲跌，殊不知最后都是全軍覆沒。同時(shí)，國內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)雖然都有配置期權(quán)相關(guān)的專業(yè)人員，但各分支機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)參差不齊，從而導(dǎo)致對(duì)客戶培育工作的不足或缺失。期權(quán)僅僅只是一個(gè)金融工具，在指導(dǎo)客戶使用時(shí)的入門引導(dǎo)顯得尤為重要： 若以賭博的心態(tài)去引導(dǎo)客戶，那么只會(huì)培養(yǎng)出賭徒；但若以增強(qiáng)與保險(xiǎn)為目的去培育客戶，那客戶就能做到創(chuàng)收與對(duì)沖防災(zāi)。

通過詳實(shí)的研究，我們發(fā)現(xiàn)在良莠摻雜的市場環(huán)境中，仍然有不少專業(yè)的機(jī)構(gòu)在期權(quán)衍生品的領(lǐng)域里悉心耕耘。中衍期權(quán)研究院就是一家專注于期權(quán)衍生品研究、培訓(xùn)、資管的頭部公司，其抖音內(nèi)容的創(chuàng)作是期權(quán)細(xì)分領(lǐng)域里的領(lǐng)頭羊。今天我們有幸采訪到了中衍期權(quán)研究院創(chuàng)始人聶雄先生。

聶雄先生具有深厚的券商背景，他從業(yè)七年來先后歷職國泰君安、廣發(fā)證券和方正證券等A級(jí)頭部券商。目前他主要從事期權(quán)衍生品的投資研究、投教培訓(xùn)和資產(chǎn)管理。其名下管理的私募產(chǎn)品除了在券商實(shí)盤大賽榮獲前十名次外，也在私募排排網(wǎng)里多次榮獲亞軍和季軍。近年來，除了公司事務(wù)，聶先生也在給國內(nèi)大量的金融機(jī)構(gòu)及投資者進(jìn)行多場的專業(yè)培訓(xùn)，覆蓋萬余專業(yè)投資者和期權(quán)愛好者。

問： 至今，您專注于期權(quán)領(lǐng)域已是第五個(gè)年頭了。這一路走下來，您最大的感受是什么？

答： 我國期權(quán)市場發(fā)展到現(xiàn)在屬于比較初期的階段，我們算是該領(lǐng)域第一批開荒拓土的。作為一個(gè)新引入的金融衍生品品種，期權(quán)本身是比較復(fù)雜的。它具有很強(qiáng)的工具屬性，因此早期的期權(quán)市場普及培育、認(rèn)知教育、投資理念和實(shí)踐模式的投教工作是比較艱辛的。同時(shí)，這幾年市場大環(huán)境也遭遇了不少挑戰(zhàn)，影響最大的應(yīng)該就是新冠疫情了吧。在這種外部背景下，我們身邊不少的早期同行都逐漸消沉，甚至銷聲匿跡了。而我們的團(tuán)隊(duì)也面臨過不少經(jīng)營壓力，能活到現(xiàn)在實(shí)屬不易。但挑戰(zhàn)也是機(jī)遇，靠著我們的初心和信念—堅(jiān)持為機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者做好正確培訓(xùn)和引領(lǐng)；堅(jiān)定不移的看好中國期權(quán)市場的未來—我們逆流而上，取得了一定的成就！

問：您剛剛說了期權(quán)市場未來是可期的，那您覺得目前期權(quán)市場發(fā)展最需要的是什么呢？

答：我個(gè)人認(rèn)為有以下三點(diǎn)是需要我們注意的。

第一、要加強(qiáng)從業(yè)人員專業(yè)素質(zhì)教育。他們是距離投資者最近的人，他們的一言一行會(huì)影響投資者對(duì)期權(quán)的態(tài)度。因此，對(duì)于客戶來說，從業(yè)人員的引領(lǐng)是非常關(guān)鍵的，這就跟嬰兒學(xué)步一樣，站好了，邁對(duì)了步伐，才能走好，才能跑起來。

第二、要加強(qiáng)市場培育，提升客戶對(duì)期權(quán)的認(rèn)知。認(rèn)知教育是期權(quán)培育的關(guān)鍵步伐。作為一個(gè)復(fù)雜的衍生品工具，期權(quán)有很多概念都需要新的認(rèn)知和學(xué)習(xí)。我們要引導(dǎo)投資者去了解期權(quán)的各種功能和屬性。這一點(diǎn)監(jiān)管層面考慮的就比較到位，目前交易所有相對(duì)嚴(yán)苛的期權(quán)開戶條件，在我看來這是為了篩選有一定投資經(jīng)驗(yàn)的合格投資者，同時(shí)這批投資者也更容易吸收和接受期權(quán)認(rèn)知教育的相關(guān)知識(shí)。

