銀監(jiān)會(huì)修訂《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》

　　記者從銀監(jiān)會(huì)獲悉，為貫徹落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場(chǎng)環(huán)境的意見》國發(fā)﹝2014﹞14號(hào)，完善企業(yè)兼并重組金融服務(wù)，銀監(jiān)會(huì)對(duì)2008年出臺(tái)的《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》以下簡稱《指引》進(jìn)行了修訂，近日正式發(fā)布。

　　近年來，商業(yè)銀行并購貸款業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整逐步深入，企業(yè)兼并重組日趨活躍，國內(nèi)企業(yè)“走出去”步伐也逐漸加快。為更好促進(jìn)企業(yè)兼并重組，支持化解產(chǎn)能過剩、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，銀監(jiān)會(huì)在認(rèn)真研究國內(nèi)外并購融資情況、廣泛聽取業(yè)界意見的基礎(chǔ)上，對(duì)《指引》進(jìn)行了修訂。

　　企業(yè)兼并重組是企業(yè)加強(qiáng)資源整合、實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的有效措施，是化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾、調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要途徑?！吨敢返男抻?，有利于商業(yè)銀行完善對(duì)企業(yè)兼并重組的金融服務(wù)，是銀監(jiān)會(huì)認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央和國務(wù)院關(guān)于優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)決策部署的重要舉措。

　　《指引》修訂以優(yōu)化并購融資服務(wù)為核心，在要求商業(yè)銀行做好風(fēng)險(xiǎn)防控工作的同時(shí)，積極提升并購貸款服務(wù)水平。一是適度延長并購貸款期限。由于不同并購項(xiàng)目投資回報(bào)期各不相同，部分并購項(xiàng)目整合較復(fù)雜，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)時(shí)間較長，因而此次修訂將并購貸款期限從5年延長至7年，更加符合并購交易實(shí)際情況。二是適度提高并購貸款比例。考慮到銀行貸款是并購交易的重要融資渠道，在當(dāng)前并購交易迅速發(fā)展的形勢(shì)下，為合理滿足兼并重組融資需求，此次修訂將并購貸款占并購交易價(jià)款的比例從50%提高到60%。三是適度調(diào)整并購貸款擔(dān)保要求。此次修訂將擔(dān)保的強(qiáng)制性規(guī)定修改為原則性規(guī)定，同時(shí)刪除了擔(dān)保條件應(yīng)高于其他種類貸款的要求，允許商業(yè)銀行在防范并購貸款風(fēng)險(xiǎn)的前提下，根據(jù)并購項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)狀況、并購方企業(yè)的信用狀況合理確定擔(dān)保條件。

　　《指引》堅(jiān)持完善金融服務(wù)和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控并舉的思路，在適當(dāng)調(diào)整并購貸款條件的同時(shí)，要求商業(yè)銀行進(jìn)一步加強(qiáng)并購貸款風(fēng)險(xiǎn)防控體系建設(shè)。一是加強(qiáng)防控財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)并購雙方經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況、并購融資方式和金額等情況，合理測(cè)算并購貸款還款來源，審慎確定并購貸款所支持的并購項(xiàng)目的財(cái)務(wù)杠桿率，確保并購的資金來源中含有合理比例的權(quán)益性資金。二是加強(qiáng)防范虛假并購行為。加強(qiáng)貸前調(diào)查，核實(shí)并購交易的真實(shí)性以及并購交易價(jià)格的合理性，加強(qiáng)對(duì)貸款資金的提款和支付管理，做好資金流向監(jiān)控，防范關(guān)聯(lián)企業(yè)之間利用虛假并購交易套取銀行信貸資金的行為。三是加強(qiáng)完善并購貸款統(tǒng)計(jì)制度。按照監(jiān)管要求建立并購貸款統(tǒng)計(jì)制度，做好并購貸款的統(tǒng)計(jì)、匯總、分析等工作。

　　下一步，銀監(jiān)會(huì)將繼續(xù)鼓勵(lì)商業(yè)銀行積極穩(wěn)妥推進(jìn)并購貸款業(yè)務(wù)，引導(dǎo)其結(jié)合國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，不斷優(yōu)化并購貸款投向，加大對(duì)先進(jìn)制造業(yè)、產(chǎn)能過剩等行業(yè)企業(yè)兼并重組支持力度，推動(dòng)有競爭優(yōu)勢(shì)的境內(nèi)企業(yè)“走出去”，促進(jìn)提升行業(yè)集中度，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)業(yè)競爭力。同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)將持續(xù)督促商業(yè)銀行加強(qiáng)并購貸款風(fēng)險(xiǎn)防控，不斷完善并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理體系，采取切實(shí)有效的措施，保障并購貸款安全。

　　中國銀監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》的通知

　　銀監(jiān)發(fā)〔2015〕5號(hào)

　　各銀監(jiān)局，各政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行，郵儲(chǔ)銀行，銀監(jiān)會(huì)直接監(jiān)管的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司：

