2019年以來,房地產(chǎn)市場調(diào)控基調(diào)維持“以穩(wěn)為主,一城一策”,各類政策并未顯著放松,房企銷售端和資金端壓力加大,投資規(guī)模明顯放緩,部分房企財務(wù)風(fēng)險逐步累積。
近日,中國指數(shù)研究院針對101家A股上市房企前三季度經(jīng)營情況分析發(fā)現(xiàn),2019年前三季度,A股上市房企資產(chǎn)負債率均值、剔除預(yù)收賬款后的有效負債率均值、凈負債率均值分別為73.4%、67.0%、113.0%,同比分別增加0.2、0.4、3.0個百分點,行業(yè)負債水平仍處于高位。
2019年房地產(chǎn)企業(yè)整體從高杠桿、高利潤的黃金時代,進入“步履維艱”的白銀時代,銷售增速逐漸放緩,調(diào)控政策持續(xù)收緊,融資成本上行,導(dǎo)致房企的利潤空間收窄,在資金面上承擔(dān)比較大的壓力。
分陣營來看,大型房企負債水平高于行業(yè)水平,但去杠桿已有成效。其中,營收100億以上房企資產(chǎn)負債率均值、剔除預(yù)收賬款后的有效負債率均值、凈負債率均值同比分別減少1.2、1.4、14.9個百分點;此外,30-50億、30億以下陣營房企三類負債率指標(biāo)均快速增長,這些企業(yè)負債水平增加,資金壓力逐漸加大,其中30-50億陣營房企凈負債率均值高達169.7%。
中指院相關(guān)分析人士分析認為,2019年前三季度,得益于前期銷售額快速增長,A股上市房企仍處于增收又增利階段,但受市場下行和調(diào)控不放松影響,費用率提升、負債率升高、短期償債能力下滑。大型房企優(yōu)勢凸顯且有加強的趨勢,中小型房企仍將面臨一定的盈利和資金壓力,部分房企則有償債隱憂。未來,A股上市房企預(yù)計仍將加速分化,良好的現(xiàn)金流是未來中長期穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵。
值得一提的是,前三季度房企三項費用率也呈現(xiàn)整體上升的態(tài)勢。中指院的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,2019年前三季度,A股上市房企三項費用率均值14.9%,同比增加2.1個百分點,其中,財務(wù)費用率增加1.1個百分點,銷售費用率和管理費用率同比分別增加0.6、0.5個百分點。
“A股上市房企財務(wù)成本受融資環(huán)境影響,處于上升時期,大型房企資金優(yōu)勢顯著且有加強的趨勢,30-50億和30億以下兩個陣營房企財務(wù)費用率快速上升,表明企業(yè)資金壓力正在加大”。上述分析人士指出。
針對前三季度受監(jiān)測房企三項費用率上升的現(xiàn)象,該人士進一步分析表示,通常“銷售費用、管理費用和財務(wù)費用”是房企成本的重要組成部分,在黃金時代房企傾向于通過加大杠桿,以較高的成本換取更豐厚的利潤,但在行業(yè)增速見頂?shù)念A(yù)期下,利潤空間不斷收窄,控制期間費用的重要性更加突出,“成本至上”的概念或許逐漸被拾起。(記者 高偉)
轉(zhuǎn)自:經(jīng)濟參考報
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