全年貿(mào)易順差規(guī)模將收窄，出口復(fù)蘇仍不牢固

多數(shù)券商分析師預(yù)計，3月份出口同比增幅或在20%以上，但不確定性仍制約貿(mào)易復(fù)蘇的前景。受進(jìn)口增速快于出口影響，3月或?qū)⒊霈F(xiàn)貿(mào)易逆差，全年順差規(guī)模也將收窄。

出口復(fù)蘇仍不牢固

中信證券宏觀策略分析師王韌認(rèn)為，3月出口增速可能在22%-25%之間。興業(yè)證券宏觀分析師董先安預(yù)計，3月出口同比增長25.0%，進(jìn)口同比增長60.1%。

根據(jù)中國證券報記者從長三角、珠三角出口企業(yè)獲得的信息，企業(yè)普遍反映外貿(mào)需求在持續(xù)增長，從2009年下半年訂單開始明顯上升。有些企業(yè)訂單已經(jīng)排到了下半年，產(chǎn)能利用率也達(dá)到2008年同期水平。而作為出口領(lǐng)先指標(biāo)的加工貿(mào)易進(jìn)口增勢還在延續(xù)，并且新出口訂單指數(shù)也連續(xù)10個月穩(wěn)定在擴(kuò)張區(qū)域內(nèi)，目前還看不到出口將放緩的跡象。

江海證券分析師李桓認(rèn)為，在中國主要出口市場中，美國制造業(yè)有所回暖，歐洲部分國家債務(wù)危機(jī)壓力相對緩和，東盟經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較好，外需回升將拉動我國出口的快速增長。

不過，也有不少分析認(rèn)為，出口恢復(fù)不確定性仍然較大，回升勢頭還不穩(wěn)固。宏源證券分析師陳夢根指出，一方面，新出口訂單指數(shù)相對波動性較大，并不一定具有趨勢性，可能存在反復(fù)；另一方面，國際上經(jīng)濟(jì)再平衡的呼聲較高，針對中國的貿(mào)易摩擦不斷，人民幣升值壓力也較大，不利于中國出口的穩(wěn)定回升。

全年順差規(guī)模收窄

商務(wù)部部長陳德銘3月21日表示，3月份中國的外貿(mào)可能會出現(xiàn)逆差。有分析認(rèn)為，逆差可能為80億美元。而商務(wù)部副部長陳健4月2日表示，因進(jìn)口激增，截至3月中旬的數(shù)據(jù)顯示，中國當(dāng)月可能出現(xiàn)小幅貿(mào)易逆差。

3月份出現(xiàn)貿(mào)易逆差其實早有伏筆。貿(mào)易順差差額在過去半年一直在下降，同時自2009年1月以來，進(jìn)口季節(jié)調(diào)整后環(huán)比趨勢一直高于出口，但自2009年12月以來兩者的差距不斷收窄。有分析指出，由于進(jìn)口近四個月持續(xù)高速增長，貿(mào)易順差縮小趨勢顯著。

3月PMI指數(shù)中的進(jìn)口指數(shù)較出口訂單指數(shù)增幅更大，也反映了我國內(nèi)需增長拉動進(jìn)口的大幅增長。3月份進(jìn)口訂單指數(shù)為53.7%，比上月上升4.6個百分點。除今年2月以外，該指數(shù)從去年8月份以來一直保持在50%以上。

陳夢根表示，進(jìn)口呈上升趨勢，一方面顯示國內(nèi)需求仍然強勁，經(jīng)濟(jì)回升向好的趨勢繼續(xù)鞏固，另一方面，中國適當(dāng)增加進(jìn)口，一定程度上有助于促進(jìn)貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整和緩解人民幣升值壓力。董先安認(rèn)為，預(yù)計3月會出現(xiàn)暫時的貿(mào)易逆差，但全年仍將保持貿(mào)易順差，初步估計為1375億美元，低于去年。

來源：中國證券報

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