社?；鹜段浵伣鸱赡旮∮?倍，國字頭基金投資民企漸盛

　　上證報記者獨家獲悉，隨著螞蟻金服業(yè)績與估值齊漲，全國社?；鸬氖讍螌γ衿笸顿Y已獲得超過100%的浮盈，遠勝其整體收益表現(xiàn)。有分析人士認為，這一成績將進一步鼓勵全國社?；鸬热嗣駧呕鹣蚋鼜V泛的國內(nèi)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資。
 

　　中國社科院世界社會保障研究中心主任鄭秉文表示，從目前情況來看，社?；鹬蓖缎屡d產(chǎn)業(yè)，在為創(chuàng)新企業(yè)提供支持的同時，也獲得了一定的增值。這在一定程度上也讓全民得以通過社?；鸬脑鲋?，間接分享到國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型帶來的投資收益。
 

　　螞蟻金服業(yè)績與估值飆漲

　　時針撥回到2015年7月，社?；鹜顿Y螞蟻金服的交易正式敲定。按照螞蟻金服在首輪融資前的一份融資推介材料，螞蟻金服的估值約為350億至400億美元。據(jù)記者了解，兩年前全國社保基金入股螞蟻金服實際出資70多億元，按照當時的估值計算，螞蟻金服給予了全國社?；鹨欢ǔ潭鹊恼劭邸?br />  

　　由于社?；鸬奶厥庑?，以及對社會穩(wěn)定的重要性，長期以來，社?；鹜顿Y范圍相當謹慎。在2015年4月之前，社?；鹬苯庸蓹?quán)投資的范圍限定在中央企業(yè)的改制、改革試點單位。此后，國務院批準全國社?；饘⒅苯庸蓹?quán)投資的范圍從中央管理企業(yè)的改制或改革試點項目，擴大到中央企業(yè)及其子公司，及地方具有核心競爭力的行業(yè)龍頭企業(yè)，包括優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)。
 

　　就在市場猜測試點將會以何種方式落地時，2015年7月，全國社保基金戰(zhàn)略入股螞蟻金服，在當時被稱作“大象戀上螞蟻”，這也是全國社?；鸬谝淮沃苯油顿Y創(chuàng)新型民營企業(yè)。
 

　　目前來看，這筆投資收獲喜人。今年6月，美銀美林發(fā)表的研究報告認為，螞蟻金服的估值為880億美元；近期，國際權(quán)威投行里昂證券的研究報告則認為，螞蟻金服最新的估值金額達到了750億美元。
 

　　記者了解到，在螞蟻金服B輪融資后，社?；鸬某止杀壤杂邢♂?，但幅度不大?，F(xiàn)在即便按照較低的750億美元估值來算，社?；鸬耐顿Y浮盈已超過100%。
 

　　這意味著，社保基金投資螞蟻金服已遠超在其在大部分項目上的投資回報水平。2016年全國社保基金年度報告顯示，社?；鸪闪⒁詠淼哪昃顿Y收益率為8.37%。
 

　　螞蟻金服的估值上漲，離不開其業(yè)績暴發(fā)。雖然螞蟻金服并非公眾公司，但其作為阿里巴巴財報中“其他收入”的重要貢獻者，經(jīng)營概貌仍可一見。阿里巴巴財報披露，2017財年（2016年4月1日至2017年3月31日），阿里巴巴其他收入合計60.86億元，較2016財年的20.58億元增長196%。財報解釋稱，這是因為來自螞蟻金服的專利費用（royalty fee）和軟件技術(shù)服務費用收入上升，從2016財年的11.22億元增至2017財年的20.86億元，增幅高達86%。這數(shù)據(jù)也從側(cè)面反映了螞蟻金服業(yè)績快速增長的情況。
 

　　資料顯示，阿里巴巴上市前夕，將金融業(yè)務進行了剝離，也就是后來成立的螞蟻金服。按照最終達成的補償協(xié)議，螞蟻金服需要每年向阿里巴巴支付專利費用和軟件技術(shù)服務費用，相當于阿里巴巴為螞蟻金服相關(guān)業(yè)務所支出的成本補償加上37.5%的螞蟻金服稅前利潤。
 

　　國字頭基金投資民企漸盛
 

　　鄭秉文認為，隨著中國進入老齡化社會步伐的加快，社?；鸬亩嘣顿Y和保值增值這兩個問題一直是近年來的熱點。從目前情況來看，社?；鹬蓖缎屡d產(chǎn)業(yè)，在為創(chuàng)新企業(yè)提供支持的同時獲得了一定的增值，一定程度上也讓全民通過社?；鸬脑鲋担g接分享到國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型帶來的投資收益。
 

　　鄭秉文同時強調(diào)，社保基金等國家層面基金在投資民營企業(yè)時，一定要做好充分和全面的考察工作。
 

　　其實，早在2014年阿里巴巴赴美國上市的時候，社?；饒F隊就開始了調(diào)研。全國社?；鹄硎聲崩硎麻L王忠民曾在一次論壇上表示，阿里上市背后的大股東都是外國基金，這就暴露出一個問題：中國的人民幣基金無法充分積極地去支持中國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，紅利大都流入了海外投資者的腰包。
 

　　投資螞蟻金服正是社?；鹂吹竭@一問題后的一個嘗試，更受到了被投企業(yè)螞蟻金服的歡迎。螞蟻金服CEO井賢棟在當時表示，融資之后，螞蟻金服會繼續(xù)加大投入，在擴大對國民服務能力的基礎(chǔ)上，通過社?；鹑牍勺寚穹窒砥髽I(yè)發(fā)展價值，成為一家真正的“國民企業(yè)”。
 

　　業(yè)內(nèi)人士分析認為，全國社?；饘ξ浵伣鸱耐顿Y，是當前國家層面基金在投資方向上轉(zhuǎn)型的代表案例。事實上，近年來包括中投公司、中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金在內(nèi)的“國家隊”，都開始嘗試投資戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。（原標題為《社?；鹜顿Y螞蟻金服嘗甜頭兩年浮盈超100%》）

　　版權(quán)及免責聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