中國需求導(dǎo)致產(chǎn)銷兩旺多方逐利銅價寬幅震蕩

中國銅產(chǎn)業(yè)在風風雨雨中度過了2010年。這一年，我國的銅產(chǎn)量進一步增長，開辟國際原料市場的步伐加快，銅企業(yè)經(jīng)營艱難。這種現(xiàn)象，應(yīng)歸結(jié)于我國對銅礦資源需求的增量和國際銅加工費的低迷。

2011年，全球銅市將會受到以下因素的影響引發(fā)供需、價格、資本、成本多方面的行為變化。

中國需求仍將引領(lǐng)銅消費。多數(shù)國外機構(gòu)預(yù)測，2011年世界經(jīng)濟增速有可能低于2010年，國際金融危機的深層次影響還沒有完全消除，世界經(jīng)濟還沒有進入穩(wěn)步增長的良性循環(huán)。但2010年，在4萬億經(jīng)濟刺激政策拉動下，我國率先實現(xiàn)了經(jīng)濟復(fù)蘇。2011年，我國宏觀經(jīng)濟政策的基本取向是積極穩(wěn)健、審慎靈活。國民經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展，離不開銅產(chǎn)業(yè)的貢獻，同時我國的穩(wěn)健的經(jīng)濟政策和關(guān)注民生的措施，也會帶來銅產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。中國的銅需求常態(tài)下的指數(shù)，要高于國民經(jīng)濟增速點數(shù)。預(yù)測2011年，我國銅需求增幅將達到9%以上。中國銅消費仍是世界銅經(jīng)濟的亮點，消費的增長和銅加工費的提升會帶來我國銅市場產(chǎn)銷兩旺。

新興市場和發(fā)達經(jīng)濟體一緊一松的兩種截然相反的貨幣政策，讓銅市場充滿變量。通常我們對銅市場分析，離不開對銅價走勢的判斷。由于國際銅價以美元結(jié)算，美國寬松的貨幣政策，將進一步推動美元流動性過度泛濫和幣值走弱，加劇了全球通脹預(yù)期。美元的貶值，會推高國際銅價。2010年8月份，國內(nèi)銅期價已推高至70000元人民幣/噸，12月中旬，國內(nèi)現(xiàn)貨價已達67000人民幣/噸。由于美國，日本等發(fā)達國家的寬松貨幣政策和歐洲經(jīng)濟不景氣，會導(dǎo)致國際銅消費的減量和國際銅價的進一步上漲。

銅制造成本的上升會進一步支撐銅價的上漲。由于受全球經(jīng)濟的影響，銅企業(yè)需求的能源、大宗物資、設(shè)備和人員工資等都會進一步上調(diào)，銅的制造成本將進一步上揚。這些都是支撐銅價上揚的內(nèi)部因素。

資本投機銅市，會使銅價出現(xiàn)異常波動。銅既是工業(yè)產(chǎn)品，同時也具有金融屬性。由于各國的貨幣都在貶值狀態(tài)，這會導(dǎo)致資本尋求新的保值增值的附著物。發(fā)達國家的資本會選擇銅市，這就是我們常說的“熱錢流入”，同時國內(nèi)資本也會選擇銅，這就是我們常說的“游資炒作”。國內(nèi)外的資本都會在適當價位時潛伏銅市。銅市場不再是簡單的產(chǎn)銷定價問題，資本的激烈炒作，會導(dǎo)致銅價的異常波動。資本炒銅就是利用價差來獲利的。2010年11月23日，倫敦金屬交易記錄顯示，有買家（英國《每日電訊》爆料，買家為華爾街投行摩根大通）購買了該交易所的價值逾15億美元銅，造成了銅供應(yīng)暫時短缺，囤銅助推了2010年12月份銅價的高企。預(yù)計2011年，國際銅價將在6000~9200美元/噸之間高位寬幅震蕩。這是一場角逐，我國的銅加工企業(yè)一定要提前做好防范風險措施。

面對2011年銅市場的激烈競爭，我國銅產(chǎn)業(yè)鏈中的銅企業(yè)，應(yīng)采取不同措施來保全自身利益，積極面對競爭。銅礦冶企業(yè)重點是抓管理降成本，銅加工企業(yè)要采取工貿(mào)結(jié)合，期現(xiàn)聯(lián)動，加工費鎖定等措施。具備條件的銅業(yè)公司要持審慎的態(tài)度，加快進軍國際銅資源市場的步伐，參與源頭的競爭。

來源：中國有色金屬報

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