首批公募“基金中基金”落地：北京四家、滬深各一家獲批文

　　國(guó)內(nèi)首批公募FOF產(chǎn)品面世指日可待。

 

　　千呼萬(wàn)喚始出來(lái)，業(yè)內(nèi)翹首以盼的公募FOF終于踢開(kāi)臨門(mén)一腳，華夏、嘉實(shí)、南方、泰達(dá)宏利、建信、海富通等6家基金公司上報(bào)的FOF產(chǎn)品已獲得發(fā)行批文，國(guó)內(nèi)首批公募FOF產(chǎn)品面世指日可待。

 

　　據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2017年6月末，中國(guó)公募基金市場(chǎng)總規(guī)模已突破10萬(wàn)億元，基金數(shù)量達(dá)4419只，“選基難”已經(jīng)成為困擾廣大投資者最直接的問(wèn)題。

 

　　基金中基金（FOF）是指將80%以上的基金資產(chǎn)投資于經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法核準(zhǔn)或注冊(cè)的公開(kāi)募集的基金份額的基金。

 

　　FOF可為投資人提供簡(jiǎn)單便捷的一站式選基金服務(wù)，還具有大類(lèi)資產(chǎn)配置和分散投資風(fēng)險(xiǎn)的功能，由此公募FOF的正式推出廣受關(guān)注，也被譽(yù)為將改變資管格局的新力量。

 

　　從2016年6月證監(jiān)會(huì)對(duì)《基金中基金指引》公開(kāi)征求意見(jiàn)開(kāi)始至今，經(jīng)過(guò)正式發(fā)布指引、FOF基金經(jīng)理資格考試、第一批產(chǎn)品上報(bào)、FOF項(xiàng)目組第一輪及第二輪答辯等一系列復(fù)雜流程，充分體現(xiàn)了管理層對(duì)其重視程度。

 

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家普遍表示，公募FOF不僅僅是一款新產(chǎn)品，它所帶來(lái)的可能是公募基金的新業(yè)態(tài)。

 

　　對(duì)于公募FOF，南方基金給予了高度重視。南方基金總裁楊小松認(rèn)為，公募FOF將為公募基金的發(fā)展帶來(lái)新的機(jī)遇，打開(kāi)新的空間。FOF將實(shí)現(xiàn)底層資產(chǎn)投資與大類(lèi)資產(chǎn)配置的專(zhuān)業(yè)化分工，更加專(zhuān)注于大類(lèi)資產(chǎn)配置，為解決投資者的痛點(diǎn)，彌補(bǔ)行業(yè)價(jià)值鏈的缺失，提供了新的工具。

 

　　華夏基金資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人孫彬表示：“公募FOF存在的重要意義是填補(bǔ)了中國(guó)資產(chǎn)頻譜的不完整性，增加了中等收益風(fēng)險(xiǎn)組合的投資品種。我們做FOF的理念就是，讓專(zhuān)業(yè)的人做專(zhuān)業(yè)的事，我們?nèi)ゲ蹲截愃x擇最適當(dāng)?shù)耐顿Y經(jīng)理捕捉阿爾法，從而實(shí)現(xiàn)在大類(lèi)資產(chǎn)配置和底層資產(chǎn)選擇兩方面提升投資業(yè)績(jī)。”簡(jiǎn)單來(lái)講，華夏基金旗下FOF讓基金經(jīng)理成為FOF持有人的投資顧問(wèn)，讓普通投資也能享受過(guò)去高凈值人群或機(jī)構(gòu)投資者才可能享受的專(zhuān)業(yè)投顧服務(wù)，為每一位FOF持有人省去擇基、資產(chǎn)配置和基金后期管理的煩惱，享受更專(zhuān)業(yè)、更合理的資產(chǎn)優(yōu)化配置服務(wù)。

 

　　基金中基金（FOF）是指將80%以上的基金資產(chǎn)投資于經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法核準(zhǔn)或注冊(cè)的公開(kāi)募集的基金份額的基金。交易型開(kāi)放式證券投資基金聯(lián)接基金（即ETF聯(lián)接基金）是指將絕大部分基金資產(chǎn)投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)ETF（即目標(biāo)ETF），緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，采用開(kāi)放式運(yùn)作方式的基金。ETF聯(lián)接基金是一種特殊的基金中基金。ETF聯(lián)接基金持有目標(biāo)ETF的市值，不得低于該聯(lián)接基金資產(chǎn)凈值的90%。但由于我國(guó)公募基金發(fā)展的歷史與未來(lái)，ETF聯(lián)接基金作為歷史悠久的特殊基金暫不列入FOF分類(lèi)。

 

　　基金中基金（FOF）根據(jù)基金投資標(biāo)的及投資方向的不同，可以劃分為股票型FOF、債券型FOF、貨幣型FOF、混合型FOF、其他類(lèi)型FOF六個(gè)二級(jí)分類(lèi)。

 

　　（一）股票型FOF是指80%以上的基金資產(chǎn)投資于股票型基金份額（包括股票指數(shù)基金）。暫不進(jìn)行三級(jí)分類(lèi)。

 

　?。ǘ﹤虵OF是指80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券型基金份額（包括債券指數(shù)基金）。暫不進(jìn)行三級(jí)分類(lèi)。

 

　　（三）貨幣型FOF是指80%以上的基金資產(chǎn)投資于貨幣市場(chǎng)基金份額，且剩余基金資產(chǎn)的投資范圍和要求應(yīng)當(dāng)與貨幣市場(chǎng)基金一致。暫不進(jìn)行三級(jí)分類(lèi)。

 

　　（四）混合型FOF是指投資于股票型基金份額、債券型基金份額、貨幣市場(chǎng)基金份額以及其他基金份額，且不符合股票型基金中基金、債券型基金中基金、貨幣型基金中基金等相關(guān)要求的。暫不進(jìn)行三級(jí)分類(lèi)。

 

　?。ㄎ澹┢渌?lèi)型FOF是指FOF將80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他某一類(lèi)型的基金，如FOF將80%以上的基金資產(chǎn)投資于商品期貨基金份額的，為商品期貨基金中基金。暫不進(jìn)行三級(jí)分類(lèi)。（摘自《中國(guó)銀河證券公募基金分類(lèi)體系》的第十章：十、基金中基金（FOF））