低利潤(rùn)率空間將成國(guó)內(nèi)鋼企兼并重組助推器

超低的利潤(rùn)率讓部分民營(yíng)鋼企轉(zhuǎn)投國(guó)有鋼鐵企業(yè)懷抱的同時(shí)，大型鋼鐵集團(tuán)也加快了縱橫聯(lián)合的步伐。數(shù)據(jù)顯示，2010年前10個(gè)月，國(guó)內(nèi)最大的10家鋼鐵集團(tuán)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到24472.72萬(wàn)噸，占全國(guó)粗鋼總量的46.61%，比2009年同期提高6.28個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)集中度有所提高。

而環(huán)顧近兩年國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)整合速度，中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心資深分析師赫榮亮認(rèn)為，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)兼并重組的速度已相當(dāng)快了。一方面，政府鼓勵(lì)行業(yè)進(jìn)行兼并重組，節(jié)能減排，整合行業(yè)內(nèi)資源，在各省市的支持下，各大鋼廠加緊擴(kuò)張，促使我國(guó)鋼鐵企業(yè)形成了各地鋼廠占據(jù)地區(qū)優(yōu)勢(shì)的特點(diǎn)。而另一方面，在金融危機(jī)后，行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)有了很大的變化，行業(yè)利潤(rùn)大幅下降，行業(yè)吸引力下降，導(dǎo)致了民營(yíng)及小鋼企的經(jīng)營(yíng)者從事鋼鐵生產(chǎn)意愿下降，而產(chǎn)業(yè)政策促使他們尋找出路，尋求大型鋼廠投資是中小鋼廠的選擇。

盡管我國(guó)目前鋼鐵產(chǎn)業(yè)重組集中度尚低，沒(méi)有達(dá)到國(guó)外企業(yè)的水平，但快速重組后，目前企業(yè)都處在磨合期，許多問(wèn)題還需要解決，新產(chǎn)能建設(shè)也將對(duì)重組后的鋼鐵企業(yè)形成重要影響。所以，2011年的鋼鐵重組，企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、理順企業(yè)的經(jīng)營(yíng)構(gòu)架是關(guān)鍵。

“目前我國(guó)鋼鐵行業(yè)遺留問(wèn)題依然不小。其中，最主要的是行政性重組色彩過(guò)重，以至于市場(chǎng)化重組在鋼鐵企業(yè)中的比重越來(lái)越少，”赫榮亮說(shuō)，“舉例來(lái)說(shuō)，近期河北鋼鐵重組敬業(yè)等5家鋼廠，河北鋼鐵集團(tuán)分別持有各新公司10％的股份?！薄斑@種重組過(guò)分流于形式，有民企迫于政策壓力，有送給河北鋼鐵集團(tuán)干股之嫌?！毙煜虼赫f(shuō)?！斑@樣的重組會(huì)導(dǎo)致各個(gè)主體的經(jīng)營(yíng)思路不一致，從而可能對(duì)企業(yè)的具體經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。當(dāng)然，這還是重組中小鋼廠，涉及到比如山鋼重組日鋼，以及東北的鞍鋼重組攀鋼、本鋼等方面看，進(jìn)展難度更大?！焙諛s亮說(shuō)。

而針對(duì)同一事件，蘭格鋼鐵信息研究中心研究員張琳卻給出了另一番解讀。她告訴記者：“河北鋼鐵重組5家民企事件，對(duì)其他省份的鋼鐵廠有很好的借鑒作用。雖然是托管性質(zhì)的重組，但是可以促使區(qū)域性的鋼鐵業(yè)強(qiáng)大，跟簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的‘抱團(tuán)取暖’有本質(zhì)區(qū)別。河北鋼鐵可以向5民企輸出商譽(yù)、技術(shù)、部分進(jìn)口礦資源，從而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)、資源、資本、設(shè)備、技術(shù)、產(chǎn)品的優(yōu)化組合。不過(guò)，整合步伐是要有個(gè)過(guò)程，像歐洲曾出現(xiàn)過(guò)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，花了20多年時(shí)間進(jìn)行調(diào)控、重組?！?/p>

赫榮亮認(rèn)為，企業(yè)并購(gòu)成功的關(guān)鍵，是看重組行動(dòng)能否為股東創(chuàng)造更多的效益。目前，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)面臨著重組后的自我調(diào)整，一般而言，重組成功與否，在重組的開(kāi)始幾年是難看出來(lái)的，在重組后的3~4年，企業(yè)經(jīng)營(yíng)能否步入正規(guī)，盈利可否持續(xù)，這才是真正判斷企業(yè)重組成功與否的關(guān)鍵，現(xiàn)在講重組取得一定成功此類(lèi)的話，為時(shí)尚早?！皞€(gè)人認(rèn)為，明年鋼鐵行業(yè)重組，消耗吸收將是關(guān)鍵?！焙諛s亮說(shuō)。（作者：欒國(guó)鍌）

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