精煉銅需求減緩，出口稅取消提振銅企外銷

　　最新海關(guān)進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，今年前9個(gè)月中國(guó)出口精煉銅為21.48萬(wàn)噸，已超過(guò)去年全年的15.7萬(wàn)噸，增幅達(dá)39.85%，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)全年出口增幅至少在50%以上。作為占全球精煉銅消費(fèi)比例近40%的經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)對(duì)全球銅供需平衡的影響足以左右市場(chǎng)走向。

　　一家國(guó)內(nèi)大型銅冶煉企業(yè)高管接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，該公司簽署銅出口年度合約的“可能性”是存在的，在當(dāng)前市場(chǎng)條件下，出口在利潤(rùn)率上比國(guó)內(nèi)銷售更合算。

　　瑞銀證券分析師林浩祥指出，出口數(shù)據(jù)相對(duì)于精煉銅進(jìn)口數(shù)據(jù)占比較小，但隨著滬銅、倫銅比價(jià)的走低和退稅的上升，出口精銅變得有利可圖。新的傳導(dǎo)機(jī)制，有可能使中國(guó)銅企加大精煉銅出口，通過(guò)出口緩解中國(guó)銅市場(chǎng)過(guò)剩的現(xiàn)狀。

　　出口數(shù)量猛增

　　隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年早些時(shí)候放緩，中國(guó)的銅出口有所加快，在5月份達(dá)到10.2萬(wàn)噸的峰值。據(jù)中國(guó)海關(guān)2012年精銅出口數(shù)據(jù)來(lái)看，截至今年9月，出口累計(jì)達(dá)到21.48萬(wàn)噸，同比增幅為39.85%。

　　這一現(xiàn)狀，使中國(guó)冶煉企業(yè)近日首次在商議按照年度合約出口銅的事宜，按照年度合約出口銅的舉動(dòng)。這在一定程度上說(shuō)明中國(guó)冶煉企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)需求的前景缺乏信心。

　　從精煉銅出口數(shù)據(jù)看，2011年全年總共出口精煉銅僅為15.7萬(wàn)噸，相當(dāng)于同時(shí)期進(jìn)口總量約4%。但從同比數(shù)據(jù)看，2011年出口總量已經(jīng)同比增長(zhǎng)了304%。同時(shí)，從安泰科Antaike的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)看，2012年中國(guó)精煉銅出口預(yù)計(jì)達(dá)到26.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)67%。林浩祥認(rèn)為，考慮到目前的內(nèi)外比價(jià)關(guān)系，2012年出口同比增長(zhǎng)50%是可以實(shí)現(xiàn)的。

　　中國(guó)過(guò)去幾年保持了大規(guī)模的精煉銅和銅精礦的進(jìn)口，在經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，銅需求減緩導(dǎo)致中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)囤積了一定規(guī)模的精煉銅庫(kù)存。前幾年由于中國(guó)滬銅、倫銅比價(jià)相對(duì)較高、出口沒(méi)有退稅或較低等原因，中國(guó)企業(yè)出口精銅積極性不高；但隨著滬銅、倫銅比價(jià)的走低和退稅的上升，出口精銅變得有利可圖。

　　過(guò)剩局面得到緩解

　　中國(guó)稅務(wù)局自7月1日以來(lái)取消3%的銅出口稅率。新的傳導(dǎo)機(jī)制，有可能使中國(guó)銅企加大出口，從而完成市場(chǎng)的自我修復(fù)。因此中長(zhǎng)期看，出口有可能緩解中國(guó)過(guò)剩的銅市場(chǎng)現(xiàn)狀，同時(shí)有可能加強(qiáng)滬銅、倫銅的價(jià)格聯(lián)動(dòng)，部分程度上提升滬倫比，有利于國(guó)內(nèi)銅礦企業(yè)。

　　從目前國(guó)內(nèi)幾大上市銅企的存貨情況來(lái)看，銅資源上游的庫(kù)存規(guī)模已經(jīng)有所上升，但銅加工行業(yè)中下游的庫(kù)存略有下降，但兩項(xiàng)指標(biāo)均處于2006年以來(lái)的均值以上。

　　林浩祥指出，從數(shù)據(jù)看，2008年~2011年中國(guó)銅冶煉產(chǎn)能保持了快速增長(zhǎng)，中國(guó)前期銅冶煉產(chǎn)能增速已經(jīng)較快，未來(lái)的冶煉產(chǎn)能增速將顯著下降或逐步停止擴(kuò)產(chǎn)。

　　上述銅企高管告訴證券時(shí)報(bào)記者，中國(guó)是銅的全球最大消費(fèi)國(guó)，占全球需求的40%，即便能夠達(dá)成出口銅的事宜，這些出口合同相對(duì)于中國(guó)每年大約300萬(wàn)噸的銅進(jìn)口規(guī)模來(lái)說(shuō)也將是較小的，預(yù)計(jì)中國(guó)明年的銅出口可能達(dá)到這一水平的大約十分之一，即20萬(wàn)至40萬(wàn)噸之間。畢竟，目前銅的定價(jià)權(quán)并不在國(guó)內(nèi)。

　　林浩祥表示，滬銅、倫銅比價(jià)對(duì)于中國(guó)銅進(jìn)口有很好的領(lǐng)先指示意義。對(duì)于過(guò)多的進(jìn)口，正常的市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)機(jī)制是有傳導(dǎo)性的，若進(jìn)口銅沒(méi)有得到下游積極消化，過(guò)剩的供需格局將壓制滬銅、倫銅比價(jià)的上行，由此抑制進(jìn)口。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