政策利好引導險資入市 市場或迎萬億增量資金

　　由于資金體量龐大，險資動向始終是資本市場關(guān)注的焦點。近期險資權(quán)益投資比例擬提升至40%的消息引發(fā)熱議，多家險企資產(chǎn)管理部門人士對記者表示，盡管截至目前，提高險資權(quán)益投資占比的相關(guān)正式文件暫未下發(fā)，但這一消息可能并非空穴來風。同時，業(yè)內(nèi)人士表示，從長期來看，“權(quán)益投資比例上限提升”的政策不論對險企自身收益還是對資本市場，均有積極意義。

　　根據(jù)《關(guān)于加強和改進保險資金運用比例監(jiān)管的通知》，目前保險資金運用相關(guān)監(jiān)管指標將股票、股權(quán)統(tǒng)稱為權(quán)益類資產(chǎn)，并設置30%投資比例上限。據(jù)長城證券研報測算，以2019年一季度末的數(shù)據(jù)測算，保險入市資金每提升一個百分點，將直接帶來1705億資金增量撬動二級市場。因此，如果權(quán)益投資比例提升至40%，理論上將給市場帶來萬億增量空間。

　　不過從實際情況看，險資近年對權(quán)益類資產(chǎn)投資相對謹慎。華創(chuàng)證券研報數(shù)據(jù)顯示，目前保險公司投資資產(chǎn)中固定收益類資產(chǎn)占比為70%-80%；權(quán)益類投資占比較小，在15%-25%之間。某壽險公司資管人士表示，短期看，權(quán)益投資上限提高10%無疑對市場信心有提振作用，但險企配置權(quán)益類資產(chǎn)要從風控、市場點位等因素綜合考慮，險資應該不會立即入市，而會選擇擇機加倉。

　　除了可能在權(quán)益投資比例方面“松綁“外，自去年末以來，監(jiān)管部門密集發(fā)聲，持續(xù)擴大險資投資范圍。去年10月，為拓寬險資股權(quán)投資的范圍，《保險資金投資股權(quán)管理辦法（征求意見稿）》擬取消保險資金開展股權(quán)投資的行業(yè)范圍限制，通過“負面清單+正面引導”機制提升保險資金服務實體經(jīng)濟的能力。

　　聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟學家李奇霖表示，長期來看，由于保險資金的規(guī)模比較大、負債久期比較長，因此它會更加偏好價值投資，引導其入市，有利于提高A股市場的機構(gòu)化水平，建設成熟完善的資本市場，進而提高資本市場對實體經(jīng)濟的支持力度。

　　不過，受訪專家指出，對險企來說，權(quán)益類投資占比提升或為“雙刃劍”：一方面，在市場行情較好的情況下，為險企帶來超額收益；另一方面，在市場行情不好時，可能會帶來投資收益的大幅波動。（記者 向家瑩）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報
 

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