我國(guó)國(guó)企利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，內(nèi)生動(dòng)力重在轉(zhuǎn)型

　　受經(jīng)濟(jì)增幅放緩、需求收縮影響，我國(guó)國(guó)企盈利狀況在2011年有所回落的基礎(chǔ)上，2012年還會(huì)繼續(xù)下滑。其中，跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系密切的鋼鐵、房地產(chǎn)、機(jī)械等行業(yè)，正陷入困境。

　　我國(guó)國(guó)企運(yùn)行利潤(rùn)自2009年以來(lái)，今年首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。財(cái)政部日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1~2月，全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)（不含國(guó)有金融類企業(yè)）實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降約一成，利潤(rùn)降幅較大的行業(yè)為鋼鐵、石化、房地產(chǎn)、機(jī)械等。

　　匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)初值與近期我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)超預(yù)期減速傳遞出同樣的信號(hào)，3月22日，匯豐銀行發(fā)布3月份匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI預(yù)覽指數(shù)為48.1，創(chuàng)下4個(gè)月以來(lái)最低值，就業(yè)指數(shù)也創(chuàng)下自2009年3月以來(lái)的最低點(diǎn)。

　　國(guó)資委主任王勇指出，由于能源、原材料價(jià)格高位運(yùn)行，多次加息后企業(yè)融資成本顯著上升，多數(shù)企業(yè)成本壓力增大，經(jīng)濟(jì)效益下滑，全年經(jīng)濟(jì)效益保持增長(zhǎng)任務(wù)十分艱巨。

　　成本壓力增大

　　多位市場(chǎng)人士判斷，除季節(jié)性因素外，作為經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的滯后指標(biāo)，持續(xù)下滑的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是拖累企業(yè)利潤(rùn)的直接因素。其中，受國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、收縮投資的影響，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占重要地位的國(guó)企、股份制企業(yè)和外企利潤(rùn)同比出現(xiàn)下降，是抑制2012年1~2月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因之一。

　　從數(shù)據(jù)分析來(lái)看，國(guó)際金融危機(jī)后，我國(guó)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)呈倒“U”型走勢(shì)，這與我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)密切吻合。有觀點(diǎn)認(rèn)為，目前，造成我國(guó)國(guó)企利潤(rùn)下滑的主要原因是收入增速減緩和成本費(fèi)用進(jìn)一步提高。

　　實(shí)際上，我國(guó)國(guó)企盈利下降，跟宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩這個(gè)大環(huán)境密切相關(guān)。央企大多數(shù)是基礎(chǔ)性行業(yè)，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，隨著經(jīng)濟(jì)增速回落，投資下降、需求收縮，盈利狀況肯定會(huì)受到影響。從已經(jīng)公布的2012年1~2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在下滑通道中。其中，在國(guó)企中占重要地位的全國(guó)性基礎(chǔ)行業(yè)如電力、運(yùn)輸?shù)?，以及關(guān)鍵機(jī)械裝備行業(yè)出現(xiàn)大幅下降則表明是宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。

　　有學(xué)者認(rèn)為，國(guó)企利潤(rùn)今年全年的數(shù)據(jù)恐怕都不好看，其中一個(gè)重要原因是投資乏力。2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)投資4萬(wàn)億元“救市”，國(guó)企就被指為最大的受益者。而在我國(guó)倡導(dǎo)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的今天，顯然單依賴投資的增長(zhǎng)難以為繼。

　　總而言之，2012年我國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)增速將有所放緩，工業(yè)經(jīng)濟(jì)也處于平穩(wěn)下滑階段，特別是原材料工業(yè)、裝備工業(yè)、消費(fèi)品工業(yè)需求增速處于下降通道，企業(yè)利潤(rùn)下降在預(yù)期之內(nèi)。

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