　　現(xiàn)將修訂后的《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》印發(fā)給你們，并就有關(guān)事項(xiàng)通知如下：

　　一、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要積極支持優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，按照依法合規(guī)、審慎經(jīng)營、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)的原則，積極穩(wěn)妥開展并購貸款業(yè)務(wù)，提高對(duì)企業(yè)兼并重組的金融服務(wù)水平。

　　二、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要不斷優(yōu)化并購貸款投向，大力推動(dòng)化解產(chǎn)能過剩，助力技術(shù)升級(jí)，積極促進(jìn)有競爭優(yōu)勢(shì)的境內(nèi)企業(yè)“走出去”，助推企業(yè)提升跨國經(jīng)營能力和產(chǎn)業(yè)競爭力，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、互利共贏。

　　三、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要持續(xù)強(qiáng)化并購貸款風(fēng)險(xiǎn)防控體系建設(shè)，不斷完善并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理，在全面分析并購交易各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，做好并購貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作，審慎確定并購貸款條件，加大貸后管理力度，切實(shí)保障并購貸款安全。

　　2015年2月10日

　　此件發(fā)至銀監(jiān)分局與相關(guān)地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、外國銀行分行

　　商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引

　　第一章總則

　　第一條為規(guī)范商業(yè)銀行并購貸款經(jīng)營行為，提高商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)管理能力，加強(qiáng)商業(yè)銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源優(yōu)化配置的支持力度，促進(jìn)銀行業(yè)公平競爭，維護(hù)銀行業(yè)合法穩(wěn)健運(yùn)行，根據(jù)《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中華人民共和國商業(yè)銀行法》等法律法規(guī)，制定本指引。

　　第二條本指引所稱商業(yè)銀行是指依照《中華人民共和國商業(yè)銀行法》設(shè)立的商業(yè)銀行法人機(jī)構(gòu)。

　　第三條本指引所稱并購，是指境內(nèi)并購方企業(yè)通過受讓現(xiàn)有股權(quán)、認(rèn)購新增股權(quán)，或收購資產(chǎn)、承接債務(wù)等方式以實(shí)現(xiàn)合并或?qū)嶋H控制已設(shè)立并持續(xù)經(jīng)營的目標(biāo)企業(yè)或資產(chǎn)的交易行為。

　　并購可由并購方通過其專門設(shè)立的無其他業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)的全資或控股子公司以下稱子公司進(jìn)行。

　　第四條本指引所稱并購貸款，是指商業(yè)銀行向并購方或其子公司發(fā)放的，用于支付并購交易價(jià)款和費(fèi)用的貸款。

　　第五條開辦并購貸款業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行法人機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

　　一有健全的風(fēng)險(xiǎn)管理和有效的內(nèi)控機(jī)制；

　　二資本充足率不低于10%；

　　三其他各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管要求；

　　四有并購貸款盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的專業(yè)團(tuán)隊(duì)。

　　商業(yè)銀行開辦并購貸款業(yè)務(wù)前，應(yīng)當(dāng)制定并購貸款業(yè)務(wù)流程和內(nèi)控制度，并向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告。商業(yè)銀行開辦并購貸款業(yè)務(wù)后，如發(fā)生不能持續(xù)滿足上述條件之一的情況，應(yīng)當(dāng)停止辦理新的并購貸款業(yè)務(wù)。

　　第六條商業(yè)銀行開辦并購貸款業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)遵循依法合規(guī)、審慎經(jīng)營、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)的原則。

　　第七條商業(yè)銀行應(yīng)制定并購貸款業(yè)務(wù)發(fā)展策略，充分考慮國家產(chǎn)業(yè)、土地、環(huán)保等相關(guān)政策，明確發(fā)展并購貸款業(yè)務(wù)的目標(biāo)、客戶范圍、風(fēng)險(xiǎn)承受限額及其主要風(fēng)險(xiǎn)特征，合理滿足企業(yè)兼并重組融資需求。

　　第八條商業(yè)銀行應(yīng)按照管理強(qiáng)度高于其他貸款種類的原則建立相應(yīng)的并購貸款管理制度和管理信息系統(tǒng)，確保業(yè)務(wù)流程、內(nèi)控制度以及管理信息系統(tǒng)能夠有效地識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制并購貸款的風(fēng)險(xiǎn)。

　　商業(yè)銀行應(yīng)按照監(jiān)管要求建立并購貸款統(tǒng)計(jì)制度，做好并購貸款的統(tǒng)計(jì)、匯總、分析等工作。

　　第九條銀監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)依法對(duì)商業(yè)銀行并購貸款業(yè)務(wù)實(shí)施監(jiān)督管理，發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行不符合業(yè)務(wù)開辦條件或違反本指引有關(guān)規(guī)定，不能有效控制并購貸款風(fēng)險(xiǎn)的，可根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)采取責(zé)令商業(yè)銀行暫停并購貸款業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施。

