建立央企票據(jù)平臺(tái) 提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率

　　央企的融資模式主要包括直接融資、間接融資以及其他融資方式。從融資結(jié)構(gòu)上看，央企的間接融資主要以貸款等表內(nèi)融資為主，票據(jù)承兌等表外融資業(yè)務(wù)仍有較大的發(fā)展空間。從資金效率上看，央企改革或央企混改一個(gè)走資本市場(chǎng)之路，發(fā)揮直接融資作用，另一個(gè)走貨幣市場(chǎng)之路，發(fā)揮間接融資作用。間接融資一方面靠加強(qiáng)管理，提高資金使用效率，另一方面，靠比較融資工具性價(jià)比，實(shí)現(xiàn)融資成本最小化。票據(jù)融資不失為性價(jià)比理想工具之一。

　　央企票據(jù)平臺(tái)的功能作用

　?。ㄒ唬┭肫笃睋?jù)平臺(tái)推出的背景。2016年12月8日，上海票據(jù)交易所正式開業(yè)運(yùn)營(yíng)。上海票據(jù)交易所是我國(guó)金融市場(chǎng)的重要基礎(chǔ)設(shè)施。上海票據(jù)交易所的交易范圍包括：票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、質(zhì)押式回購(gòu)等二級(jí)市場(chǎng)交易，票據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)在還未納入票交所的交易領(lǐng)域。從整體市場(chǎng)規(guī)范性發(fā)展角度考慮，有必要通過(guò)其他第三方平臺(tái)規(guī)范票據(jù)承兌、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　（二）央企票據(jù)平臺(tái)定義。央企票據(jù)平臺(tái)是指由央企行業(yè)內(nèi)一家或多家央企牽頭成立的混合所有制公司，股東方可由行業(yè)內(nèi)大型央企、央企財(cái)務(wù)公司發(fā)起，平臺(tái)以央企財(cái)務(wù)公司為紐帶連接平臺(tái)其他成員，包括：央企下屬企業(yè)及財(cái)務(wù)公司、央企行業(yè)內(nèi)其他類型企業(yè)、及央企行業(yè)供應(yīng)鏈的上下游企業(yè)。它是中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的的重要組成部分，是票據(jù)承兌、貼現(xiàn)市場(chǎng)的金融基礎(chǔ)設(shè)施，是上海票據(jù)交易所在票據(jù)承兌、貼現(xiàn)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)延伸和有益的補(bǔ)充。

　　推動(dòng)央企票據(jù)平臺(tái)發(fā)展路徑

　?。ㄒ唬┛傮w設(shè)計(jì)。央企票據(jù)平臺(tái)的成員范圍可包括：央企、央企財(cái)務(wù)公司、央企下屬子公司、央企行業(yè)內(nèi)其他類型企業(yè)、央企行業(yè)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)。業(yè)務(wù)范圍包括：銀票承兌、商票開立、商業(yè)匯票貼現(xiàn)、商業(yè)匯票質(zhì)押、商業(yè)匯票保證、商業(yè)匯票評(píng)級(jí)服務(wù)、票據(jù)二級(jí)市場(chǎng)、票據(jù)提示付款及追索服務(wù)、票據(jù)鑒證、咨詢服務(wù)。

