近日，商務(wù)部公布了我國上半年對外投資基本情況。數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年我國境內(nèi)投資者向全球145個國家和地區(qū)累計進行非金融類直接投資481.9億美元，同比下降45.8%。如何看待上半年我國對外投資降溫這一現(xiàn)象，有關(guān)學(xué)者認為，降溫在一定程度上反映了我國企業(yè)對外投資的理性回歸，今后一段時間面對國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展大勢和國際局勢，企業(yè)應(yīng)更加謹慎參與對外投資。
國內(nèi)與國外投資均衡發(fā)展
“近期對外投資雖然有所降溫，但也表現(xiàn)出了一些投資優(yōu)化的趨勢。”中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員劉英在接受《中國貿(mào)易報》記者采訪時表示，上半年我國對外投資形勢離不開中國的對外投資大環(huán)境，比如我國一直在推進的“一帶一路”建設(shè)。她表示，首先我國對外投資呈現(xiàn)為區(qū)域優(yōu)化，對外投資下降的同時卻在“一帶一路”沿線國家的投資有所增加。從相關(guān)數(shù)據(jù)可以看到，上半年我國企業(yè)對“一帶一路”沿線新增投資，合計66.1億美元，占同期對外投資總額的13.7%，比去年同期增加6個百分點。
“另一方面是對外投資的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。”劉英認為，這主要表現(xiàn)在投資行業(yè)方面。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，雖然我國對外投資在減少，但上半年的一個重要特征就是我國對外投資主要流向租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)以及信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，這說明了中國對外投資行業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
此外，劉英認為，對外投資降溫也反映出了國內(nèi)國外投資不斷均衡發(fā)展的過程。“去年我國在對外投資上的增長很大，基數(shù)大，使得今年上半年降幅較大，當然去年對外投資飛快增長也存在非理性成分。”劉英說。據(jù)了解，去年我國對外投資狂飆，達到1701億美元，同比增長了44.1%，沖到了歷史最高值。因而去年末，發(fā)展改革委等四部門連續(xù)發(fā)布通告，表示已密切關(guān)注到在房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂、體育俱樂部等領(lǐng)域出現(xiàn)的一些非理性對外投資傾向。今年初，國資委還宣布加強央企境外投資的審查，其中包括中央企業(yè)原則上不得在境外進行非主業(yè)投資等。
“這些政策因素起作用的同時，資本投資也不斷轉(zhuǎn)向國內(nèi)方面。”劉英告訴記者，今年以來，國內(nèi)經(jīng)濟回穩(wěn)向好，年內(nèi)我國將迎來“十九大”，地方政府陸續(xù)換屆帶來的政治周期效應(yīng)也將使更多企業(yè)看好國內(nèi)投資，加之中國中西部地區(qū)依然有很大的投資空間，尤其是中國一些戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的興起，也吸引了很多資本。“比如貴州的大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展強勁，內(nèi)蒙古在新能源、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面有投資需求，這些都促使形成了國內(nèi)與國外投資均衡發(fā)展的特征。”劉英說。
國際大環(huán)境影響企業(yè)對外投資
當然任何國家的對外投資始終與國際環(huán)境有著不可分割的關(guān)系。劉英認為，特朗普新政、英國脫歐進程趨于白熱化，歐洲大選熱潮和中東亂局等都使近一段時間國際局勢不穩(wěn)定性因素增多，企業(yè)在進行海外投資時自然會變得更加謹慎。
“另外，這與美元近一段時間的加息縮表也是分不開的。”劉英告訴記者，今年上半年兩個季度加上去年的四季度美聯(lián)儲持續(xù)加息了三次，每次25個基點，同時還伴隨著縮減資產(chǎn)負債表規(guī)模（簡稱“縮表”），這就更加導(dǎo)致了全球資本市場的不穩(wěn)定性因素增多。
“美元與世界經(jīng)濟息息相關(guān)，美聯(lián)儲的這一系列動作都導(dǎo)致了世界市場上美元的回流與受此影響下全球貨幣政策的收緊，最終也導(dǎo)致了企業(yè)對外投資匯率風(fēng)險、市場風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險和投資風(fēng)險的增加。”劉英告訴記者，這樣的國際環(huán)境對企業(yè)的投資帶來挑戰(zhàn)，甚至原本盈利的企業(yè)有可能受此影響而破產(chǎn)。“比如，一家國內(nèi)電子產(chǎn)品企業(yè)在非洲投資建廠，起初盈利頗豐，但受制于美聯(lián)儲加息影響導(dǎo)致美元回流，造成當?shù)孛涝模惯@一企業(yè)沒有足夠的美元購買原材料，最終導(dǎo)致破產(chǎn)，投資失敗。”劉英以這一真實案例建議廣大企業(yè)，在充分利用國內(nèi)、國外兩大市場，不斷開拓對外投資的同時，洞悉國際局勢和國際貨幣變化、尤其是美聯(lián)儲貨幣政策和美元流動性，妥善把握對外投資的速度和節(jié)奏，則更為關(guān)鍵。（本報記者 張偉倫）
轉(zhuǎn)自：中國貿(mào)易報
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