寶潔業(yè)績停滯不前 投資人看不下去要奪代理權(quán)

       陷入業(yè)績增長停滯泥沼的寶潔，不僅失去了年輕消費(fèi)者的青睞，也在遭遇投資者的猛烈批判。最近，這家消費(fèi)品巨頭又被新股東打了一記后腦勺。

       據(jù)華爾街日報(bào)消息，就在上周，寶潔拒絕了其新股東——基金公司Trian Fund Management(下稱“Trian”)提名Trian聯(lián)合創(chuàng)始人、溫蒂漢堡（Wendy’s Hamburger）主席納爾遜·佩爾茨（Nelson Peltz）擔(dān)任董事的要求。后者希望能借此敲醒這家業(yè)績增長陷入停滯狀態(tài)的消費(fèi)品巨頭。

       但持有寶潔約33億美元股票的Trian并不打算就此放棄，它計(jì)劃在今年10月召開的年度股東會(huì)議上，以股東投票的方式為佩爾茨爭取一個(gè)董事席位。這可能引發(fā)寶潔與Trian進(jìn)行長達(dá)數(shù)月關(guān)于加強(qiáng)寶潔業(yè)績增長的討論。

       寶潔在一份聲明中表示，過去五年公司已節(jié)省支出超過100億美元。董事會(huì)對公司的戰(zhàn)略、計(jì)劃和管理層表示完全支持，也相信所做的改變正在產(chǎn)生效果。而Trian并未提供能為股東創(chuàng)造額外價(jià)值的可行新想法 。

       這不是寶潔第一次面對激進(jìn)股東的施壓。2013年，時(shí)任寶潔CEO的羅伯特·麥克唐納（Robert A. McDonald）被股東、億萬富豪威廉·阿克曼（William A. Ackman）在董事會(huì)上當(dāng)場施壓。此后不久，麥克唐納卸任。艾倫·拉夫利（Alan G. Lafley）重新掌舵，并于2015年11月，將在寶潔工作了30余年的戴維·泰勒（David S. Taylor）推上了寶潔CEO的位置。就職后，泰勒秉承了拉夫利削減成本的策略。

       為了改善業(yè)績、聚焦核心品牌，寶潔在過去兩年間不斷削減業(yè)務(wù)，僅在去年與科蒂集團(tuán)（Coty）達(dá)成的交易中，就以125億美元的價(jià)格出售了包括伊卡璐、Covergirl在內(nèi)的41個(gè)品牌。今年4月寶潔還明確表示將要在未來5年內(nèi)削減20億美元營銷預(yù)算，以提高營銷效率。據(jù)第三方檢測公司MediaRadar最新數(shù)據(jù)顯示，2017年1-5月寶潔數(shù)字廣告預(yù)算同比下降了41%。而寶潔在近期財(cái)報(bào)中也表示，2017年公司計(jì)劃將全球范圍內(nèi)的創(chuàng)意代理商數(shù)量減少到一半左右。

       然而，這些策略并沒有讓寶潔的財(cái)報(bào)業(yè)績更好看。2012-2015年間，寶潔營收長期處在停滯增長的狀態(tài)。今年5月發(fā)布的寶潔2017財(cái)年三季度財(cái)報(bào)顯示，凈利潤顯示為25.2億美元，同比下降8%；凈銷售額為156億美元，同比下降1%，已經(jīng)連續(xù)下滑了13個(gè)季度。

       法國興業(yè)銀行分析師Chas Manso對英國《金融時(shí)報(bào)》表示，佩爾茨希望寶潔削減成本的效果能夠直接體現(xiàn)在盈利情況上。過去幾年中呼吁寶潔分拆的聲音不斷，認(rèn)為寶潔規(guī)模太大而且復(fù)雜，分解成一系列獨(dú)立的單元可能更有利。

       但寶潔依然對正在進(jìn)行的變革抱有信心，公司預(yù)計(jì)2017財(cái)年有望實(shí)現(xiàn)銷售額同比上升2%，并計(jì)劃在未來五年進(jìn)一步削減開支，總計(jì)達(dá)100億美元。“我們還沒有做完我們的工作，還需要更多時(shí)間。”泰勒去年在一次電話會(huì)議上表態(tài)說。

       但寶潔的新股東顯然沒有太多耐心。

       正如斯迪富金融公司(Stifel Financia)分析師Mark Astrachan提到的，“Olay近年業(yè)績沒有增長。潘婷已經(jīng)重新啟動(dòng)過太多次。剃須產(chǎn)品錯(cuò)過了電商崛起期，也沒有價(jià)格優(yōu)勢，失去了相當(dāng)大的市場份額。” 

       不過，也有評論認(rèn)為，如果投資者通過繼續(xù)剝離公司品牌以調(diào)整寶潔公司龐大的業(yè)務(wù)體系（尤其是針對吉利品牌和部分日化品牌），或?qū)殱嵲斐梢还P巨大損失。

       Trian發(fā)起的這次代理權(quán)爭奪戰(zhàn)，已經(jīng)讓市值2220億美元寶潔成了有史以來面臨這種境遇的規(guī)模最大的一家公司。但它要真正獲得勝利，還必須從其他股東那里獲得足夠的支持才行。

       但外部投資者對消費(fèi)品大公司的并購重組早已不是新鮮事。知名對沖基金大佬Dan Loeb大舉買入雀巢，做了后者的第六大股東。巴菲特在2013年聯(lián)合3G資本在食品行業(yè)大范圍并購重組，兩年后促進(jìn)亨氏與卡夫合并。Trian對寶潔的這次“進(jìn)攻”，最終會(huì)帶來怎樣的影響，界面新聞將繼續(xù)關(guān)注并做持續(xù)報(bào)道。

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