中靜系分紅提案被否 徽商銀行“內(nèi)斗”升級

日前在徽商銀行2016年股東大會上，“宮斗”劇情再次上演，因兩套分紅方案的差異，徽商銀行董事會與大股東中靜系再次正面對峙。

6月22日，徽商銀行公布了該行2016年股東大會的議案的審議結(jié)果，備受關(guān)注的兩套分紅方案終于塵埃落定。大會通過董事會分紅預(yù)案，以每股人民幣0.061元（含稅）進(jìn)行派現(xiàn)，而中靜系分紅提案以68%的反對票被否決。這是繼去年股東大會失利后，中靜系博弈徽商銀行再次折戟。

從去年是否發(fā)行60億境外優(yōu)先股的分歧，到今年兩套分紅方案的爭議，徽商銀行的內(nèi)部股東之爭吸引市場關(guān)注，而董事會與股東的博弈和利益訴求，或許也成為該行A股上市的羈絆。

征戰(zhàn)A股六年原本處于IPO“已反饋”階段的徽商銀行，4月份再遇變數(shù)，宣布“中止”A股發(fā)行。6月22日，該行股東大會審議，將A股上市方案有效期延長至2018年5月27日。
 

股東較量升級

此前，徽商銀行董事會提出的分紅預(yù)案為擬向于今年7月4日登記在冊的內(nèi)資股股東和H股股東派發(fā)每股股利0.061元（含稅），分紅額約為當(dāng)年凈利潤的10%；而中靜系股東中靜四海與關(guān)聯(lián)方Wealth Honest Limited則主張，維持前三年約占凈利潤30%的派現(xiàn)水平，派發(fā)每股股利0.193元（含稅）。

在6月22日徽商銀行2016年股東大會表決中，徽商銀行董事會上述利潤分配預(yù)案以80.6%的支持率獲得通過。

徽商銀行分紅派息公告顯示，2014年至2016年連續(xù)三年以來，其每股分紅均不低于0.156元人民幣。徽商銀行在2016年資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入及凈利潤等主要指標(biāo)呈兩位數(shù)速度上行的情況下卻大幅下調(diào)分紅比例。

對于，徽商銀行董事會給出的解釋是，根據(jù)2017年經(jīng)營計(jì)劃，該行預(yù)期需新增資產(chǎn)人民幣1000億元，新增風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)人民幣800億元以上，這將很可能導(dǎo)致核心一級資本充足率較去年8.74%下降一個(gè)百分點(diǎn)，以至于不足8%的監(jiān)管預(yù)警底線，因此減少股東方分紅比例。

今年以來，中小銀行的資本承壓確實(shí)明顯，多家銀行在通過多種融資工具補(bǔ)充資本。中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛告訴記者，有三個(gè)因素導(dǎo)致了銀行資本的“高壓”。

“一是自然的業(yè)務(wù)增長，帶來的資本補(bǔ)充的需要；二是明年新的資本充足率標(biāo)準(zhǔn)的落地，標(biāo)準(zhǔn)的逐年提高給銀行帶來的追加資本的壓力；三是監(jiān)管的強(qiáng)化尤其是針對資本監(jiān)管套利的約束，導(dǎo)致資本補(bǔ)充的壓力加大。”曾剛認(rèn)為，尤其是近期各項(xiàng)監(jiān)管政策疊加，增加了銀行資本補(bǔ)充的壓力。

但對于徽商銀行董事會的解釋，中靜系顯然并不“買賬”。中靜系認(rèn)為，根據(jù)中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定，上市公司最近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤不少于近三年實(shí)際年均可分配利潤的30%，按照中靜系提出的分紅預(yù)案進(jìn)行利潤分配，可以通過A股IPO審核的可能性。

更重要的是，中靜系認(rèn)為2016年徽商銀行通過資產(chǎn)快速膨脹，使其總資產(chǎn)同比增幅達(dá)18.65%，實(shí)現(xiàn)了規(guī)?？焖贁U(kuò)張；但如今銀行業(yè)監(jiān)管環(huán)境轉(zhuǎn)變，在日漸趨嚴(yán)的監(jiān)管形勢下，銀行仍計(jì)劃“2017年新增資產(chǎn)余約1000億元、新增風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)逾700億元”不符合監(jiān)管要求，應(yīng)將重心轉(zhuǎn)移到如何提升現(xiàn)有資產(chǎn)的盈利能力上。

中靜系表示，徽商銀行應(yīng)當(dāng)從調(diào)整經(jīng)營計(jì)劃、非公開發(fā)行H股兩方面來統(tǒng)籌考慮補(bǔ)充資本，不應(yīng)簡單地降低分紅。

然而，在6月22日舉行的股東大會上，中靜系分紅預(yù)案只獲得20.8%的支持率，反對率高達(dá)68%，棄權(quán)率為11.2%，是在此次投票的18項(xiàng)決議棄權(quán)率最高的一項(xiàng)，最終該預(yù)案被否決。

兩套分紅議案對壘的背后，實(shí)際上是徽商銀行股東內(nèi)部中靜系與董事會及國資系的較量。“雙方提出不同的分紅方案，是為自身在爭奪控制權(quán)過程中的利益服務(wù)的。”一位券商人士表示。
 

資本承壓

銀行與股東之間內(nèi)部分歧不斷，羈絆了徽商銀行A股上市的進(jìn)程。“上市進(jìn)程中，中介機(jī)構(gòu)會核實(shí)股東資質(zhì)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓合規(guī)性、是否存在代持等多項(xiàng)內(nèi)容，均需要股東配合。如果股東和管理層有矛盾，不愿意配合，上市肯定無法推進(jìn)。”上述券商人士表示。

2015年5月，徽商銀行董事會、股東大會先后通過A股發(fā)行方案，開啟了A+H計(jì)劃，申請A股上市。而今年4月18日，徽商銀行發(fā)布公告稱關(guān)于其中止A股發(fā)行審查的申請已獲銀監(jiān)會同意，表示條件成熟再申請恢復(fù)A股發(fā)行審查。

是否大股東中靜系與當(dāng)?shù)貒Y背景的股東未在A股上市文件中達(dá)成一致意見，就此記者聯(lián)系了徽商銀行相關(guān)人士，該行表示：“徽商銀行‘中止’A股發(fā)行的公告中并未透露股東分歧，不清楚這個(gè)事情。”

“徽商銀行現(xiàn)有管理層不愿意被新進(jìn)第一大股東控制，背后可能也有當(dāng)?shù)貒Y部門的意思。而中靜系卻在謀求控股權(quán)，或者至少是通過得到控股權(quán)來謀求更高的資本收益，而當(dāng)前較大規(guī)模的銀行股在A股上市并不能獲得很高的溢價(jià)，因此其對A股上市并不熱衷。”在上市工作上有多年工作經(jīng)驗(yàn)的某券商人士表示，“目前徽商銀行H股市凈率是0.71，而A股民生銀行市凈率也不過0.85。”

實(shí)際上，2016年徽商銀行在資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、營收和利潤凈額等方面實(shí)現(xiàn)快速增長，但其資本充足率等指標(biāo)仍面臨壓力。財(cái)報(bào)顯示，2016年徽商銀行不良貸款率1.07%，同比增長0.09%；核心一級資本充足率8.79%，同比降低1.01%；資本充足率12.99%，同比降低0.26%。

核心一級資本充足率和資本充足率連續(xù)四年來持續(xù)下滑，不良貸款率卻在持續(xù)上升，這對徽商銀行整體而言構(gòu)成了不小壓力。6月22日，徽商銀行股東大會審議通過將A股上市方案有效期延長至2018年5月27日。

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