　　（二）重點(diǎn)推進(jìn)領(lǐng)域。一是重點(diǎn)對(duì)接企業(yè)。該平臺(tái)需要充分考慮平臺(tái)內(nèi)企業(yè)的訴求，需要重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)間票據(jù)流轉(zhuǎn)及融資等相關(guān)功能，滿足央企行業(yè)內(nèi)企業(yè)票據(jù)結(jié)算與融資需求，需提供票據(jù)貼現(xiàn)報(bào)價(jià)信息及貼現(xiàn)行情信息展示、提供企業(yè)間票據(jù)流轉(zhuǎn)功能、提供票據(jù)質(zhì)押融資功能、提供票據(jù)到期處理功能等，企業(yè)通過(guò)央企票據(jù)平臺(tái)可實(shí)現(xiàn)對(duì)票據(jù)全生命周期任意節(jié)點(diǎn)的操作。二是重點(diǎn)對(duì)接財(cái)務(wù)公司。財(cái)務(wù)公司是央企票據(jù)平臺(tái)的核心，一方面平臺(tái)需要為財(cái)務(wù)公司提供商業(yè)匯票貼現(xiàn)以及質(zhì)押、保證等服務(wù)通道，以便為平臺(tái)內(nèi)中小企業(yè)承兌的商業(yè)承兌匯票，可以提供較為方便的融資渠道；另一方面平臺(tái)需要為財(cái)務(wù)公司提供二級(jí)市場(chǎng)交易通道，以實(shí)現(xiàn)票據(jù)的雙向流動(dòng)，盤活財(cái)務(wù)公司的票據(jù)資產(chǎn)。三是商業(yè)承兌匯票的互聯(lián)互通。發(fā)展商業(yè)承兌匯票可以作為央企票據(jù)票據(jù)平臺(tái)后期發(fā)展的重點(diǎn)，發(fā)展商業(yè)承兌匯票有助于建立全社會(huì)商業(yè)信用體系，目前商業(yè)承兌匯票的發(fā)展瓶頸在于社會(huì)對(duì)其信用認(rèn)可有限，尤其是對(duì)于中小企業(yè)承兌的商業(yè)承兌匯票。

　?。ㄈ┢脚_(tái)建設(shè)要求。央企票據(jù)平臺(tái)的核心職能是開發(fā)、運(yùn)作和維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)票據(jù)平臺(tái)，該平臺(tái)主要面向央企財(cái)務(wù)公司、全行業(yè)各類企業(yè)及行業(yè)上下游企業(yè)等，通過(guò)借助互聯(lián)網(wǎng)和IT技術(shù)，建立包含客戶準(zhǔn)入、行情展示、貼現(xiàn)市場(chǎng)報(bào)價(jià)、貼現(xiàn)市場(chǎng)議價(jià)、貼現(xiàn)交易撮合、票據(jù)質(zhì)押、票據(jù)保證、票據(jù)資訊、產(chǎn)品展示、產(chǎn)品管理、風(fēng)險(xiǎn)信息、統(tǒng)計(jì)分析、研究預(yù)測(cè)、政策法規(guī)、票據(jù)咨詢、端口對(duì)接等一系列功能，并實(shí)現(xiàn)與上海票據(jù)交易所系統(tǒng)、電子商業(yè)匯票系統(tǒng)（ECDS）對(duì)接，并與央行征信系統(tǒng)、大額清算等系統(tǒng)的互聯(lián)互通，以及與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)的功能互通和數(shù)據(jù)共享，并為平臺(tái)用戶預(yù)留對(duì)接各個(gè)自身票據(jù)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)接口，成為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、溝通金融機(jī)構(gòu)的綜合化門戶平臺(tái)。

　　央企票據(jù)平臺(tái)主要包括以下幾個(gè)組成部分：一是需要建立央企行業(yè)票據(jù)處理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)會(huì)員管理、權(quán)限管理等系統(tǒng)基礎(chǔ)功能，實(shí)現(xiàn)類似于商業(yè)銀行網(wǎng)上銀行的線上申請(qǐng)查詢平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)的后臺(tái)處理機(jī)制，分門別類地將各類申請(qǐng)發(fā)送至關(guān)聯(lián)系統(tǒng)。二是需要實(shí)現(xiàn)央企票據(jù)平臺(tái)與央企財(cái)務(wù)公司內(nèi)部系統(tǒng)對(duì)接。一方面系統(tǒng)需實(shí)現(xiàn)企業(yè)與財(cái)務(wù)公司之間業(yè)務(wù)指令的發(fā)送與接收；另一方面系統(tǒng)需實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)公司二級(jí)市場(chǎng)交易相關(guān)指令的發(fā)送與接受。三是需要實(shí)現(xiàn)與上海票據(jù)交易所系統(tǒng)、電子商業(yè)匯票系統(tǒng)（ECDS）、大額支付系統(tǒng)對(duì)接。

