10月31日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告,就修訂 《關(guān)于證券公司證券自營業(yè)務(wù)投資范圍及有關(guān)事項(xiàng)的規(guī)定》以下簡稱“自營規(guī)定”向社會(huì)公開征求意見。根據(jù)新的規(guī)定,未來券商自營范圍將“一增兩擴(kuò)”:自營品種增加新三板公司,擴(kuò)大銀行間市場(chǎng)交易證券以及金融機(jī)構(gòu)柜臺(tái)交易證券的交易范圍。
“新的自營規(guī)定,對(duì)券商自營業(yè)務(wù)而言無疑是個(gè)利好消息?!蹦成鲜腥掏顿Y部負(fù)責(zé)人向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,“隨著投資范圍的擴(kuò)大,券商自營業(yè)務(wù)也將進(jìn)入尺度最為寬松的創(chuàng)新時(shí)代。而在券商的收入構(gòu)成中,自營業(yè)務(wù)也將進(jìn)一步提升地位,成為券商更為重要的收入來源?!?/p>
未來可買新三板公司
翻看上市券商的財(cái)務(wù)報(bào)表不難發(fā)現(xiàn),以往券商自營業(yè)務(wù)的投資品種比較簡單,一般都是股票、債券和基金等。不同的券商只是配置各種類型證券的比例不同而已。一些較為穩(wěn)健的券商,可能更多持有基金和債券,而相對(duì)激進(jìn)的券商,則可能配置更多的股票。一旦對(duì)股市的走勢(shì)判斷錯(cuò)誤,而采取了錯(cuò)誤的投資策略,意味著券商自營的業(yè)績將非常差勁。不過,隨著券商自營業(yè)務(wù)投資范圍的不斷擴(kuò)大,券商自營業(yè)務(wù)的資產(chǎn)配置將更加靈活。對(duì)券商而言,這無疑是一個(gè)利好消息。
10月31日,證監(jiān)會(huì)對(duì)修改《自營規(guī)定》征求意見,一是修改了《自營規(guī)定》的附件《證券公司證券自營投資品種清單》,擴(kuò)大了證券自營品種范圍。修改后,券商自營品種“增一擴(kuò)二”:增加的是在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓的證券新三板公司;擴(kuò)大的兩類,一是在境內(nèi)銀行間市場(chǎng)交易的證券,由部分?jǐn)U大到全部;二是在金融機(jī)構(gòu)柜臺(tái)交易的證券,由僅限于由證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)或備案發(fā)行的,擴(kuò)大到由金融監(jiān)管部門或者其授權(quán)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)或者備案發(fā)行的,即將銀行理財(cái)計(jì)劃、集合資金信托計(jì)劃等納入自營投資范圍。
分析人士認(rèn)為,實(shí)際上,自從2010年股指期貨推出以來,券商開始越來越多地利用股指期貨對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。尤其是去年以來,盡管A股市場(chǎng)表現(xiàn)不佳,但券商的自營業(yè)務(wù)業(yè)績卻相對(duì)出色。一旦自營投資范圍進(jìn)一步擴(kuò)大,必然會(huì)使得券商的投資將有更大的發(fā)揮空間。
自營收入比重大幅提升
今年前三季度,A股市場(chǎng)依舊表現(xiàn)不佳,各類指數(shù)均出現(xiàn)下跌,券商整體業(yè)績隨之小幅下滑。不過,券商的自營收入?yún)s明顯增加。據(jù)國泰君安統(tǒng)計(jì)顯示,上市券商前三季度自營收益達(dá)108億元,同比增長高達(dá)461%,而自營收入占比則從去年同期的4%猛增至23%。
從具體的上市券商來看,中信證券、海通證券、宏源證券、國金證券、光大證券、招商證券、和興業(yè)證券等,都在自營業(yè)務(wù)上取得了明顯增長。
以中信證券為例,今年三季報(bào)中,自營業(yè)務(wù)就成為最大的亮點(diǎn)。中信證券前三季度共實(shí)現(xiàn)自營投資收益23億元,其中第三季度實(shí)現(xiàn)投資收益8億元。另外,海通證券的三季報(bào)也披露,今年前9月自營收入高達(dá)18億元,同比增長了129%。
投資范圍仍有拓展空間
很明顯,自營業(yè)務(wù)在券商收入構(gòu)成中再次占據(jù)了相當(dāng)重要的地位。如果自營規(guī)定的修訂順利實(shí)施,券商自營業(yè)務(wù)將進(jìn)入尺度空前寬松的階段。不過,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,目前監(jiān)管層對(duì)券商自營的限制依然過于嚴(yán)厲,未來還有進(jìn)一步拓展的空間。
一名證券業(yè)分析師表示,根據(jù)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的“證券公司自營投資品種清單”,目前只包括:境內(nèi)證券交易所上市的證券;境內(nèi)銀行間市場(chǎng)交易的證券;以及依法經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)或者備案發(fā)行并在境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)柜臺(tái)交易的證券。也就是說,除了購買基金公司發(fā)行的QDII產(chǎn)品外,海外市場(chǎng)的大量優(yōu)質(zhì)投資品種,我國券商的自營幾乎都無法涉足。而從今年全球資本市場(chǎng)的走勢(shì)來看,今年以來恒生指數(shù)漲幅近20%,道瓊斯指數(shù)逼近2007年的高點(diǎn),很明顯券商的自營投資還是錯(cuò)過了不少機(jī)會(huì)。
“現(xiàn)在應(yīng)該是走出了放開限制的重要一步?!鄙鲜鋈耸勘硎荆拔磥砣绻M(jìn)一步擴(kuò)大投資范圍,那么對(duì)券商而言,也意味著更大的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)?!保ㄔ咏ǎ?/p>
來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
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