PPI同比漲幅連續(xù)五個月擴大后回落

　　專家預計4月份或現(xiàn)10個月來首次環(huán)比下降

　　“從當前數(shù)據(jù)中不難看到，PPI持續(xù)上漲動力并不足，而受企業(yè)補庫存因素推升一季度PPI很可能會是今年的高點。”中國國際經(jīng)濟交流中心咨詢研究部副部長王軍說。

　　自去年下半年以來，PPI的漲幅情況持續(xù)受到市場關(guān)注。昨日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份PPI環(huán)比上漲0.3%，較2月份回落0.3個百分點，漲幅連續(xù)三個月出現(xiàn)回落；同比上漲7.6%，較2月份回落0.2個百分點，漲幅在連續(xù)擴大五個月后開始回落。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊在接受《證券日報》記者采訪時表示，3月份PPI同比增速如期見頂回落，同比增速從上個月的7.8%跌至7.6%，一方面是受翹尾因素影響，另一方面，PPI環(huán)比增速連續(xù)三個月收窄，反映上游生產(chǎn)資料價格上漲動能減弱。

　　具體來看，在主要行業(yè)中，煤炭開采和洗選、石油加工、石油和天然氣開采業(yè)價格環(huán)比由升轉(zhuǎn)降，分別下降0.6%、0.6%和0.1%；有色金屬冶煉和壓延加工、化學原料和化學制品制造業(yè)價格環(huán)比均上漲0.5%，漲幅比上月分別回落1.5個和1.4個百分點；黑色金屬礦采選、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格環(huán)比分別上漲4.8%和2.4%，漲幅比上月分別擴大2.6個和0.1個百分點。

　　從同比來看，在調(diào)查的40個工業(yè)大類行業(yè)中，33個行業(yè)產(chǎn)品價格同比上漲，與上月個數(shù)相同。從部分重點行業(yè)看，同比價格加速上漲的態(tài)勢有所緩和。其中，煤炭開采和洗選業(yè)價格漲幅與上月相同；石油和天然氣開采業(yè)價格、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格、石油加工業(yè)價格、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格、化學原料和化學制品制造業(yè)價格漲幅均較上月回落。

　　“3月份PPI同比增速見頂回落符合預期。”章俊認為，去年以來PPI的大幅跳升，很大程度上是因為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中的去產(chǎn)能，以及環(huán)保趨嚴導致上游相關(guān)行業(yè)的供給端失去彈性，因此在需求出現(xiàn)小幅改善的情況下導致價格出現(xiàn)大幅飆升。隨著供需結(jié)構(gòu)調(diào)整在第二季度逐步調(diào)整到位，特別是需求端開始走弱的情況下，預計PPI會持續(xù)回落。

　　據(jù)測算，在3月份PPI7.6%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾因素約為5.8個百分點，新漲價因素約為1.8個百分點。

　　海通證券姜超認為，4月份以來油價走穩(wěn)，但鋼價、煤價回落，港口期貨生資價格環(huán)比大跌0.8%，預測4月份PPI環(huán)比下降0.5%，將出現(xiàn)10個月以來的首次環(huán)比下降，另外預測4月PPI同比漲幅大降至6.3%。

　　轉(zhuǎn)自：證券日報

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