　?。ㄋ模┩七M(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈票據(jù)融資。財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營(yíng)管理類似于商業(yè)銀行，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式已越來(lái)越吃力，通過(guò)票據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)創(chuàng)新全新工具，不失為于企業(yè)、于財(cái)務(wù)公司均有利的好方式。通過(guò)央企票據(jù)平臺(tái)可以最大范圍聚攏行業(yè)內(nèi)的企業(yè)，通過(guò)集約化的票據(jù)融資推進(jìn)行業(yè)共同發(fā)展；供應(yīng)鏈票據(jù)融資是指銀行與企業(yè)將核心企業(yè)及其上下游企業(yè)聯(lián)系在一起，提供靈活便利的票據(jù)融資服務(wù)；央企票據(jù)平臺(tái)應(yīng)將產(chǎn)業(yè)鏈及供應(yīng)鏈票據(jù)融資作為服務(wù)企業(yè)的主要手段，依托每個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的不同特性定制不同的票據(jù)融資服務(wù)產(chǎn)品，以產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的方式推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

　　（五）發(fā)展路徑。央企票據(jù)平臺(tái)的建設(shè)是一個(gè)長(zhǎng)期、漸進(jìn)的過(guò)程，無(wú)論采用哪一種路徑，最終目標(biāo)是為了全面實(shí)現(xiàn)央企及行業(yè)票據(jù)的統(tǒng)一承兌與貼現(xiàn)。央企一方面可以依托自有技術(shù)力量來(lái)開發(fā)，另一方面也可以選擇技術(shù)能力強(qiáng)、管理水平高的全國(guó)性第三方機(jī)構(gòu)（非票據(jù)交易主體）合作建設(shè)央企票據(jù)平臺(tái)。

　　（六）與票交所接軌。央企票據(jù)平臺(tái)可以與上海票據(jù)交易所無(wú)縫銜接，上海票據(jù)交易所主要關(guān)注后端銀行間票據(jù)市場(chǎng)，央企票據(jù)平臺(tái)主要關(guān)注行業(yè)內(nèi)企業(yè)與企業(yè)之間、銀企之間的票據(jù)前端市場(chǎng)，二者相結(jié)合可以完整覆蓋整個(gè)票據(jù)市場(chǎng)，央企票據(jù)平臺(tái)通過(guò)財(cái)務(wù)公司參與上海票據(jù)交易所后端票據(jù)市場(chǎng)交易，可實(shí)現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)之間的互聯(lián)互通。央企票據(jù)平臺(tái)可作為上海票據(jù)交易所在票據(jù)前端市場(chǎng)的補(bǔ)充，其系統(tǒng)可成為上海票據(jù)交易所的前端子系統(tǒng)。未來(lái)央企票據(jù)平臺(tái)還可通過(guò)與上海票據(jù)交易所之間的數(shù)據(jù)接口，為上海票據(jù)交易所提供行業(yè)票據(jù)數(shù)據(jù)，使上海票據(jù)交易所真正成為中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)中心及信息中心。

　?。ㄆ撸┍O(jiān)管、銀行等部門支持。建立央企票據(jù)平臺(tái)需要國(guó)資委、央行以及銀監(jiān)會(huì),銀行等金融機(jī)構(gòu)的關(guān)心與重視，為建設(shè)央企票據(jù)平臺(tái)提供政策及資源上的支持。例如，目前財(cái)務(wù)公司僅能為本集團(tuán)下屬企業(yè)提供結(jié)算與融資服務(wù)，未來(lái)能否借助央企票據(jù)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)對(duì)央企行業(yè)內(nèi)企業(yè)以及央企行業(yè)供應(yīng)鏈企業(yè)的票據(jù)融資服務(wù)，仍需要監(jiān)管部門的政策支持。同時(shí)，銀行對(duì)央企的相關(guān)授信支持需要加強(qiáng)。銀行發(fā)展票據(jù)產(chǎn)品鏈融資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型與央企發(fā)展票據(jù)業(yè)務(wù)要實(shí)現(xiàn)有機(jī)結(jié)合。

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