資金信托管理辦法出臺 涉18萬億資產(chǎn)

　　銀保監(jiān)會近日發(fā)布《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》(簡稱《辦法》)，向社會公開征求意見?！掇k法》的制定遵循堅持私募定位原則。任何機(jī)構(gòu)和個人參與任何資金信托，都要依法識別、管理并承擔(dān)投資風(fēng)險。信托公司應(yīng)當(dāng)確保資金信托風(fēng)險等級與投資者風(fēng)險承受能力等級相匹配，打破剛性兌付。

　　《辦法》包括總則、業(yè)務(wù)管理、內(nèi)部控制與風(fēng)險管理、監(jiān)督管理、附則5章，共30條，對信托公司開展資金信托業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范。其中，信托公司或者代理銷售機(jī)構(gòu)推介、銷售資金信托，應(yīng)當(dāng)對資金信托劃分風(fēng)險等級，對個人投資者風(fēng)險識別和承受能力進(jìn)行評估并劃分風(fēng)險承受能力等級，不得向投資者銷售風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力等級的資金信托。超過兩年未進(jìn)行風(fēng)險識別和承受能力評估或者發(fā)生可能影響自身風(fēng)險承受能力情況的個人投資者，再次投資資金信托時，應(yīng)當(dāng)重新進(jìn)行風(fēng)險承受能力評估。

　　另外，信托公司應(yīng)當(dāng)做到每只資金信托單獨設(shè)立、單獨管理、單獨建賬、單獨核算、單獨清算，不得開展或者參與具有滾動發(fā)行、集合運作、分離定價特征的資金池業(yè)務(wù)，不得將本公司管理的不同資金信托產(chǎn)品的信托財產(chǎn)進(jìn)行交易。

　　對此，銀保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《辦法》的出臺有助于加快發(fā)展有直接融資特點的資金信托，更好地服務(wù)人民群眾，在增加人民群眾財產(chǎn)性收入、提高實體經(jīng)濟(jì)直接融資比重、降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本等方面發(fā)揮重要作用。而在云南信托研究發(fā)展部總經(jīng)理王和俊看來，《辦法》的利好影響，主要聚焦在關(guān)聯(lián)交易和標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)兩個部分三個方面：即關(guān)聯(lián)交易放開、封閉式資金信托放開單票持倉比例限制、固收類資金信托放開正回購融入資金功能。

　　所稱資金信托業(yè)務(wù)，是指信托公司作為受托人，按照投資者的意愿，以信托財產(chǎn)保值增值為主要信托服務(wù)內(nèi)容，將投資者交付的資金進(jìn)行管理、運用、處分的信托業(yè)務(wù)活動。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，全國68家信托公司管理的信托資產(chǎn)合計21.6萬億元，其中管理的資金信托資產(chǎn)合計17.94萬億元。

　　在管理運用資金信托財產(chǎn)方面，《辦法》中規(guī)定，每只集合資金信托計劃持有單一上市公司發(fā)行的股票的市值最高不超過該資金信托凈資產(chǎn)的25%，每只結(jié)構(gòu)化資金信托持有單一上市公司發(fā)行的股票的市值最高不超過該資金信托凈資產(chǎn)的20%，經(jīng)銀保監(jiān)會認(rèn)可的除外。全部投資者均為合格投資者且單個投資者投資金額不低于一千萬元人民幣的封閉式集合資金信托計劃不受本款規(guī)定比例限制。此外，同一信托公司管理的全部資金信托持有單一上市公司發(fā)行的股票，不得超過該上市公司可流通股票市值的30%，銀保監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

　　最值得關(guān)注的是，資金信托可以再投資一層資產(chǎn)管理產(chǎn)品，但所投資的資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得再投資除公募證券投資基金以外的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。資金信托投資其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品的，信托公司應(yīng)當(dāng)穿透識別底層資產(chǎn)。資金信托按照穿透原則合并計算的投資同一或者同類資產(chǎn)的比例，應(yīng)當(dāng)符合銀保監(jiān)會相關(guān)規(guī)定。

　　對此，王和俊表示，《辦法》遵從了監(jiān)管層關(guān)于引導(dǎo)信托業(yè)加速轉(zhuǎn)型、提升服務(wù)水平的宗旨，一些業(yè)務(wù)空間的逐步打開，以及一些業(yè)務(wù)集中度比例的限制，均督促著信托公司盡快因應(yīng)市場趨勢，磨礪出自身的核心競爭力，提升未來可持續(xù)發(fā)展的能力。（記者 鐘源）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)

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