元月3成股基虧損 海富通富國弄潮科技股最高漲超20%

　　在經(jīng)過了整體暴漲的2019年以后，A股市場在2020年1月份沖高回落，主板市場指數(shù)大多以下跌收官，而中小創(chuàng)指數(shù)則維持強勢，在此背景下，主動股票型基金的凈值收益率也出現(xiàn)分化。統(tǒng)計顯示，在成立日期于2020年以前的414只產(chǎn)品中（各份額分開計算，下同），占比31%的產(chǎn)品在1月份出現(xiàn)虧損，最大跌幅近10%。與此同時，主投電子信息等成長主題的基金業(yè)績亮眼，諸如海富通、富國等基金公司旗下個別產(chǎn)品更以單月漲幅超過20%而排名靠前。

　　A股走勢分化 藍籌股領跌元月行情

　　2019年A股的暴漲行情讓基金公司和基金持有人驚喜連連，而就在多數(shù)投資者都看好2020年市場行情之際，A股卻在1月份迎來了沖高回落走勢，但盡管如此，結構性行情還是非常明顯，其中成長股強勢依舊。

　　從1月份各指數(shù)的表現(xiàn)來看，滬指下跌2.41%，并跌破3000點整數(shù)關口，以價值藍籌股為代表的上證50下跌了4.27%、滬深300下跌2.26%，顯示出主板市場遭遇了比較大的下行壓力。不過，深成指則上漲了2.41%、創(chuàng)業(yè)板上漲7.21%、中小板上漲6.15%，可以看出，中小創(chuàng)指數(shù)并沒有受到太大的影響，多頭行情依舊。

　　在指數(shù)處于分化的背景下，以股票投資為主的主動管理型股票基金也出現(xiàn)了分化走勢，根據(jù)統(tǒng)計，在414只成立時間于2020年以前的產(chǎn)品中，今年1月份有129只基金的收益率出現(xiàn)虧損，占比31%，其中最大跌幅近10%，跌幅超過4%的基金共有11只，跌幅超過2%的基金數(shù)量共有60只，占1月份虧損基金數(shù)量的一半。

　　從剛剛公布的2019年四季報看，虧損靠前的基金大多重倉主板市場股票，包括保險、機械、建筑、地產(chǎn)等，這些行業(yè)的上市公司近期股價表現(xiàn)明顯疲軟。以保險行業(yè)龍頭股中國平安為例，該股在2019年上半年隨A股整體上漲巨大，但進入到三季度以后則維持橫盤整理，今年一季度股價繼續(xù)向階段低位靠攏，其余多只保險股走勢也大同小異。

　　在主動股票型基金1月份的跌幅榜中，創(chuàng)金合信基金公司旗下因為有6只基金進入“前十”而惹人關注，盡管創(chuàng)金合信上證超大盤量化C、創(chuàng)金合信上證超大盤量化A成立時間較晚，目前仍然處于建倉期，但仍有成立于2016年的創(chuàng)金合信消費主題C、創(chuàng)金合信消費主題A、創(chuàng)金合信金融地產(chǎn)C、創(chuàng)金合信金融地產(chǎn)A在新一年的元月就遭遇“開門黑”，4只主動股基的1月份跌幅分別為5.66%、5.63%、4.72%、4.67。

　　創(chuàng)金合信消費主題因在2019年重倉白酒、畜牧養(yǎng)殖等行業(yè)個股而業(yè)績遙遙領先，但今年1月份這些個股卻突遭變局，從2019年四季報看，該基金的前十大重倉股分別為貴州茅臺、牧原股份、瀘州老窖、五糧液、新希望、溫氏股份、美的集團、格力電器、中國國旅、伊利股份。

　　雖然這樣的表現(xiàn)目前僅經(jīng)歷了1個月，但白酒、家電以及部分畜牧行業(yè)個股在此前的2017年和2019年都有超預期的漲幅，由此積累了眾多獲利盤，未來的行情不禁讓人擔憂。