　　第二章風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

　　第十條商業(yè)銀行應(yīng)在全面分析戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、法律與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等與并購有關(guān)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上評(píng)估并購貸款的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行并購貸款涉及跨境交易的，還應(yīng)分析國別風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和資金過境風(fēng)險(xiǎn)等。

　　第十一條商業(yè)銀行評(píng)估戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)從并購雙方行業(yè)前景、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營戰(zhàn)略、管理團(tuán)隊(duì)、企業(yè)文化和股東支持等方面進(jìn)行分析，包括但不限于以下內(nèi)容：

　　一并購雙方的產(chǎn)業(yè)相關(guān)度和戰(zhàn)略相關(guān)性，以及可能形成的協(xié)同效應(yīng)；

　　二并購雙方從戰(zhàn)略、管理、技術(shù)和市場(chǎng)整合等方面取得額外回報(bào)的機(jī)會(huì)；

　　三并購后的預(yù)期戰(zhàn)略成效及企業(yè)價(jià)值增長的動(dòng)力來源；

　　四并購后新的管理團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)新戰(zhàn)略目標(biāo)的可能性；

　　五并購的投機(jī)性及相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策；

　　六協(xié)同效應(yīng)未能實(shí)現(xiàn)時(shí)，并購方可能采取的風(fēng)險(xiǎn)控制措施或退出策略。

　　第十二條商業(yè)銀行評(píng)估法律與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于分析以下內(nèi)容：

　　一并購交易各方是否具備并購交易主體資格；

　　二并購交易是否按有關(guān)規(guī)定已經(jīng)或即將獲得批準(zhǔn)，并履行必要的登記、公告等手續(xù)；

　　三法律法規(guī)對(duì)并購交易的資金來源是否有限制性規(guī)定；

　　四擔(dān)保的法律結(jié)構(gòu)是否合法有效并履行了必要的法定程序；

　　五借款人對(duì)還款現(xiàn)金流的控制是否合法合規(guī)；

　　六貸款人權(quán)利能否獲得有效的法律保障；

　　七與并購、并購融資法律結(jié)構(gòu)有關(guān)的其他方面的合規(guī)性。

　　第十三條商業(yè)銀行評(píng)估整合風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于分析并購雙方是否有能力通過以下方面的整合實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)：

　　一發(fā)展戰(zhàn)略整合；

　　二組織整合；

　　三資產(chǎn)整合；

　　四業(yè)務(wù)整合；

　　五人力資源及文化整合。

　　第十四條商業(yè)銀行評(píng)估經(jīng)營及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于分析以下內(nèi)容：

　　一并購后企業(yè)經(jīng)營的主要風(fēng)險(xiǎn)，如行業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)份額是否能保持穩(wěn)定或增長趨勢(shì)，公司治理是否有效，管理團(tuán)隊(duì)是否穩(wěn)定并且具有足夠能力，技術(shù)是否成熟并能提高企業(yè)競爭力，財(cái)務(wù)管理是否有效等；

　　二并購雙方的未來現(xiàn)金流及其穩(wěn)定程度；

　　三并購股權(quán)或資產(chǎn)定價(jià)高于目標(biāo)企業(yè)股權(quán)或資產(chǎn)合理估值的風(fēng)險(xiǎn)；

　　四并購雙方的分紅策略及其對(duì)并購貸款還款來源造成的影響；

　　五并購中使用的債務(wù)融資工具及其對(duì)并購貸款還款來源造成的影響；

　　六匯率和利率等因素變動(dòng)對(duì)并購貸款還款來源造成的影響。

　　商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)綜合考慮上述風(fēng)險(xiǎn)因素，根據(jù)并購雙方經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況、并購融資方式和金額等情況，合理測(cè)算并購貸款還款來源，審慎確定并購貸款所支持的并購項(xiàng)目的財(cái)務(wù)杠桿率，確保并購的資金來源中含有合理比例的權(quán)益性資金，防范高杠桿并購融資帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　第十五條商業(yè)銀行應(yīng)在全面分析與并購有關(guān)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，建立審慎的財(cái)務(wù)模型，測(cè)算并購雙方未來財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以及對(duì)并購貸款風(fēng)險(xiǎn)有重要影響的關(guān)鍵財(cái)務(wù)杠桿和償債能力指標(biāo)。

　　第十六條商業(yè)銀行應(yīng)在財(cái)務(wù)模型測(cè)算的基礎(chǔ)上，充分考慮各種不利情形對(duì)并購貸款風(fēng)險(xiǎn)的影響。 不利情形包括但不限于：

　　一并購雙方的經(jīng)營業(yè)績包括現(xiàn)金流在還款期內(nèi)未能保持穩(wěn)定或增長趨勢(shì)；

　　二并購雙方的治理結(jié)構(gòu)不健全，管理團(tuán)隊(duì)不穩(wěn)定或不能勝任；

　　三并購后并購方與目標(biāo)企業(yè)未能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)；

　　四并購方與目標(biāo)企業(yè)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，尤其是并購方與目標(biāo)企業(yè)受同一實(shí)際控制人控制的情形。

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