國務(wù)院常務(wù)會議推出一攬子重磅利好

　　為穩(wěn)增長擴內(nèi)需，國務(wù)院使出大招，這次是三箭齊發(fā)：對中小銀行定向降準、提前下達專項債額度、刺激汽車消費。

　　國務(wù)院總理李克強3月31日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定再提前下達一批地方政府專項債額度，帶動擴大有效投資；部署強化對中小微企業(yè)的金融支持；部署促進汽車消費相關(guān)政策。

　　進一步實施對中小銀行的定向降準 

　　專家預(yù)測：4月會降準+降息

　　會議確定了進一步強化對中小微企業(yè)普惠性金融支持措施。

　　一是增加面向中小銀行的再貸款再貼現(xiàn)額度1萬億元，進一步實施對中小銀行的定向降準，引導(dǎo)中小銀行將獲得的全部資金，以優(yōu)惠利率向量大面廣的中小微企業(yè)提供貸款，支持擴大對涉農(nóng)、外貿(mào)和受疫情影響較重產(chǎn)業(yè)的信貸投放。支持金融機構(gòu)發(fā)行3000億元小微金融債券，全部用于發(fā)放小微貸款。

　　二是引導(dǎo)公司信用類債券凈融資比上年多增1萬億元，為民營和中小微企業(yè)低成本融資拓寬渠道。

　　三是鼓勵發(fā)展訂單、倉單、應(yīng)收賬款融資等供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，促進中小微企業(yè)全年應(yīng)收賬款融資8000億元。

　　四是健全貸款風險分擔機制，鼓勵發(fā)展為中小微企業(yè)增信的商業(yè)保險產(chǎn)品，降低政府性融資擔保費率，減輕中小微企業(yè)綜合融資成本負擔。

　　值得注意的是，此次國務(wù)院常務(wù)會議提出“進一步實施對中小銀行定向降準”。這是21天內(nèi)國務(wù)院常務(wù)會議兩提“定向降準”，也是本月內(nèi)第二次釋放定向降準信號。

　　3月10日國務(wù)院常務(wù)會議提出“抓緊出臺普惠金融定向降準措施，并額外加大對股份制銀行的降準力度”。3月13日定向降準的政策落地，央行宣布實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。此外，還對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準1個百分點，支持發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款。

　　交行首席研究員唐建偉在接受上證報記者采訪時表示，“按照以往經(jīng)驗，一旦國務(wù)院常務(wù)會議提出定向降準，政策很快就會落地，估計最快這個周末前就會出來?！?/p>

　　唐建偉預(yù)測，4月份很可能是降準+降息的節(jié)奏。昨天央行剛剛調(diào)降了公開市場7天期逆回購操作中標利率，也是為4月份MLF利率、LPR下調(diào)做鋪墊。

　　此次國務(wù)院常務(wù)會議針對中小微企業(yè)的政策力度空前。除了定向降準，還包括增加中小銀行再貸款再貼現(xiàn)額度1萬億元，支持金融機構(gòu)發(fā)行3000億元小微金融債券用于發(fā)放小微貸款等。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊對上證報記者表示，雖然目前國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)在有序推進，但由于中小民營企業(yè)和特定行業(yè)受沖擊較為明顯，自我恢復(fù)能力較弱，因此需要政策扶一把?？紤]到疫情對經(jīng)濟的負面影響主要集中在上半年，因此在提升政策力度的同時要更多政策前置，以期早出臺，早落地，早見效。在此過程中貨幣財政政策要協(xié)調(diào)推進，發(fā)揮各自的優(yōu)勢來有針對性的解決企業(yè)層面的實際困難。

　　再提前下達一定規(guī)模的專項債 

　　專家預(yù)估：規(guī)模或在6500億元至7000億元

　　會議指出，要進一步增加地方政府專項債規(guī)模，擴大有效投資補短板。要在前期已下達一部分今年專項債限額的基礎(chǔ)上，抓緊按程序再提前下達一定規(guī)模的地方政府專項債，按照“資金跟著項目走”原則，對重點項目多、風險水平低、有效投資拉動作用大的地區(qū)給予傾斜，加快重大項目和重大民生工程建設(shè)。各地要抓緊發(fā)行提前下達的專項債，力爭二季度發(fā)行完畢。