最后，要加強(qiáng)期權(quán)的實(shí)踐教育，培育投資者的交易能力。期權(quán)的衍生品屬性決定了它比一般的金融產(chǎn)品有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)和收益。同時(shí)，它的交易策略也會(huì)更復(fù)雜，不僅僅是單純地買或賣。我們目前在做的投教就是希望能達(dá)成理論和實(shí)戰(zhàn)的融合，帶領(lǐng)投資者完成一定時(shí)長的實(shí)踐訓(xùn)練后再讓他們進(jìn)入市場。這也是當(dāng)下國內(nèi)較少見的同時(shí)做理論和實(shí)戰(zhàn)的教研機(jī)構(gòu)。

問：正如您所說，期權(quán)市場的培育工作非常重要， 那么這些年中衍期權(quán)研究院做了哪方面的一些工作呢？

答：之前也說了，我們專注于期權(quán)投究、投教和資管三大板塊。投研這塊，我們更多的是做一些是理論和實(shí)戰(zhàn)的研究。在抖音和其他平臺(tái)上，我們做了大量的專業(yè)內(nèi)容輸出和分享，單單抖音就擁有近300個(gè)免費(fèi)學(xué)習(xí)的作品。而投教培訓(xùn)方面，我們給各大券商和期貨公司做了20多場機(jī)構(gòu)內(nèi)部培訓(xùn)及業(yè)務(wù)輔導(dǎo)。面對(duì)個(gè)人期權(quán)投資者也做了近50場的大師公開課和20多期的期權(quán)專業(yè)培訓(xùn)班。最后，我們還是持牌的私募基金，手下管理了5000萬的純期權(quán)產(chǎn)品，主要以對(duì)沖交易為主。

問：目前期權(quán)這一塊還是比較小眾的，我想請聶總給大家通俗易懂地講講什么是期權(quán)呢？

答：期權(quán)的定義是買賣雙方約定在未來買入或者賣出某項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)跟股票、期貨和債券一樣都是有價(jià)證券。我們主要通過期權(quán)的交易和行權(quán)獲利。期權(quán)是基于基礎(chǔ)標(biāo)的衍生出來的；標(biāo)的是期權(quán)的本源，一定要做好標(biāo)的研究，懂得標(biāo)的分析，才能把期權(quán)做好。

期權(quán)只是一個(gè)投資工具，它本身并無風(fēng)險(xiǎn)屬性，風(fēng)險(xiǎn)來源于投資者自身的不確定性。期權(quán)是可以用來以小博大，做到損失有限而收益無限的。期權(quán)也可以用來做高勝率的賣方，賣權(quán)收租躺贏人生；甚至于期權(quán)還能用來做保險(xiǎn)，為手上的現(xiàn)貨來對(duì)沖市場的下行風(fēng)險(xiǎn)；最后，期權(quán)也能用策略的組合表達(dá)市場情緒，精準(zhǔn)預(yù)判下甚至能漲跌兩邊都賺。

問：我能看出聶院長對(duì)期權(quán)市場的未來可謂是雄心勃勃，請問能否描繪下你們發(fā)展藍(lán)圖呢？

答：中衍期權(quán)研究院專注于期權(quán)衍生品領(lǐng)域，我們目前在期權(quán)投研、投教和資管均有布局。雖然目前的業(yè)務(wù)仍是以點(diǎn)和面的形式存在，但未來我們會(huì)形成一個(gè)期權(quán)的生態(tài)平臺(tái)，為投資者提供一站式的期權(quán)服務(wù)。同時(shí)，我們也將繼續(xù)保持滿腔情懷，與各大交易所、證券公司和期貨公司攜手共進(jìn)，盡我們所能為中國期權(quán)市場的發(fā)展貢獻(xiàn)綿薄之力。我們將繼續(xù)倡導(dǎo)“讓理性回歸，讓價(jià)值凝聚“的投資理念，堅(jiān)定不移地做好期權(quán)市場培育工作！

轉(zhuǎn)自：新華報(bào)業(yè)網(wǎng)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