我國 《“十三五”規(guī)劃綱要》提出：“發(fā)展綠色金融，設立綠色發(fā)展基金，構建全方位的綠色金融服務體系”。據(jù)測算，“十三五”期間綠色制造產(chǎn)業(yè)融資需求達17萬億元，僅靠財政補貼難以滿足巨大的資金缺口。綠色產(chǎn)業(yè)基金擁有資金來源廣、投資期限長、無需抵押擔保等優(yōu)勢，在國際上已得到廣泛應用。目前，我國的綠色產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模小、社會資本參與積極性低、配套扶持政策缺乏，尚未發(fā)揮應有的作用。
綠色產(chǎn)業(yè)基金為綠色制造產(chǎn)業(yè)融資發(fā)揮積極作用
我國綠色制造產(chǎn)業(yè)資金缺口巨大。2016年7月，工業(yè)和信息化部印發(fā)的 《工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃 （2016-2020年）》提出，到2020年綠色制造產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增加到10萬億元。據(jù)預測，在 “十三五”期間綠色制造產(chǎn)業(yè)17萬億元的融資需求中，有近七成資金缺口亟需社會資本補齊。綠色金融以綠色信貸、綠色債券、綠色保險、綠色基金等為工具，是綠色制造產(chǎn)業(yè)重要資金來源，我國的綠色制造產(chǎn)業(yè)資金來源以綠色信貸為主。
資本市場成熟的國家，綠色產(chǎn)業(yè)基金為綠色制造產(chǎn)業(yè)的融資發(fā)揮了積極作用。一是避免融資壓力過度集中在銀行。二是為企業(yè)提供了長期的、穩(wěn)定的融資渠道。
與傳統(tǒng)融資方式相比，我國發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)基金具有更大的空間。
一是迎來政策紅利期。2016年8月，中國人民銀行、財政部等7部委聯(lián)合印發(fā)《關于構建綠色金融體系的指導意見》 （以下簡稱 《意見》）。
《意見》首次提出中央財政整合現(xiàn)有節(jié)能環(huán)保等專項資金設立國家綠色產(chǎn)業(yè)基金，同時鼓勵有條件的地方政府和社會資本共同發(fā)起區(qū)域性綠色產(chǎn)業(yè)基金。同年印發(fā)的 《國家生態(tài)文明試驗區(qū)（福建）實施方案》中提出 “支持各類綠色產(chǎn)業(yè)基金并實行市場化運作”。在國家政策的指引下，內(nèi)蒙古、廣東、河北、浙江、江蘇等各地方政府相繼設立了綠色產(chǎn)業(yè)基金。其中，浙江省湖州市作為國家綠色金融改革試驗區(qū)，截至2017年末已批準設立綠色產(chǎn)業(yè)基金8只，總規(guī)模達235.21億元。
二是綠色產(chǎn)業(yè)基金更適用于以中小企業(yè)為主體的綠色制造產(chǎn)業(yè)。綠色制造產(chǎn)業(yè)具有高風險、周期長 （通常長達10年）、回報率較低的特點，綠色產(chǎn)業(yè)基金在扶持綠色制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展上具有更大優(yōu)勢。其一，我國銀行體系的負債期限平均僅2年、59%綠色債券的期限不足5年，存在嚴重的期限錯配問題。綠色產(chǎn)業(yè)基金存續(xù)期一般在10年以上，覆蓋項目的 “建設期+運營期”，能有效緩解項目凈現(xiàn)金流前低后高的壓力。其二，綠色信貸、綠色債券等傳統(tǒng)融資方式對抵押授信、歷史信用記錄、擔保要求高，許多優(yōu)秀的中小企業(yè)受限于資本實力無法獲得貸款而錯失發(fā)展良機。
綠色產(chǎn)業(yè)基金更關注長期收益且機制靈活，無需抵押擔保，可視項目特點設計個性化產(chǎn)品。其三，綠色產(chǎn)業(yè)基金潛在的資金來源廣泛、資金量充足。主要包括政府資金、養(yǎng)老基金、國有企業(yè)、民營企業(yè)及國外投資機構。綠色信貸、綠色債券幾乎全來自銀行，資金來源單一。
我國綠色產(chǎn)業(yè)基金發(fā)展存在三大問題
興業(yè)銀行發(fā)布的 《2017年中國綠色金融市場綜覽》顯示，在我國各類綠色融資余額結構中，綠色信貸和綠色債券分別占比95.1%、1.6%，綠色產(chǎn)業(yè)基金僅占0.12%，綠色產(chǎn)業(yè)基金融資余額為107億元，可見，我國綠色產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展尚處于起步階段。2017年綠色產(chǎn)業(yè)基金共計209只，根據(jù)政府財政參與程度，主要分為兩種：政府與市場相結合的綠色產(chǎn)業(yè)基金和純市場的綠色產(chǎn)業(yè)基金，前者居多。
我國綠色產(chǎn)業(yè)基金發(fā)展存在三大問題：
問題一：盈利模式尚未建立。政府與市場型綠色產(chǎn)業(yè)基金，主要的盈利模式是政府財政向初創(chuàng)綠色企業(yè)進行股權投資，按市場化的方式運作，并在約定期限內(nèi)退出。該運作方式試圖引導民間資本投資初創(chuàng)期綠色企業(yè)，從而起到政府資金的杠桿作用。但目前我國綠色項目的收益風險分擔機制、資金回報機制都不完善，尚未形成有效的商業(yè)模式。調(diào)查顯示，約88.5%的綠色產(chǎn)業(yè)基金，其實際回報率在5%~7%之間，低于平均7%以上的商業(yè)貸款利率。導致綠色制造項目過度依賴財政直接補貼，民間資本參與程度較低。
問題二：基金退出困難。一是國家層面的法律文件不完善。 《公司法》 《企業(yè)法》 《破產(chǎn)法》等法律在綠色產(chǎn)業(yè)基金退出的具體操作層面上依然是空白。二是退出的成本高。目前綠色產(chǎn)業(yè)基金主要通過扶持綠色企業(yè)上市后退出，但我國的主板和中小板進入門檻高，綠色企業(yè)上市存在較高的風險。
問題三：缺乏配套政策支持。一是缺乏稅收優(yōu)惠政策。我國陸續(xù)出臺了針對綠色信貸、綠色債券的貼息和補貼政策，唯獨缺少針對綠色產(chǎn)業(yè)基金的配套扶持政策。二是治理架構有待完善。目前在人才、工商、稅收、會計等配套政策方面，我國缺乏針對綠色產(chǎn)業(yè)基金業(yè)務特點的研究，尚未形成良好的政策環(huán)境。財政、環(huán)保、金融機構等利益相關方的職責也尚未明確。（工業(yè)和信息化部賽迪研究院 譚力）
轉自：中國工業(yè)報
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