海外資金陸續(xù)加倉中國(guó)債券市場(chǎng) 持有比例或從2.5%大增至18%

　　2019年，海外資金陸續(xù)加倉中國(guó)債券市場(chǎng)，儼然成為一支重要買方力量。

　　9月23日，國(guó)平安旗下平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司(下簡(jiǎn)稱“平安資管”)與澳洲資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)昆士蘭投資公司(下簡(jiǎn)稱“QIC”)合作的首款“QIC-平安中國(guó)企業(yè)債基金”正式發(fā)布。QIC全球客戶及市場(chǎng)執(zhí)行總經(jīng)理 Leonie Wilkinson對(duì)記者表示：“外國(guó)投資人持有中國(guó)債券的比例只占到中國(guó)債券市場(chǎng)的2.5%，是非常低的。與中債市場(chǎng)在全球債券市場(chǎng)的份額占比相比更是低的，未來預(yù)計(jì)外資持有中債市場(chǎng)的比例將會(huì)增長(zhǎng)到18%。”

　　另外她坦言：“我們已經(jīng)差不多投了12億澳幣在中國(guó)市場(chǎng)，中國(guó)的股市預(yù)計(jì)在未來五年會(huì)逐步超過一些發(fā)達(dá)市場(chǎng)，所以外國(guó)投資人希望能夠進(jìn)一步增加在中國(guó)市場(chǎng)的敞口。”

　　截至2019年7月末，中國(guó)債市總規(guī)模已逾93萬億人民幣(約13萬億美元)，超過日本躍居世界第二位。一位債券研究人員告訴記者：“2018年年底，我們還是世界第三大債券市場(chǎng)，僅僅半年的時(shí)間就超越了日本，中債市場(chǎng)發(fā)展前景充滿可能。”

　　目前，境外投資者主要通過CIBM(銀行間債券市場(chǎng))、QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)、RQFII(人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者)和債券通這四種途徑參與我國(guó)債券市場(chǎng)。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前已有逾2100家境外投資者進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，較年初增加900余家。今年1至8月，累計(jì)達(dá)成交易量超過3萬億元，同比增長(zhǎng)超30%。截至目前，境外投資者持債規(guī)模已超過2萬億元，占境內(nèi)債券市場(chǎng)托管總額的比例約為2.5%。

　　值得注意的是，與發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)相比，中國(guó)債市的外資規(guī)模占比仍偏低，但隨著彭博巴克萊、摩根大通相繼宣布將中國(guó)債券納入其旗艦債券指數(shù)，將為中國(guó)債券市場(chǎng)引入超1000億美元的指數(shù)追蹤資金。

　　不過，市場(chǎng)也存在另外一種擔(dān)憂，境外機(jī)構(gòu)缺乏對(duì)中國(guó)在岸信用債市場(chǎng)的了解與研究資源，周期長(zhǎng)、成本高、風(fēng)險(xiǎn)管理壁壘成為橫亙?cè)诰惩鈾C(jī)構(gòu)面前的幾道難題。

　　單就從收益水平來看，中國(guó)投資級(jí)企業(yè)債的收益率持續(xù)高于美國(guó)等成熟資本市場(chǎng)，也高于中國(guó)本土的利率債收益水平。

　　雖然海外投資者在債券市場(chǎng)里持倉規(guī)模約兩萬億元，而投資中國(guó)企業(yè)債市場(chǎng)就只有5%，相當(dāng)于一千億元，份額特別小。平安資管常務(wù)副總經(jīng)理羅水權(quán)稱：“此次平安和QIC的合作關(guān)注中國(guó)企業(yè)債市場(chǎng)，這是非常好的用企業(yè)債的發(fā)展促進(jìn)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，通過改革深入促進(jìn)中國(guó)債券市場(chǎng)健康發(fā)展，并且融合國(guó)際市場(chǎng)。”

　　平安資管債券投資總監(jiān)唐俊認(rèn)為中國(guó)企業(yè)債市場(chǎng)有四個(gè)特點(diǎn)，第一是收益性，第二是穩(wěn)定性，第三是多樣性，第四是發(fā)展的速度非常快。“中國(guó)債券收益率對(duì)外資而言具有吸引力，最近幾年中國(guó)企業(yè)債市場(chǎng)包括整個(gè)利率市場(chǎng)波動(dòng)性明顯降低，這得益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)最近一段時(shí)間穩(wěn)健發(fā)展，也得益于結(jié)構(gòu)性供給側(cè)改革的成效。此外，中國(guó)企業(yè)債發(fā)行者來自于各行各業(yè)，整個(gè)豐富性和多樣性為外資提供了更多的可選的工具，尤其是知名的國(guó)企和民營(yíng)企業(yè)。”

　　作為首款中國(guó)企業(yè)債主題UCITS基金，該產(chǎn)品在境外發(fā)行，以人民幣作為計(jì)價(jià)貨幣，以富時(shí)中國(guó)銀行間市場(chǎng)企業(yè)債指數(shù)作為業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)

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