人民銀行近日征求意見(jiàn)——進(jìn)一步開(kāi)放銀行間債券市場(chǎng)


中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時(shí)間:2024-02-03





  為深化債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放,進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者流動(dòng)性管理,中國(guó)人民銀行近日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步支持境外機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)展銀行間債券市場(chǎng)債券回購(gòu)業(yè)務(wù)的公告(征求意見(jiàn)稿)》。


  近年來(lái),我國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放不斷深化,境外機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量和投資規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng),其通過(guò)債券回購(gòu)業(yè)務(wù)開(kāi)展流動(dòng)性管理的需求較為強(qiáng)烈。


  根據(jù)《公告》,進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)的境外機(jī)構(gòu)投資者基本均可參與債券回購(gòu)業(yè)務(wù),包括現(xiàn)有框架下的境外人民幣清算行及參加行、境外央行、國(guó)際金融組織、主權(quán)財(cái)富基金,以及新增的境外商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、基金管理公司、期貨公司、信托公司及其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等各類金融機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老基金、慈善基金等中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者。


  在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),銀行間債券回購(gòu)的進(jìn)一步開(kāi)放,與“債券通”“互換通”相互促進(jìn)、協(xié)同發(fā)展,是我國(guó)金融市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放的重要里程碑,有助于滿足境外機(jī)構(gòu)日益增長(zhǎng)的投融資需求,以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖管理和流動(dòng)性管理工具的需要,進(jìn)一步提升人民幣國(guó)際化水平。


  債券回購(gòu)是國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)重要的短期資金融通工具,在服務(wù)貨幣政策調(diào)控和傳導(dǎo)、拓寬資金融通渠道以及促進(jìn)利率市場(chǎng)化方面具有重要意義。2021年,在充分借鑒國(guó)際市場(chǎng)主流回購(gòu)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上,多標(biāo)的券買斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)面向市場(chǎng)推出,定價(jià)機(jī)制及存續(xù)期票息處理方式與國(guó)際相接軌,進(jìn)一步提升了買斷式回購(gòu)融資便利度。發(fā)展至今,銀行間市場(chǎng)債券回購(gòu)已成為最重要的貨幣市場(chǎng)交易品種。2023年,全年交易規(guī)模達(dá)到1674萬(wàn)億元,日均成交約6.7萬(wàn)億元。


  “我國(guó)銀行間市場(chǎng)債券回購(gòu)發(fā)展迅速,交易品種不斷豐富,對(duì)外開(kāi)放不斷深化?!贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示,債券回購(gòu)開(kāi)放是推動(dòng)金融制度型開(kāi)放的重要舉措,將進(jìn)一步豐富外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的交易品種、提升交易便捷度,滿足更多境外投資者的流動(dòng)性管理需求。


  “境外機(jī)構(gòu)投資者可交易品種及風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具不斷豐富,其對(duì)債券資產(chǎn)流通使用和人民幣資金流動(dòng)性管理的需求也越來(lái)越強(qiáng)烈?!敝袊?guó)外匯交易中心有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為,擴(kuò)大債券回購(gòu)境外參與主體,既有效響應(yīng)了境外機(jī)構(gòu)的交易需求,也利于促進(jìn)境外機(jī)構(gòu)投資者深度參與中國(guó)債券市場(chǎng)。


  “對(duì)外開(kāi)放的回購(gòu)形式也充分結(jié)合并尊重了境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者的交易習(xí)慣。根據(jù)公告,境外機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)展的債券回購(gòu)采用擔(dān)保品過(guò)戶的形式,這一安排與國(guó)際主流回購(gòu)實(shí)踐相接軌,可有效降低境外主體參與門檻,助力推動(dòng)制度型開(kāi)放。”上述中國(guó)外匯交易中心有關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。專家認(rèn)為,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期向好、金融業(yè)的持續(xù)開(kāi)放以及債市投資便利度的提升,將使得中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外資的吸引力不斷增強(qiáng),并成為境外機(jī)構(gòu)全球配置的重要選擇。(記者 馬春陽(yáng))


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