　　這是落實3月27日中央政治局會議有關(guān)精神的舉措。政治局會議提出，要“增加地方政府專項債券規(guī)?！薄?/p>

　　北京明樹數(shù)據(jù)科技有限公司高級研究員楊曉懌在接受上證報記者采訪時說：“在全國兩會尚未確定時間召開的情況下，再次下達專項債額度是順應(yīng)地方建設(shè)項目的實際需求的。”

　　他分析稱，按照地方債的有關(guān)法律法規(guī)，提前批額度最多可占總發(fā)行量的60%，再次提前下達專項債額度也意味著專項債總規(guī)模的再度擴容。預(yù)計今年基建投資的增速將顯著提高。

　　楊曉懌估計，按照此前今年專項債規(guī)?？稍鲩L到3.3萬億元計算，提前批總共可下達1.98萬億元額度。考慮到提前批已分別下達1萬億元、0.29萬億元的額度，本次提前批專項債可下達的空間在6500億元至7000億元左右。

　　中國財政預(yù)算績效專委會副主任委員張依群對上證報記者表示，再次提前下達政府專項債，實現(xiàn)專項債發(fā)行提速，按照資金跟從項目原則，可以實現(xiàn)投資補短板的需求，有利于重點解決民生基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域，提高基礎(chǔ)民生服務(wù)水平和能力，有利于推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。此外，加大政府專項債券投資可以有效帶動經(jīng)濟基礎(chǔ)性消費，打通整個產(chǎn)業(yè)鏈條的斷點賭點，促進經(jīng)濟良性循環(huán)發(fā)展，實現(xiàn)投資與消費的雙增長。

　　新能源汽車購置補貼和免征車輛購置稅政策延長2年 

　　專家點評：政策超預(yù)期

　　為促進汽車消費，會議確定，一是將年底到期的新能源汽車購置補貼和免征車輛購置稅政策延長2年。二是中央財政采取以獎代補方式，支持京津冀等重點地區(qū)淘汰國三及以下排放標準柴油貨車。三是對二手車經(jīng)銷企業(yè)銷售舊車，從5月1日至2023年底減按銷售額0.5%征收增值稅。

　　云杉智慧新能源總裁徐征鵬在接受上證報記者采訪時表示，上述舉措絕對利好汽車消費市場，給予汽車生產(chǎn)企業(yè)明確信號。預(yù)計這只是一攬子利好政策的開始，未來地方政策可能還會出臺相應(yīng)的配套政策。

　　電新行業(yè)資深研究員接受上證報記者采訪時表示，“此次發(fā)布的政策最大亮點是新能源汽車相關(guān)補貼時間延長了且超出預(yù)期。這將對整個新能源車產(chǎn)業(yè)鏈起到再扶一把的作用?！?/p>

　　根據(jù)現(xiàn)行的新能源車補貼政策，新能源車免征購置稅時間本應(yīng)從2018 年 1 月 1 日起至 2020 年 12 月 31 日止。而根據(jù)中央要求，各地區(qū)應(yīng)該在過渡期后不再對新能源汽車（新能源公交車和燃料電池汽車除外）給予購置補貼，轉(zhuǎn)為用于支持充電（加氫）基礎(chǔ)設(shè)施“短板”建設(shè)和配套運營服務(wù)等方面。如地方繼續(xù)給予購置補貼的，中央將對相關(guān)財政補貼作相應(yīng)扣減。

　　上述專家表示，我國新能源汽車補貼逐年退坡過程中，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)洗牌早已開始，隔膜、電解液、動力電池等環(huán)節(jié)的集中度近兩年明顯提升。此次補貼延長預(yù)計仍將持續(xù)利好產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)。

　　針對二手車的減稅政策，中國汽車流通協(xié)會副秘書長郎學(xué)紅在接受上證報記者采訪時強調(diào)，去年的政策只針對新車，此次普及到二手車，為開展二手車業(yè)務(wù)創(chuàng)造了有利的條件，在基本稅負平等的前提下，有利于行業(yè)發(fā)展。（梁敏 李苑 王文嫣）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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