價格企穩(wěn)反彈，我國礦業(yè)整體仍處調(diào)整周期

上半年，受歐債危機拖累，歐洲經(jīng)濟極度萎靡，我國經(jīng)濟呈現(xiàn)明顯減速的下行走勢，以鐵礦石為代表的資源性商品和大宗商品價格暴跌，我國礦業(yè)行業(yè)整體上處于調(diào)整時期。

　　礦產(chǎn)貿(mào)易活躍

　　上半年，我國礦產(chǎn)品供應(yīng)增長。全國鐵礦石原礦的產(chǎn)量約6億噸，同比增長16.70%，天然原油的產(chǎn)量達10055.5萬噸，同比增長1.62%，天然氣產(chǎn)量539億立方米，同比增長6.7%，十種有色金屬累計產(chǎn)量為1769萬噸，較去年同期增長了6.7%。

　　同時，我國礦產(chǎn)貿(mào)易活躍。上半年，我國礦產(chǎn)品貿(mào)易相對于其他行業(yè)仍比較活躍。據(jù)國土資源部相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1～5月，我國礦產(chǎn)品貿(mào)易總額為4193億美元，同比增長11.1%。其中，進口額為2888.5億美元，同比增長12.1%；出口額為1304.2億美元，同比增長9.1%。上半年，我國進口原油1.4億噸，同比增加11%；進口煤炭1.4億噸，增加65.9%。

　　價格延續(xù)下跌趨勢

　　上半年，我國國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩明顯，礦業(yè)資本市場出現(xiàn)一定困難。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，自去年起，開始下降的標準普爾金屬與采礦價格指數(shù)，今年降勢仍在延續(xù)。2012年6月26日該指數(shù)下降到38.4，比2月3日的56.78下降了33%。

　　加拿大多倫多證券交易所的數(shù)據(jù)顯示，截至5月，礦業(yè)股的總市值、新增股市值及交易額均減少了20%～40%。同時，與礦業(yè)緊密聯(lián)系的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)6月份也已降至半年來最低，其中，中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)為50.2%，匯豐銀行公布的數(shù)據(jù)僅為48.1%。

　　上半年，全球重要礦產(chǎn)品價格與礦業(yè)指數(shù)的走勢基本吻合，均延續(xù)了2011年年中以來的下跌態(tài)勢，全球礦業(yè)的“W”型走勢漸趨明顯。盡管今年第一季度價格有所回升，但時間短，上升幅度也很有限，第二季度再次呈現(xiàn)出較快下降的勢頭。

　　國土資源部信息中心資源分析室主任劉樹臣表示，目前我國礦業(yè)行業(yè)整體上處于調(diào)整時期。從長遠來看，由我國需求所驅(qū)動的礦業(yè)超級周期未發(fā)生改變，特別是我國經(jīng)濟的增長速度，下半年全球經(jīng)濟或許出現(xiàn)好轉(zhuǎn)之后，全球礦業(yè)將再次上揚，“W”型走勢將完整顯現(xiàn)。

　　出現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象

　　下半年，就影響大宗商品的宏觀因素來看，歐洲市場的因素已逐漸淡化，我國和美國經(jīng)濟的狀況成為影響大宗商品的關(guān)鍵因素。歐洲經(jīng)濟衰退成定局，接下來一段時間爆發(fā)危機的可能性也降低。而近幾年美國市場經(jīng)濟均呈現(xiàn)出了一季度好于預(yù)期，二季度弱于預(yù)期的特征。

　　7月份以來，全球有色金屬價格逐漸擺脫了今年以來震蕩下挫的“主基調(diào)”，顯示出企穩(wěn)反彈的跡象，倫敦金屬交易所三個月期銅一度較年內(nèi)低點反彈近7%，市場價格重新回升到每噸7600美元附近，受此帶動，包括鋁、鋅等產(chǎn)品亦有所回升，基本金屬產(chǎn)品僅鎳維持了弱勢。

　　對于我國經(jīng)濟而言，實際上處于長周期未有明顯因素支撐下的短周期調(diào)控疊加影響，因此上半年市場感受到經(jīng)濟下滑較快。但到目前，種種跡象顯示，我國經(jīng)濟逐漸企穩(wěn)，全年預(yù)計仍將增長7.8%。

　　上漲動能依然不足

　　有分析認為，我國經(jīng)濟從長周期來看正進入潛在增長率下滑的通道中，長周期市場變化將對大宗商品市場產(chǎn)生重大影響。由于支持以前經(jīng)濟發(fā)展的貨幣供應(yīng)、儲蓄等因素正面臨拐點，我國市場對大宗商品需求的增速很可能會在未來一段時間內(nèi)都將下滑。特別是澳大利亞從2012年7月起，碳排放量高的企業(yè)將需支付更高的碳稅，無疑會為我國的礦業(yè)經(jīng)濟帶來壓力。

　　不過，由于我國短周期內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)回升的概率較大，基本面的支撐浮現(xiàn)，包括銅等金屬產(chǎn)品仍謹慎看好。預(yù)計下半年，我國金屬市場價格具有一定的上升空間。從短期來看，金屬價格具有一定的成本支撐，但上漲動能不足。

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