　　而從創(chuàng)金合信金融地產(chǎn)這只基金來看，2019年四季度的前十大重倉股分別為招商銀行、寧波銀行、平安銀行、中國平安、中信證券、海通證券、建設銀行、萬科A、中國人壽、中南建設，其中以銀行保險券商這類大金融行業(yè)為主，地產(chǎn)股僅有萬科A和中南建設。而在走勢上，銀行與保險股在經(jīng)過2019年不小的漲幅后于去年底就顯露出疲態(tài)，券商與地產(chǎn)這類前周期行業(yè)的股票雖然短期漲幅不大，但受經(jīng)濟波動影響，股價表現(xiàn)震蕩劇烈。

　　創(chuàng)金合信上述幾只基金的情況非常具有代表性，在1月份跌幅前40名主動股票型基金中，基本上以持有藍籌股、大盤股、消費股為主，這些皆主要為主板市場股票。

　　科技股行情強勢 機構看好未來發(fā)展趨勢

　　而從漲幅榜看，在414只主動股票型基金中，有4只在1月份里漲幅超過20%、53只基金漲幅超過10%，而這些基金的持倉大多以科技成長股為主。

　　國聯(lián)安科技動力、海富通電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)A、海富通電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)C、富國互聯(lián)科技引領漲幅榜。以海富通電子信息傳媒為例，這只基金成立于2018年年底，從2019年一季度首次披露前十大重倉股以來，立訊精密、恒生電子、北方華創(chuàng)等蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、半導體行業(yè)的龍頭公司就身在其中，這讓其不均在2019年漲幅高達39.48%，也讓其在今年僅一個月的漲幅就達到了21%。

　　去年四季報顯示，其前十大重倉股為立訊精密、東方通、中興通訊、金山辦公、億聯(lián)網(wǎng)絡、匯頂科技、寶信軟件、藍思科技、兆易創(chuàng)新、東方財富，而這些個股在今年1月份的表現(xiàn)同樣亮眼，立訊精密1月份漲幅達23.7%，中興通訊漲幅10.68%、匯頂科技更是猛漲63.87%，而富國互聯(lián)科技在去年四季度的前十大重倉股中也同樣半導體、芯片、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈個股為主。

　　富國互聯(lián)科技的基金經(jīng)理在去年四季報中總結到，個股層面，一方面長期持有優(yōu)質的科技公司，另一方面新增了部分半導體公司的配置，使得組合取得了較好的超額收益。而針對后市，其表示：“后續(xù)我們仍將聚焦優(yōu)質科技公司，將主要倉位配置在了長期成長空間大且當下估值合理的品種中，希望持續(xù)為持有人獲得超額收益。”

　　縱觀機構投資者對于2020年行情的預判，科技股成為無可爭議的主流配置。

　　天風證券就表示，半導體設備、材料板塊將成為科技股投資的主線之一。一是2020年全球半導體設備有望重現(xiàn)增長，料中國內地增速最快，預計2021年中國內地將成為全球半導體設備最大市場；二是國家大基金二期將重點投資半導體設備、材料領域；三是半導體設備國產(chǎn)化趨勢加快。

　　國開證券指出，2020年在5G驅動的科技新周期下，全球半導體行業(yè)將迎來新一輪景氣周期。過去一年中，受益于市場關于行業(yè)景氣復蘇預期不斷增強，半導體國產(chǎn)替代緊迫性進一步凸顯，A股電子板塊表現(xiàn)尤為亮眼。國開證券認為，2020年將迎來5G下游需求放量，半導體行情仍將持續(xù)。

　　東吳證券研究指出，科技主線一直占據(jù)市場主導地位，主流品種行情仍在持續(xù)，各個細分支線投資機會也不斷得到挖掘，建議投資者繼續(xù)關注部分上游材料品種中的中低價位股。

　　國壽安?；鹫J為，從歷史數(shù)據(jù)看，由于2020年“春季躁動”行情開啟較早，目前大概率已經(jīng)過半，達到前期階段性阻力位會有一些小的反復，但春季行情下半程剛剛開啟，仍有較大的配置價值。

　　廣發(fā)基金宏觀策略部也認為，春季行情尚未結束，科技成長仍是中期主線，通信代際升級帶來的產(chǎn)業(yè)鏈景氣度提升等是2020年重要投資主線。

　　從基金板塊配置角度來看，上周基礎設施板塊的配置比例下滑，TMT等板塊的配置比例提升。（記者康博）

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　　轉自：中國經(jīng)濟網(wǎng)

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