房企開(kāi)年融資井噴超2000億 疫情下境內(nèi)外“找錢”通道開(kāi)啟

　　對(duì)中國(guó)開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)，2020年的春天有點(diǎn)冷。

　　新冠疫情已持續(xù)月余，大多數(shù)售樓處依然在關(guān)閉中，開(kāi)發(fā)商們只好轉(zhuǎn)戰(zhàn)線上賣房，收獲寥寥。2月份的銷售業(yè)績(jī)估計(jì)會(huì)很難看。

　　最讓人擔(dān)心的，是銷售冰凍對(duì)現(xiàn)金流的侵蝕，一部分開(kāi)發(fā)商已經(jīng)步入了艱難的境地。

　　所幸，流動(dòng)性松動(dòng)，也間接讓開(kāi)發(fā)商受益。2月以來(lái)，已有不少房企在境內(nèi)發(fā)債了。疊加1月以來(lái)的海外發(fā)債潮，房企正處在一個(gè)充裕的融資風(fēng)口。

　　顯然，無(wú)論大小房企都想抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，拿到更多的資金。而他們的融資利率天差地別，從最低3%多到13%多，都有人敢出手。

　　畢竟“活下去”才是最重要的。而且，從銀保監(jiān)會(huì)的態(tài)度來(lái)看，房地產(chǎn)融資不會(huì)逆轉(zhuǎn)，目前只是邊際放松和緊平衡狀態(tài)，從全年來(lái)看，融資窗口稍縱即逝。

　　據(jù)光大證券研報(bào)，2020年1月內(nèi)房海外發(fā)債金額181億美元(約1267億元)，同比增長(zhǎng)83%，環(huán)比增長(zhǎng)440%。計(jì)入到期金額后，凈融資達(dá)951億元人民幣。

　　而這把海外融資的“火”一直燒到了2月。2月以來(lái)，房企發(fā)布的美元融資計(jì)劃就超過(guò)百億美元。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉指出，大部分房企為了應(yīng)對(duì)未來(lái)可能的市場(chǎng)變化，年初加快儲(chǔ)備資金，美元債是部分房企的重要資金補(bǔ)充，緩解了他們的壓力。但因?yàn)轭~度原因，美元債很難成為最主要的資金來(lái)源。

　　而自2月以來(lái)，房企境內(nèi)的融資渠道也已開(kāi)啟。2月3日開(kāi)市至今，央行已投放流動(dòng)性達(dá)3萬(wàn)億元左右，其中，逆回購(gòu)?fù)斗胚_(dá)2.8萬(wàn)億元，逆回購(gòu)自然到期回籠達(dá)2.5萬(wàn)億元；2月20日，央行公布1年期LPR下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至4.05%，5年期以上LPR下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)至4.75%。寬松的貨幣政策進(jìn)一步推動(dòng)貸款市場(chǎng)利率下行，有望緩解區(qū)域房企的融資壓力。

　　過(guò)去一個(gè)月，房企在內(nèi)地大量發(fā)布公司債、公募債等，其金額達(dá)數(shù)百億，龍頭房企首當(dāng)其沖。2月11日，金地110 億元小公募獲上交所受理募資擬用于償債；2月20日，碧桂園85.38億元小公募債獲上交所通過(guò)；2月24日龍湖附屬公司180億元小公募更新為“已回復(fù)交易所意見(jiàn)”。

　　此外，還有華夏幸福擬發(fā)行50 億元公司債，招商蛇口擬發(fā)行15 億元超短期融資券用于償還有息債務(wù)等。

　　張大偉認(rèn)為，預(yù)期2-3月份房企的銷售放緩，帶來(lái)的資金壓力將越來(lái)越大，房企最近都在動(dòng)用一切融資手段，以及盡量大的額度融資。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，房企境內(nèi)外融資已高達(dá)2000億，且還在不斷增加。

　　不過(guò)，與往年不同的是，從克而瑞監(jiān)測(cè)的95家房企的情況來(lái)看，房企最近發(fā)的債大部分是短期債，短債占比上升。顯示房企的短期償債壓力較大。

　　如2 月12 日，新力控股訂立1.4 億美元定期貸款協(xié)議須2020 年底償還；2 月18 日旭輝向香港渣打銀行貸款2 億美元期限6 個(gè)月；還有很多房企的美元債要在2021年償還。

　　房企們的融資成本也在分化。以濱江、正榮地產(chǎn)以及復(fù)地等房企為例，其融資成本都低于6%，也有企業(yè)的融資成本超過(guò)10%，如1月21日，德信中國(guó)擬發(fā)行于2022年到期的2億美元11.875%的優(yōu)先票據(jù)。2月6日佳源國(guó)際額外發(fā)行6000萬(wàn)美元優(yōu)先票據(jù)，票面利率達(dá)13.75%。

　　中原地產(chǎn)表示，對(duì)于大型企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資難的影響相對(duì)有限，對(duì)于高負(fù)債率的中小房企來(lái)說(shuō)，未來(lái)預(yù)計(jì)融資難度將非常大，但是當(dāng)前邊際放松，緊平衡的融資環(huán)境，還是可以讓一些中小房企“活下來(lái)”。

　　不過(guò)，工商銀行投行指出，2020年行業(yè)融資政策或邊際寬松，但不要期待大幅調(diào)整，在嚴(yán)格監(jiān)管的基礎(chǔ)上，可能會(huì)對(duì)一些融資窗口指導(dǎo)政策的節(jié)奏和把握，會(huì)趨向靈活，但具體力度仍要視經(jīng)濟(jì)影響程度而相機(jī)抉擇，目前全國(guó)性的限購(gòu)、限貸等金融、財(cái)政手段也尚未推出。

　　2月25日，在銀保監(jiān)會(huì)舉行的媒體通氣會(huì)上，銀保監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官兼辦公廳主任、新聞發(fā)言人肖遠(yuǎn)企表示，房地產(chǎn)金融政策沒(méi)有調(diào)整和改變，銀保監(jiān)會(huì)也會(huì)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)融資的情況進(jìn)行監(jiān)測(cè)，動(dòng)態(tài)掌握。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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