債市風險頻發(fā) 監(jiān)管高度關注違規(guī)投資

　　債市風險頻發(fā)，作為債券重要持有人的商業(yè)銀行，其債券投資情況亦引發(fā)監(jiān)管的高度關注。

　　日前，天津銀保監(jiān)局披露了多張行政罰單，其中天津農(nóng)商行因違規(guī)投資AA級債券等多項違規(guī)，被監(jiān)管罰款130萬元。

　　《中國經(jīng)營報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，近兩年來，多家銀行因違規(guī)投資債券被監(jiān)管處罰，多見于農(nóng)商行或農(nóng)村信用社。

　　如安徽省農(nóng)村信用社聯(lián)合社因違規(guī)接受未達監(jiān)管評級最低要求的社員機構委托投資債券業(yè)務，違規(guī)代持債券，協(xié)助某農(nóng)商行逃避監(jiān)管要求等多項違規(guī)被監(jiān)管罰款500萬元；安徽含山農(nóng)商行因違規(guī)投資債券被罰款30萬元。

　　監(jiān)管罰單劍指違規(guī)投資債券

　　近年來，部分中小銀行尤其是城商行、農(nóng)商行的貸款業(yè)務投放審慎，其投資業(yè)務卻“風生水起”，其中就包括債券投資。有部分銀行的投資收益已經(jīng)成為其營收的主要貢獻。與此同時，投資業(yè)務“踩雷”現(xiàn)象也時有發(fā)生，導致引發(fā)銀行信用風險。

　　東方金誠金融業(yè)務部助理總經(jīng)理李茜告訴記者：“銀行通過投資債券，可以較好地實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構的多元化和提高資產(chǎn)流動性，同時也可以改變銀行以息差為主的盈利模式。同時，《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》中對各類債券資產(chǎn)設置了不同的風險權重，債券產(chǎn)品的配置也將影響商業(yè)銀行的資本充足率?！?/p>

　　光大銀行金融市場部分析師周茂華表示：“銀行違規(guī)投資債券，一般是出于投資收益考慮，其背后反映的是近年來經(jīng)濟周期、疫情沖擊、利率市場化、行業(yè)競爭加劇、負債壓力、業(yè)績考核等因素。銀行經(jīng)營壓力上升，促使其提升風險偏好?！?/p>

　　“銀行投資債券資質(zhì)下沉，銀行盡管獲得了較高收益，卻是以降低資產(chǎn)安全性和流動性為代價，銀行面臨的信用風險和流動性風險將隨之上升，降低銀行抗風險與沖擊的能力?！敝苊A指出。

　　違規(guī)投資債券潛藏多重風險。李茜向記者分析：“主要包括信用風險，債券發(fā)行主體到期不能兌現(xiàn)和支付利息，使得銀行債券投資蒙受損失，進而可能侵蝕銀行盈利能力。流動性風險，違約債券在市場流動性受限，對銀行流動性指標和管理提出一定挑戰(zhàn)。此外，就是監(jiān)管處罰風險，銀保監(jiān)會等監(jiān)管部門對銀行違規(guī)投資債券行為進行處罰，對銀行聲譽風險、流動性風險等均會造成負面影響?！?/p>

　　“若銀行違規(guī)投資的債券出現(xiàn)違約，一方面銀行需要及時采取相應措施盡最大努力挽回損失；另一方面，根據(jù)監(jiān)管部門相關法規(guī)和內(nèi)部制度規(guī)則，及時查處和糾正違規(guī)違紀行為，但具體罰則要視違規(guī)性質(zhì)而定?！敝苊A表示。

　　違約風險頻出債券投資趨謹慎

　　實際上，監(jiān)管對于金融機構投資債券有明確的規(guī)定。比如《中國銀監(jiān)會辦公廳關于加強農(nóng)村合作金融機構資金業(yè)務監(jiān)管的通知》第一條規(guī)定，法人機構應堅持支農(nóng)信貸主業(yè)，在充分滿足“三農(nóng)”服務要求的前提下，遵循風險控制能力與業(yè)務發(fā)展相適應的原則，穩(wěn)妥審慎開展資金業(yè)務。AA級(含)以下債券投資、信托產(chǎn)品投資、資產(chǎn)管理計劃投資等業(yè)務，僅限監(jiān)管評級在三A級(含)以上的農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行開辦，除符合(一)(二)款條件外，還需具有專門的資金業(yè)務部門并建立專門的資金業(yè)務信息管理系統(tǒng)。

