新醫(yī)改初顯成效，PE加碼掘金醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)

　　在新醫(yī)改等多項(xiàng)政策推動下，中國的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)近年來迅猛發(fā)展，而隨著新醫(yī)改的縱深推進(jìn)，PE機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)未來十年仍是醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的黃金增長期。細(xì)分而看，PE機(jī)構(gòu)更看好醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)及民營高端專科醫(yī)院等細(xì)分領(lǐng)域的機(jī)會。

　　2009年3月，《中共中央國務(wù)院關(guān)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見》下稱《意見》發(fā)布，標(biāo)志著新醫(yī)改正式啟動。三年后的今天，不論是整個(gè)醫(yī)藥衛(wèi)生體制還是資本市場里的醫(yī)藥板塊，都因此產(chǎn)生了深刻的、可喜的變化。近日，由國務(wù)院醫(yī)改辦公室起草的《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革三年總結(jié)報(bào)告》指出，新醫(yī)改統(tǒng)籌推進(jìn)五項(xiàng)重點(diǎn)改革，如期全面完成了三年醫(yī)改各項(xiàng)任務(wù)，醫(yī)改正在嚴(yán)格按照“先易后難、先基層后中心、先農(nóng)村后城市”的方案，有條不紊地推行。

　　數(shù)據(jù)顯示，2011年，整個(gè)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的就診人數(shù)已達(dá)60億人次，說明醫(yī)療產(chǎn)業(yè)隨著服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、服務(wù)體系，以及支付能力的提升，越來越多以前看不起病或者看不了病的問題逐步得到解決。

　　醫(yī)療基金持續(xù)火熱

　　新醫(yī)改的效果也反映到了資本市場層面。近三年來，盡管A股指數(shù)在2009年反彈后就“跌跌不休”，諸多傳統(tǒng)企業(yè)的股價(jià)甚至在今年創(chuàng)下了2008年以來新低，不過，醫(yī)藥板塊卻牛股頻出，片仔癀、九芝堂、天士力等15家醫(yī)藥股的股價(jià)今年甚至創(chuàng)出歷史新高。“吃藥”成了投資者今年關(guān)注主題。

　　在一級市場，也同樣呈現(xiàn)出PE/VC持續(xù)追逐挖掘醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資特點(diǎn)。

　　德同資本創(chuàng)始合伙人邵俊日前在接受本報(bào)采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)今年底會成立德同第一只行業(yè)基金——醫(yī)療健康行業(yè)基金，以加大對該行業(yè)的投資力度。此前，該P(yáng)E已經(jīng)以綜合性的基金投資了多個(gè)醫(yī)藥項(xiàng)目。

　　德同資本醫(yī)藥行業(yè)合伙人李凱軍稱，德同資本的醫(yī)療健康行業(yè)基金醞釀已久，產(chǎn)業(yè)基金投資領(lǐng)域囊括醫(yī)藥、醫(yī)療器械、診斷、醫(yī)療服務(wù)等。醫(yī)療投資的周期一般較長，德同會在基金的不同的投資階段重點(diǎn)關(guān)注一些不同領(lǐng)域的項(xiàng)目。他認(rèn)為，新醫(yī)改的繼續(xù)深入推進(jìn)，將對整個(gè)醫(yī)療體系帶來更深刻的影響?！氨热?，‘大病醫(yī)?！耐菩袝δ承┲委燁I(lǐng)域的醫(yī)藥，例如腫瘤，帶來很好的機(jī)會?！崩顒P軍表示。

　　德同資本加碼醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資，只是整個(gè)PE/VC行業(yè)青睞醫(yī)療健康行業(yè)的一個(gè)最新案例。清科研究中心8月20日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年，我國醫(yī)療基金所披露數(shù)目為108支，募集總金額超過1200億美元。2012年上半年，醫(yī)療基金在數(shù)量及規(guī)模上雖有所放緩，但在整體經(jīng)濟(jì)遇冷的大環(huán)境下，該產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金的活躍性仍然表現(xiàn)突出。尤其在2012年4月，新一輪醫(yī)改措施出臺后，醫(yī)療行業(yè)基金的回溫上揚(yáng)態(tài)勢明顯。比如7月底，昆明高新區(qū)首家醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金——云南創(chuàng)立一期醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金正式成立?？傮w資金規(guī)模達(dá)10億元，據(jù)悉，云南創(chuàng)立集團(tuán)公司還將陸續(xù)發(fā)行3至4只醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金。

　　看好醫(yī)療產(chǎn)業(yè)理由多

　　德同資本醫(yī)藥行業(yè)合伙人李凱軍表示，“由于國家人口規(guī)劃等各方面原因，中國是世界上老齡化速度最快的國家，短短十年內(nèi)已經(jīng)超過了歐美國家的老齡化程度?！崩顒P軍指出，與老齡化相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，包括藥品、器械、醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)等，都是十分有前景的行業(yè)?！叭丝诘目焖倮淆g化加上國家推行的醫(yī)改政策，從大環(huán)境上來看，中國醫(yī)藥行業(yè)是全世界發(fā)展最快的，已從2000年前的世界前十之外，躍居目前世界第三，并將在將來3到4年內(nèi)成為世界上第二大醫(yī)藥市場。可見中國醫(yī)藥健康行業(yè)的巨大發(fā)展?jié)摿Α薄?/p>

　　研究數(shù)據(jù)顯示，到2015年我國60歲以上的老齡人口將達(dá)2億多，占總?cè)丝?4.8%；2020年達(dá)到2.39億，老齡化水平將達(dá)到16.7%。

　　君聯(lián)資本董事總經(jīng)理歐陽翔宇認(rèn)為，中國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的發(fā)展明顯受益于國家的產(chǎn)業(yè)政策驅(qū)動。過去幾年，中國不斷加大在醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資的力度，特別是“十二五”規(guī)劃的出臺，給了未來醫(yī)療產(chǎn)業(yè)更宏偉的發(fā)展前景。在醫(yī)療政策方面，隨著醫(yī)保覆蓋的提高，新農(nóng)合等一系列有利政策的出臺，中國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度非常驚人。2011年，整個(gè)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的就診人數(shù)已經(jīng)達(dá)到60億人次，這是非常驚人的數(shù)字。

　　同創(chuàng)偉業(yè)醫(yī)藥行業(yè)投資總監(jiān)陸瀟波認(rèn)為，從大的環(huán)境，醫(yī)藥行業(yè)未來十年、二十年是非常朝陽的產(chǎn)業(yè)，投資機(jī)會非常多。

　　此外，在目前經(jīng)濟(jì)形勢不明朗的狀況下，掘金醫(yī)療健康行業(yè)會相對降低投資風(fēng)險(xiǎn)。德同資本創(chuàng)始合伙人邵俊認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)屬于防御型行業(yè)，與經(jīng)濟(jì)景氣的周期關(guān)聯(lián)度低，甚至有一些會出現(xiàn)反周期的狀況。

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