自今年三季度以來，在經(jīng)濟增速放緩、資本回報下降、利率不斷下行的大環(huán)境下，可供人們選擇的理財品種收益率也在全面下降。而隨著貨幣基金收益率的降低，以余額寶為代表的“寶寶類”理財產(chǎn)品，收益率更是“走一步，退兩步”，從當初6%以上的收益率默默降到了3%以下。業(yè)內(nèi)人士認為，隨著利率市場化的推進，低利率時期已經(jīng)逐漸到來，互聯(lián)網(wǎng)金融也將面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整。
隨著低利率時代的來臨，一些P2P網(wǎng)貸平臺的收益率也在直線下降。數(shù)據(jù)顯示，2013年7月，網(wǎng)貸行業(yè)的綜合收益率達到了26.35%的最高點，而到了2015年9月，這一數(shù)據(jù)大幅下降為12.63%，環(huán)比8月下降35個基點，而且兩年間收益率縮水超過一半。
隨著銀行利率的下降，網(wǎng)貸平臺的收益率也在進行普遍調(diào)整，近期不少互聯(lián)網(wǎng)金融公司宣布要對旗下產(chǎn)品進行收益率調(diào)整。
在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，現(xiàn)在網(wǎng)貸平臺收益率下降，意味著資產(chǎn)端的壓力和風險在減小，這對于整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)來說是一個好現(xiàn)象，同時也將釋放平臺風險。
不可否認，2013年“錢荒”很大程度上導致銀行中短期利率飆升成就了互聯(lián)網(wǎng)金融和互聯(lián)網(wǎng)理財，然而伴隨著今年以來利率的不斷下調(diào)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)開始面臨“寒冬”的挑戰(zhàn)。中國金融四十人論壇成員丁志杰教授認為，在利率市場化的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)可能在明年面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整。一旦市場利率下行，高利差便不可持續(xù)，尤其是P2P網(wǎng)貸平臺，目前一些網(wǎng)貸平臺的融資成本已超過13%。
未來互聯(lián)網(wǎng)金融將怎么做？丁志杰表示，金融互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融都是新兵，未來融合的趨勢非常強，且競爭將加劇，這不僅是對消費者，對參與者也是好事情，在互聯(lián)網(wǎng)金融獲得發(fā)展的同時，也使傳統(tǒng)的金融獲得了新生。尤其是互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融，將以“互聯(lián)網(wǎng)+”為前提深度融合，這可能有利于目前存在的一系列金融問題的解決。
對于未來貨幣政策的判斷，丁志杰表示，降低商業(yè)銀行存貸款利率已經(jīng)不是排在第一位的了。未來央行的操作主要呈現(xiàn)兩大特點：一是降準，這意味著銀行體系以外的互聯(lián)網(wǎng)金融客戶融資成本會下降，這對一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)將產(chǎn)生什么樣的影響仍需要關(guān)注。二是降息，這個“息”降的是央行存貸款的利率，也就是說未來不是降商業(yè)銀行對用戶的存貸款利率。在市場化的調(diào)控機制中，未來“利率走廊”這個設(shè)計會成為亮點，特別是明年，將成為建立“利率走廊”的關(guān)鍵期。
《證券法》起草小組組長王連洲認為，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，根源在于中國利率雙軌制造成的扭曲。而這種扭曲，造成了低端資金需求難以滿足，且資金供給效率低下，互聯(lián)網(wǎng)金融恰恰順應了這一需求，因此可以說是大勢所趨。但隨著問題的不斷涌現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融對監(jiān)管層的管理水平和能力都提出了新的挑戰(zhàn)。
在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，互聯(lián)網(wǎng)金融事實上并沒有改變金融運行的邏輯，也沒有改變金融的本質(zhì)，只是提高了運行效率。換言之，互聯(lián)網(wǎng)金融，本質(zhì)上仍然是金融，不管互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展到何種程度和水平，都幾乎離不開電子貨幣數(shù)字的存貸與支付轉(zhuǎn)賬。
但隨著互聯(lián)網(wǎng)金融直接服務(wù)到實體經(jīng)濟，并與實體經(jīng)濟衍生出各種新型業(yè)態(tài)，會進一步促進互聯(lián)網(wǎng)金融在細分領(lǐng)域的不斷創(chuàng)新和服務(wù)提升?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”已經(jīng)上升為一個國家戰(zhàn)略的層面，它將是促進中國社會與經(jīng)濟發(fā)展的重要抓手，而有著互聯(lián)網(wǎng)和金融雙重基因的互聯(lián)網(wǎng)金融，其與各行各業(yè)的結(jié)合更是大勢所趨，擁有著無限空間。
此外，在王連洲看來，現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融格局還處于一個制度建設(shè)時期，而且存在著比較嚴重的業(yè)務(wù)同質(zhì)化現(xiàn)象。而在這樣的背景下，在產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，擁有更強的管理和風控能力，將成為行業(yè)的領(lǐng)先者和受益者。
他表示，互聯(lián)網(wǎng)金融未來的競爭格局，將圍繞利率市場化后的產(chǎn)品創(chuàng)新和風險防范來進行。在風險控制方面，大型金融機構(gòu)具有先天優(yōu)勢。而在利率市場化的時代下，優(yōu)勝劣汰加劇，在競爭激烈的情況下，能順利過冬的只會是極少數(shù)。（本報記者白琳）
來源：中國商報
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