家電行業(yè)開年疲軟，回暖或在第三季度

自2011年下半年以來，家電行業(yè)持續(xù)受到刺激消費政策退出、房地產調控等不利因素的影響，行業(yè)增速開始明顯放緩。這種情況也延續(xù)到了今年第一季度。4月底以來，海爾、美的、格力、海信科龍、小天鵝等白電企業(yè)密集發(fā)布了2012年第一季度財務報告?？傮w而言，盡管行業(yè)仍未能走出陰霾，但隨著產業(yè)結構調整及企業(yè)的轉型升級，行業(yè)毛利率普遍有所提升。一位證券分析人士預計，2012年行業(yè)回暖或許會出現在第三季度。

　　毛利率普遍提升

　　白電第一陣營表現搶眼，行業(yè)整體毛利率普遍提升。

　　從已公布的一季報來看，家電企業(yè)與2011年年報相比回溫不少。其中以青島海爾為首的白電第一陣營表現搶眼。財報顯示，海爾第一季度實現逆勢增長，其主營收入及凈利潤同比分別增長13.41%及16.94%，其中凈利潤環(huán)比增幅達42.97%，與去年第四季度相比，其贏利能力已顯著回升。處于轉型調整期的另一白電巨頭美的，盡管第一季度主營收入仍同比下滑41.78%，但降幅已有所收窄，并且凈利潤呈上行態(tài)勢。格力一季度表現平穩(wěn)，但凈利潤環(huán)比出現小幅下滑。與第一陣營企業(yè)相比，其他白電企業(yè)一季度表現平平。其中合肥三洋與美菱營收停滯不前，而小天鵝受美的整體戰(zhàn)略調整的影響，一季度表現不佳。

　　記者在采訪中了解到，一季度行業(yè)整體表現疲軟，與企業(yè)庫存壓力大、終端需求遇冷有直接關系。來自國家信息中心的數據顯示，與去年同期相比，2012年第一季度冰箱、洗衣機、空調銷售量分別下降40.29、34.48和46.48個百分點。

　　盡管一季度內銷市場無太大起色，部分企業(yè)營收出現了不同程度的放緩或下滑，但從財報來看，行業(yè)整體毛利率普遍提升，其中美的、格力第一季度毛利率提升了6%。對此，國都證券家電行業(yè)分析師楊志剛表示，失去了刺激政策的行業(yè)仍處于轉型升級的調整期，對企業(yè)而言，此時穩(wěn)定的贏利能力比規(guī)模增長更為重要。行業(yè)整體毛利率的提升，說明企業(yè)對質量和效益的追求已經初見成效，行業(yè)轉型升級正朝著積極的方向演進。

　　龍頭帶動轉型加速

　　隨著企業(yè)相繼進行戰(zhàn)略調整，行業(yè)轉型升級有望加速。

　　2011年以來，在經歷兩年高速增長之后，家電行業(yè)再次面臨如何適應市場變化、消化巨大庫存、謀求轉型升級的問題。其中美的是最早公開提出轉型升級的企業(yè)，盡管從近兩個季度的財報來看，美的為轉型升級付出了營收和市場份額下降的代價，但其單季毛利和凈利率正逐步上升。記者在采訪中了解到，美的并不是唯一進行戰(zhàn)略調整的企業(yè)，海爾、格力、海信科龍等白電企業(yè)也在不動聲色地推進著戰(zhàn)略調整，這些企業(yè)對利潤指標的考核比以往更加嚴格。如海爾在財報中表示，從2011年年中開始，集團開始對研發(fā)、制造、營銷架構等環(huán)節(jié)進行調整，提升產品性價比等競爭力，在保持穩(wěn)健增長的同時進而提升產品市場份額。

　　一位業(yè)內人士對《中國電子報》記者表示，家電行業(yè)的轉型升級必然是由龍頭和強勢企業(yè)引領和推動的，隨著這部分企業(yè)戰(zhàn)略調整告一段落，行業(yè)轉型也將隨之提速。在這個過程中，一些區(qū)域性的中小企業(yè)如果仍有規(guī)模導向的沖動，就會在行業(yè)洗牌的過程中遭到淘汰，直到行業(yè)集中度達到較高水平。

　　其中產品的高端化是行業(yè)轉型中的一大特點。上述業(yè)內人士強調，高端并不單單指功能更加豐富，而是產品在原材料、生產工藝上向更加實用、滿足人們的最基本需求回歸。如在冰箱品類，海信科龍便繼海爾、美菱之后推出了法式多門冰箱和歐式三門冰箱等高端產品。
　　與此同時，龍頭企業(yè)向壓縮機、電機、磨具等產業(yè)鏈上下游延伸的趨勢將更加明顯，而一些小企業(yè)在產業(yè)鏈拓展上將望塵莫及，盲目地投入反而會拖垮企業(yè)。

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