信托公司信托產(chǎn)品估值指引加快醞釀

　　為更好落實(shí)資管新規(guī)要求，積極建立信托行業(yè)公允估值體系，推動(dòng)信托產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，記者從知情人士處獲悉，中國信登、信托業(yè)協(xié)會(huì)、中債估值中心及信托機(jī)構(gòu)等市場主要參與者日前已完成《信托公司信托產(chǎn)品估值指引》（征求意見稿），以求統(tǒng)一凈值化標(biāo)準(zhǔn)，指導(dǎo)業(yè)務(wù)實(shí)踐。

　　“目前參與各方成立了信托行業(yè)估值課題組，正共同開展信托產(chǎn)品估值規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)的研究和撰寫工作?！鄙鲜鲋槿耸勘硎?。

　　在業(yè)內(nèi)專家看來，信托資產(chǎn)估值將為市場提供可靠的公允價(jià)值計(jì)量參考，幫助機(jī)構(gòu)解決非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)估值技術(shù)難點(diǎn)，助力機(jī)構(gòu)提高估值核算效率和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。而第三方估值的應(yīng)用將提升估值結(jié)果的可比性，有利于形成行業(yè)統(tǒng)一標(biāo)尺，為監(jiān)管部門及時(shí)監(jiān)測市場風(fēng)險(xiǎn)提供有力工具。

　　按照資管新規(guī)的要求，資管產(chǎn)品需要進(jìn)行凈值化管理?！霸趧傂詢陡恫豢沙掷m(xù)的大背景下，信托公司需要找到一種較為合理的方式來化解風(fēng)險(xiǎn)，一方面能夠打破剛兌，另一方面又不會(huì)損失原有的信托產(chǎn)品客戶。而凈值化運(yùn)作就是較為可靠的路徑選擇——有公募基金的成功案例作為支撐，也有銀行理財(cái)在同一時(shí)間推動(dòng)凈值化轉(zhuǎn)型作為經(jīng)驗(yàn)借鑒、相互學(xué)習(xí)，信托公司的凈值化轉(zhuǎn)型可行性較高?！逼找鏄?biāo)準(zhǔn)研究員夏雨此前向媒體表示。

　　通過開發(fā)凈值型信托產(chǎn)品，不設(shè)預(yù)期收益率，以公布凈值為準(zhǔn)，側(cè)重資產(chǎn)配置，允許凈值始終處在波動(dòng)狀態(tài)，信托公司履行“受人之托，賣者盡責(zé)”的義務(wù)，信托投資者也實(shí)現(xiàn)了“風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，收益自享”，能夠有效化解信托公司面臨的剛性兌付壓力，防止風(fēng)險(xiǎn)積聚，回歸業(yè)務(wù)本源，加快向?qū)I(yè)化資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。

　　不過，需要指出的是資管產(chǎn)品凈值化管理說起來容易，做起來難?！斑@對(duì)于投資標(biāo)準(zhǔn)化金融資產(chǎn)的資管產(chǎn)品相對(duì)容易，而對(duì)于非標(biāo)類資管產(chǎn)品相對(duì)較難。信托產(chǎn)品凈值化難點(diǎn)重重，產(chǎn)品估值面臨估值方法缺少行業(yè)性可執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，底層資產(chǎn)數(shù)據(jù)可獲得性、及時(shí)性和準(zhǔn)確性有限，非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)缺少統(tǒng)一估值標(biāo)準(zhǔn)和方法，信托公司人員、系統(tǒng)配置不足等困難?！北本┠炒笮托磐泄痉治鋈耸勘硎尽榇?，業(yè)內(nèi)普遍的看法是引入第三方估值應(yīng)用。

　　事實(shí)上，建立統(tǒng)一的第三方估值體系是信托產(chǎn)品規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展的必經(jīng)之路，中國信登和中債估值中心的此次合作將彌補(bǔ)行業(yè)第三方公允估值的空白，對(duì)于推動(dòng)信托行業(yè)實(shí)施凈值化管理，助力行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展有著重要意義。而估值指引的制定和出臺(tái)也將為信托行業(yè)提供統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，指導(dǎo)業(yè)務(wù)實(shí)踐。（記者 鐘源）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