6月房企融資發(fā)力 下半年將迎償債高峰

　　克而瑞研究中心數(shù)據(jù)顯示，上半年95家典型房企融資7464.43億元，屬于較高水平。專(zhuān)家預(yù)計(jì)，下半年金融環(huán)境寬松程度趨于收斂，疊加下半年地產(chǎn)企業(yè)償債高峰期的到來(lái)，房企再融資壓力不減。

　　6月融資規(guī)模大增

　　同策研究院報(bào)告指出，6月40家典型上市房企共完成融資金額折合人民幣1303.56億元，環(huán)比上漲114.62%。受疫情影響，今年前4個(gè)月房企融資規(guī)模大降。隨著疫情防控形勢(shì)好轉(zhuǎn)，加上房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步回穩(wěn)，房企融資于6月顯著回暖。

　　克而瑞研究中心研究總監(jiān)房玲表示，6月融資規(guī)模大增，一方面是緣于前期積壓融資需求釋放，另一方面也是因?yàn)橄掳肽攴科髮⒂瓉?lái)新一波償債高峰期，特別是7月和11月房企到期債券數(shù)額較大，因此房企加大融資力度。6月房企融資額環(huán)比大幅增長(zhǎng)66.2%，同比增長(zhǎng)32.6%，融資額僅次于1月份。

　　融資成本方面，數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，房企發(fā)行的各期限債券平均票面利率在4%-6%之間。整體看，平均發(fā)債成本沒(méi)有超過(guò)6%，且數(shù)量較集中的3年期和5年期債券平均利率未超過(guò)5%。

　　“短期內(nèi)，房企融資壓力有所緩解。一方面，受益于流動(dòng)性寬松及融資成本下降，房企信貸、境內(nèi)發(fā)債成本均有所回落，且利率下降的趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)一段時(shí)間；另一方面，隨著美元流動(dòng)性緊張態(tài)勢(shì)緩解，境外融資窗口再次打開(kāi)，房企外債發(fā)行與海外配股數(shù)量明顯增加，且融資成本也有所回落?！蓖哐芯吭貉芯繂T陳朦朦指出。

　　下半年存在融資壓力

　　展望下半年，華泰證券固收首席分析師張繼強(qiáng)表示，金融調(diào)控關(guān)注點(diǎn)正在由短期保增長(zhǎng)向中期防風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)再平衡，流動(dòng)性最為寬松的階段已經(jīng)過(guò)去，進(jìn)而房?jī)r(jià)上漲預(yù)期有望收斂，無(wú)論是銷(xiāo)售端還是融資端，房企到位資金可能將有所弱化。

　　日前，銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于開(kāi)展銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)市場(chǎng)亂象整治“回頭看”工作的通知》，為防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，重點(diǎn)對(duì)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)整治金融亂象，傳遞金融監(jiān)管升級(jí)信號(hào)，定調(diào)下半年。在“回頭看”工作部署后的第一周，境內(nèi)融資規(guī)模下滑。貝殼研究院認(rèn)為，下半年金融環(huán)境寬松態(tài)勢(shì)料有所收斂，疊加下半年房企償債高峰期的到來(lái)，房企仍面臨再融資壓力。

　　中金公司固收研究團(tuán)隊(duì)指出，今年上半年地產(chǎn)債發(fā)行已有顯著增長(zhǎng)?？紤]到一季度疫情暴發(fā)期間，境內(nèi)地產(chǎn)債券融資“借新還舊”政策亦沒(méi)有顯著放松，后續(xù)放松可能性較低。而由于上半年發(fā)行量較大，大部分公司置換額度可能已消耗較多，除目前公開(kāi)債券發(fā)行較困難的企業(yè)，其余企業(yè)上半年發(fā)行債券金額均已達(dá)到到期量的六成左右，部分企業(yè)甚至超過(guò)八成。如果“借新還舊”的監(jiān)管政策維持不變，下半年房地產(chǎn)企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模將下降。（王舒嫄）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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