　　針對前述天津農(nóng)商行被監(jiān)管處罰一事，記者從該行了解到，此次處罰中涉及債券為2018年投資，皆為優(yōu)質(zhì)債券，未發(fā)生虧損，該行按照規(guī)定進行了整改。據(jù)悉，目前該行已具備投資AA債券資格，投資審慎。

　　另據(jù)了解，中小銀行可投的債券包括利率債和信用債。李茜表示：“利率債本身違約風險極低、流動性好、投資限制較小。在其他債券品種投資方面，城商行投資限制較少，農(nóng)商行則根據(jù)監(jiān)管評級的不同設置不同的投資范圍。”

　　不過，隨著今年多起信用債違約事件的發(fā)生，以及包商銀行觸發(fā)二級資本債券減記條款后，銀行在債券投資、發(fā)行、承銷等方面也趨于謹慎。某布局發(fā)行債券的銀行人士表示：“包商銀行二級資本債券減記，讓行業(yè)對債券發(fā)行及投資有更清醒的認識?！痹撊耸刻寡?，其擔憂該行發(fā)行債券的市場環(huán)境受到影響。

　　此外，也有其他銀行對債券投資持謹慎態(tài)度。華北某城商行金融市場部人士表示：“我行投資債券比較保守，基本都是利率債?！逼浔硎?，很多城商行或農(nóng)商行對債券投資還是很謹慎的，比如其了解到部分銀行為了防范風險，不投資信用債，只投利率債，或者只投AAA評級或白名單里的信用債等。

　　周茂華認為，近期債務市場違約多發(fā)，背后原因多樣?！坝薪?jīng)濟周期、外部突發(fā)沖擊，企業(yè)自身負債結(jié)構不合理、造血能力不足、內(nèi)部管理不規(guī)范等，導致企業(yè)資產(chǎn)負債表‘脆弱’。銀行在債券投資過程中，面臨操作風險、市場風險、流動性風險、政策變化風險、企業(yè)信用風險等?！?/p>

　　在李茜看來，要防止這些風險，商業(yè)銀行首先要加強債券投資業(yè)務的信用風險管理，充分評估債券發(fā)行人、交易對手的資信狀況，實行統(tǒng)一的授信管理。其次，要加強流動性風險管理，關注投資變現(xiàn)能力商業(yè)銀行應重視債券投資業(yè)務對流動性風險管理的影響。再次，要培養(yǎng)自身團隊、提高投研能力，對關鍵要素進行持續(xù)跟蹤及高度敏感性，提升對潛在風險預判能力。此外，要明確風險偏好及投資策略，完善自身的風險管控機制、風險預警機制、風險應急處置機制，規(guī)范投資決策流程。

　　“隨著國內(nèi)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展，債券投資在優(yōu)化銀行資產(chǎn)負債結(jié)構與利潤貢獻逐步上升。同時，國內(nèi)利率市場化改革深化、金融業(yè)加快對外開放與金融創(chuàng)新活躍，市場波動加劇等，這些因素客觀上對商業(yè)銀行風險管控提出更高要求。商業(yè)銀行要敬畏風險，依據(jù)自身風險承受能力制定投資戰(zhàn)略；加強資產(chǎn)負債精細化管理和債券組合期限管理；深植合規(guī)開展業(yè)務、穩(wěn)健經(jīng)營的企業(yè)文化，切實保護消費者和投資者合法權益；深入研究宏觀經(jīng)濟、政策和市場，制定債券投資現(xiàn)實策略，提升債券信用風險管理；穩(wěn)步引入衍生品等風險管理工具。”周茂華如是說。（王柯瑾）

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