保監(jiān)會將強化資產(chǎn)負(fù)債監(jiān)管：從制度上避免險企非理性投資決策

　　針對保險公司資產(chǎn)負(fù)債錯配的情況，保監(jiān)會放出“大招”。
 

　　7月28日，保監(jiān)會正式向各保險機(jī)構(gòu)就保險資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管規(guī)則征求意見，并啟動行業(yè)測試。所謂資產(chǎn)負(fù)債管理，從工作內(nèi)容來看，既包括以產(chǎn)品為原點，依據(jù)公司長期盈利預(yù)測，設(shè)計和推出保險產(chǎn)品，充分考慮產(chǎn)品全生命周期對公司的影響；又包括以戰(zhàn)略資產(chǎn)配置為重心，依據(jù)負(fù)債現(xiàn)金流和成本預(yù)測，進(jìn)行戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和動態(tài)調(diào)整，避免公司董事會的非理性決策和戰(zhàn)略規(guī)劃的大起大落。
 

　　保險資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管將人身險公司和財產(chǎn)險公司區(qū)分管理，從長期經(jīng)濟(jì)價值、中期盈利能力、短期流動性和償付能力底線等多個維度，綜合評估資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況和管理能力，依據(jù)評估結(jié)果實施差異化監(jiān)管。比如對于資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況好且資產(chǎn)負(fù)債管理能力強的公司，監(jiān)管將適當(dāng)給予資金運用創(chuàng)新試點、產(chǎn)品試點等政策；對于匹配狀況差且管理能力不強的公司，采取限制投資比例和投資能力申請，限制中短存續(xù)期產(chǎn)品銷售，提高償付能力要求等監(jiān)管措施，通過扶優(yōu)限劣，引導(dǎo)公司主動加強資產(chǎn)負(fù)債管理。
 

　　保監(jiān)會方面表示，整套制度計劃于今年年底正式發(fā)布，自2018年起開始試運行。
 

　　考什么：現(xiàn)在怎么賺錢，以后產(chǎn)品怎么做
 

　　監(jiān)管規(guī)則包括能力評估規(guī)則和量化評估規(guī)則兩方面。
 

　　能力評估規(guī)則從“制度健全性”和“遵循有效性”兩個層次評估保險公司的資產(chǎn)負(fù)債管理能力。具體考核五方面內(nèi)容：一是基礎(chǔ)與環(huán)境部分，規(guī)定組織架構(gòu)應(yīng)包括董事會、資產(chǎn)負(fù)債管理委員會、執(zhí)行委員會、秘書處，明確四個層級的職責(zé)和人員要求；二是控制與流程部分，規(guī)定了賬戶管理、程序流程和數(shù)據(jù)交互等方面應(yīng)當(dāng)滿足的最低標(biāo)準(zhǔn)；三是模型與工具部分，規(guī)定了資產(chǎn)負(fù)債管理模型、資產(chǎn)配置模型的輸入輸出、參數(shù)設(shè)置、實現(xiàn)功能等，同時鼓勵公司設(shè)定多維度情景和使用隨機(jī)模型；四是績效考核部分，要求將資產(chǎn)負(fù)債管理制度健全性和遵循有效性納入公司考核，鼓勵各職能部門設(shè)定相關(guān)考核指標(biāo)的權(quán)重下限；五是管理報告部分，明確了資產(chǎn)負(fù)債管理報告的報告路徑、頻率和主要內(nèi)容。
 

　　量化評估規(guī)則從“基本情景”和“壓力情景”兩個維度評估公司的資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況，簡而言之，就是“現(xiàn)在怎么賺錢”和“未來怎么發(fā)展”都要考核。量化評估共考核五個維度：一是基本信息部分，包括公司的資產(chǎn)配置狀況、資產(chǎn)信用狀況和負(fù)債產(chǎn)品信息；二是期限結(jié)構(gòu)匹配部分，評估保險公司整體及大類賬戶的關(guān)鍵久期、修正久期、有效久期，財產(chǎn)保險賬戶沉淀資金匹配情況，以及利率壓力測試指標(biāo)；三是成本收益匹配部分，評估保險公司整體、大類賬戶以及中短存續(xù)期產(chǎn)品、非壽險預(yù)定收益投資型產(chǎn)品等的成本收益缺口狀況；四是現(xiàn)金流匹配部分，評估保險公司整體、大類賬戶和獨立賬戶的凈現(xiàn)金流狀況，資產(chǎn)變現(xiàn)后的凈現(xiàn)金流狀況，綜合流動比率以及流動性覆蓋率；五是綜合壓力測試部分，對未來一年的凈利潤和償付能力充足率進(jìn)行預(yù)測和評價。
 

