高鐵未來(lái)將減速，相關(guān)行業(yè)將重新洗牌

近幾年“跨越式”發(fā)展的高鐵未來(lái)將減速。最新消息稱，今年及未來(lái)幾年高鐵基建投資規(guī)模將有所下滑，高鐵時(shí)速等級(jí)將有較大幅度下調(diào)。此間觀察家認(rèn)為，這將加速鐵路乃至整個(gè)交通運(yùn)輸行業(yè)格局變化，高鐵相關(guān)行業(yè)將重新洗牌。

　　高鐵建設(shè)減速已是大概率事件。鐵道部部長(zhǎng)盛光祖曾表示，鐵路建設(shè)規(guī)模要適度超前，而不能過(guò)度超前，今后在具體項(xiàng)目安排上要“保在建、上必需、重配套”。鐵道部新的思路是，合理確定鐵路建設(shè)規(guī)模、建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、建設(shè)進(jìn)度和列車(chē)開(kāi)行模式。旅客運(yùn)輸要考慮整個(gè)客運(yùn)市場(chǎng)的需求，不是為某一方面的群體設(shè)計(jì)列車(chē)，應(yīng)該考慮各種不同速度，?？坎煌嚯x的車(chē)站，要更加方便群眾，特別要采用方便農(nóng)民乘車(chē)的運(yùn)輸方式。而且，西部要開(kāi)通更多的普通列車(chē)，增加資金將投向西部鐵路資源開(kāi)發(fā)。

　　目前高鐵投資縮減規(guī)模究竟有多大尚無(wú)權(quán)威數(shù)據(jù)，對(duì)高鐵行業(yè)和相關(guān)上市公司的實(shí)際影響尚難準(zhǔn)確判斷。但根據(jù)一些業(yè)內(nèi)人士的判斷，投資縮減規(guī)?？赡茉谇|元左右。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，高鐵概念板塊的36家公司去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)224億元，今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)61億元。業(yè)內(nèi)預(yù)期，高鐵板塊營(yíng)收高峰可能已過(guò)去，未來(lái)營(yíng)收甚至可能下降。需求的大幅縮減無(wú)疑將直接影響相關(guān)公司的業(yè)績(jī)，部分公司原有產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃將會(huì)打折扣。

　　同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將加劇。高鐵新的運(yùn)行速度可能將分布在時(shí)速300公里、200公里到250公里和200公里以下。以速度等級(jí)降低到時(shí)速300公里為例，中國(guó)南車(chē)和中國(guó)北車(chē)均設(shè)有時(shí)速350公里以上的客車(chē)廠，速度等級(jí)下降意味著這些公司在付出高額成本建廠后可能會(huì)陷入產(chǎn)品沒(méi)有訂單的窘境。

　　相關(guān)公司面臨的更大風(fēng)險(xiǎn)是，在采購(gòu)鏈條的最新管理上，鐵道部在部分產(chǎn)品上有可能推倒重來(lái)。如果相關(guān)上市公司產(chǎn)品不具備核心競(jìng)爭(zhēng)力，在鐵道部開(kāi)展相關(guān)領(lǐng)域清理整頓后，這些公司可能會(huì)被終止供應(yīng)關(guān)系。這將嚴(yán)重影響部分公司業(yè)績(jī)，因?yàn)橐坏╄F道部終止采購(gòu)，這些公司的產(chǎn)品在其他行業(yè)根本無(wú)法使用。

　　目前，高鐵降溫已在資本市場(chǎng)上反映出來(lái)。統(tǒng)計(jì)顯示，高鐵概念股2月14日至5月4日的跌幅為15.9%，而大盤(pán)同期跌幅為1%?？梢灶A(yù)期，在未來(lái)的行業(yè)洗牌中，一些細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司會(huì)脫穎而出。（江漢平）

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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