三季報公布后股價大跌8% 處于“空窗期”的百度靠什么賺錢？

　　在百度（BIDU.O）發(fā)布2017財年第三季度未經(jīng)審計(jì)財報之后，這家公司的股價開始進(jìn)入下跌通道。

　　財報公布當(dāng)晚，百度的股價在盤后曾一度暴跌超過10%。10月27日，形勢繼續(xù)不樂觀，在美股科技股普漲的情況下，百度下跌8.15%。

　　粗略計(jì)算，百度市值蒸發(fā)了超過74億美元。

　　百度股價的下跌，短期來看，是因?yàn)槿径蓉攬蟛患邦A(yù)期；中長期來看，則是其AI（人工智能）業(yè)務(wù)只能看到投入，靠它賺錢的前景仍然渺茫。

　　財報顯示，百度第三季度總營收為234.89億元（約合35.3億美元），同比增長29%；第三季度凈利潤為79.48億元（約合12.0億美元），同比增長156%。

　　百度第三季度營收未達(dá)市場預(yù)期，凈利潤的大幅增長，主要得益于出售百度外賣獲得的投資收益，而并非核心業(yè)務(wù)的業(yè)績帶動。

　　報告顯示，百度第三季度其他收入為人民幣42億元（約合6.36億美元），恰好是百度外賣出售給餓了么的價格。

　　2017年初陸奇出任百度總裁兼COO，他的戰(zhàn)略意圖已經(jīng)非常明顯：即短期內(nèi)仍然依靠搜索業(yè)務(wù)，全力發(fā)展有增長空間的智能業(yè)務(wù)，也就是所謂的“AllinAI”。

　　所以，百度一直在剝離一些非主營業(yè)務(wù)：包括已經(jīng)賣掉的百度外賣和百度游戲，準(zhǔn)備分拆的金融事業(yè)部以及幾乎已經(jīng)放棄抵抗的百度糯米，這一系列的動作也確實(shí)助力百度第三季度利潤有所提高。

　　財報顯示，搜索仍是百度增長的主要驅(qū)動力，最新一季度在線營銷（主要為搜索業(yè)務(wù)）營收貢獻(xiàn)了百度總營收的86%。

　　雖然百度第三季度營收未達(dá)華爾街的預(yù)期，但這仍然是自2015年第四季度以來最強(qiáng)勁的增長季。

　　數(shù)據(jù)顯示，相比去年同期，今年第三季度的營收上漲29%。

　　財報中的另一個數(shù)據(jù)，在百度賴以生存的在線營銷營收中，活躍網(wǎng)絡(luò)營銷客戶約為48.6萬家，比去年同期下滑了7%。也就是說，整體搜索市場萎縮的大趨勢下，百度想依賴此項(xiàng)核心業(yè)務(wù)獲得更大空間的發(fā)展，顯然不能如意。

　　當(dāng)然，在線營銷中，除了搜索業(yè)務(wù)，信息流廣告也是百度的收入重頭之一。

　　此前，曾經(jīng)有消息稱百度信息流廣告收入已經(jīng)從第一季度的每日1000萬元上漲到第二季度的每日3000萬元，但此次財報中并未單獨(dú)統(tǒng)計(jì)這部分的收入。即便是日收入3000萬元，一年也只有100億元左右。

　　在今日頭條等競爭對手的圍追堵截之下，百度的未來，顯然意不在此。

　　百度的未來，最關(guān)鍵的就是AI業(yè)務(wù)了，包括DuerOS操作系統(tǒng)、Apollo（阿波羅）自動駕駛平臺、無人車、百度智能云全面開放ABC等產(chǎn)品線。

　　數(shù)據(jù)顯示，2012年以來，百度研發(fā)投入一直高于營收的10%。2012年第一季度到2017年第三季度，百度23個季度累計(jì)投入429億元（占同期總營收的14.2%）。2017年第三季度百度研發(fā)投入為32.4億元，占營收的13.8%。過往12個月合共投入122億元，占同期營收的15.3%。

　　從價值投資的角度來看，其“愿景”值得期待。

　　在此期間，也有“捷報”傳來，百度今年9月發(fā)布的Apollo1.5，開源了如高清地圖等重要服務(wù)，據(jù)稱已經(jīng)有了70多個合作伙伴，例如北汽集團(tuán)、金龍客車、奇瑞、江淮汽車。

　　百度還將云業(yè)務(wù)整合為三位一體的ABC（人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算），布局制造業(yè)、視頻傳媒、金融、數(shù)字營銷、能源物流等重點(diǎn)商業(yè)化場景。

　　這些業(yè)務(wù)到目前為止主要還處于投入階段，并不能為公司產(chǎn)生實(shí)際收益。財報中，百度自己對第四季度的業(yè)績預(yù)期也并不樂觀。

　　但是，陸奇仍有“騰挪”的空間。百度的資產(chǎn)負(fù)債表上目前擁有162.5億美元的現(xiàn)金和短期投資，而且公司還在努力擺脫核心搜索和人工智能之外不盈利的業(yè)務(wù)。

　　不管這筆錢用來干什么，百度目前還不缺錢。但是在AI獲得收益之前，該怎樣賺到華爾街預(yù)期的錢，對百度是一個不小的挑戰(zhàn)。（張一諾）

　　轉(zhuǎn)自：界面新聞

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