　　就人身險公司來說，在資產(chǎn)負(fù)債管理量化評估當(dāng)中，成本收益所占的權(quán)重最高，總計達(dá)到50%。一位參與保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管制度建設(shè)的保險機(jī)構(gòu)人士向澎湃新聞表示，盈利能力和流動性在日常監(jiān)管中非常重要，直接關(guān)系到公司的持續(xù)經(jīng)營。而壓力測試作為各國常見的監(jiān)管手段也必不可少，保險機(jī)構(gòu)僅僅依靠目前時點的數(shù)據(jù)無法預(yù)測未來，但監(jiān)管需要對公司未來（三年以上）的經(jīng)營情況進(jìn)行預(yù)期測試，以此來規(guī)范保險公司有一個相對長期的產(chǎn)品規(guī)劃和投資規(guī)劃。
 

　　保監(jiān)會保險資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管制度建設(shè)項目組成員、安永咨詢經(jīng)理余誠向澎湃新聞表示，新規(guī)強調(diào)資產(chǎn)端和負(fù)債端的溝通協(xié)調(diào)與聯(lián)動。對于保險公司來說，在開發(fā)產(chǎn)品和制定業(yè)務(wù)規(guī)劃時，更加重視資產(chǎn)端的因素，充分考慮產(chǎn)品全生命周期對公司的經(jīng)濟(jì)價值的影響；在資產(chǎn)配置時，更加重視負(fù)債端的約束，如現(xiàn)金流和負(fù)債成本，避免公司非理性投資決策。
 

　　綱領(lǐng)性文件年底前出臺，對險企實行分類監(jiān)管
 

　　考核細(xì)化的背后是分類監(jiān)管。
 

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，未來能力評估得分與定量得分合在一起可以得到一個總分，基于這個總分，可能會進(jìn)行分類監(jiān)管，總的思路是扶優(yōu)限劣。
 

　　保監(jiān)會方面表示，對于資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況好且資產(chǎn)負(fù)債管理能力強的公司，監(jiān)管將適當(dāng)給予資金運用創(chuàng)新試點、產(chǎn)品試點等政策；對于匹配狀況差且管理能力不強的公司，采取限制投資比例和投資能力申請，限制中短存續(xù)期產(chǎn)品銷售，提高償付能力要求等監(jiān)管措施，通過扶優(yōu)限劣，引導(dǎo)公司主動加強資產(chǎn)負(fù)債管理。
 

　　有保險公司風(fēng)控部門人士預(yù)測，目前的資產(chǎn)負(fù)債管理體系涵蓋了近期需要報送的月度指標(biāo)，還有一些監(jiān)管不定時要求報送的數(shù)據(jù)，未來資產(chǎn)負(fù)債管理體系固定后，應(yīng)當(dāng)涵蓋了資產(chǎn)端和負(fù)債端的大多數(shù)報送數(shù)據(jù)，目前“突擊式”的數(shù)據(jù)報送將會有所減少。盡管“填表”對于保險公司跨部門協(xié)調(diào)能力提出了一定挑戰(zhàn)，但有助于數(shù)據(jù)集中，也有助于保險公司自己做到系統(tǒng)性地“心里有數(shù)”。
 

　　資產(chǎn)負(fù)債管理辦法有望成為下一個堪比“償二代”的重磅系統(tǒng)文件。
 

　　保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就保險資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管制度建設(shè)工作答記者問時表示，資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管有利于行業(yè)回歸保險本源，發(fā)揮長期穩(wěn)健的風(fēng)險管理和保障功能；有利于引導(dǎo)保險資金“脫虛向?qū)?rdquo;，推進(jìn)保險資金服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)；有利于彌補監(jiān)管短板，主動防范化解金融風(fēng)險。
 

　　此前保監(jiān)會資金部相關(guān)人士曾在業(yè)內(nèi)的一場保險資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管規(guī)則培訓(xùn)會上表示，加強資產(chǎn)負(fù)債管理工作非常必要且緊迫，既是行業(yè)貫徹落實全國金融工作會議精神和保監(jiān)會“1+4”系列重要文件的一項舉措，也是防范資產(chǎn)負(fù)債錯配風(fēng)險，提高風(fēng)險管理能力的需要。保監(jiān)會成立了資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管制度建設(shè)工作小組，探索建立資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管長效機(jī)制。
 

　　一位參與保險公司資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管制度建設(shè)的保險機(jī)構(gòu)人士向澎湃新聞表示，該制度建設(shè)項目從2016年9月啟動，按照先人身險后財產(chǎn)險的設(shè)計步調(diào)，由保監(jiān)會組織，多家保險機(jī)構(gòu)和咨詢公司共同參與。該體系幾經(jīng)修改，此前還在業(yè)內(nèi)上多家公司做過小范圍測試。該人士表示，目前整個體系的綱領(lǐng)性文件——《保險資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管辦法》尚未出臺，隨著第一輪各機(jī)構(gòu)上報完表格后，監(jiān)管將根據(jù)上報整體情況調(diào)整監(jiān)管辦法，并在行業(yè)內(nèi)征求意見。

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